search
美元被嚴重高估 負真實利率將推動黃金繼續走高

美元被嚴重高估 負真實利率將推動黃金繼續走高

美聯儲在3月份加息25基點,將利率水平提高至0.25%,這僅僅是2006年以來的第3次加息。但是美聯儲在3月份的加息被市場解讀為「鴿派的加息」,隨著通脹率持續走高,美國的真實利率仍處於負數領域。那麼真實利率為負意味著什...

美聯儲在3月份加息25基點,將利率水平提高至0.25%,這僅僅是2006年以來的第3次加息。

但是美聯儲在3月份的加息被市場解讀為「鴿派的加息」,隨著通脹率持續走高,美國的真實利率仍處於負數領域。

那麼真實利率為負意味著什麼呢?

如果通脹率上升或者債券收益率下降,那麼真實利率將會走低,這對於黃金而言是極大的利好。

黃金是沒有收益的金屬,但是收益率為零要好於收益率為負。因此當真實利率為負的時候,黃金的表現較佳。

實際上,美國真實利率的水平是黃金走勢的主要決定因素。根據1997-2012年的數據計算得出,美國真實利差和黃金價格的相關性高達-0.82。這意味著真實利率上升,黃金價格下跌;反之真實利率下降,黃金價格上漲。

在美國大選結束后的6周內,美元指數飆升5.6%。但是自今年年初開始,美元指數開始下跌回吐大選以來的漲幅,部分原有是由於美聯儲3月份的鴿派加息。

美元指數的下跌是黃金今年上漲9%的一個主要原因。根據美銀美林的調查顯示,美元指數目前處於2006年以來最被高估的水平。

因此,如果美元指數繼續走低,黃金仍將走高。

儘管美元指數在特朗的政策下有可能走高,但是美國的真實利率不可能會快速走高,黃金有可能持續上漲。並且投資者在美聯儲去年12月份加息后就已經開始看漲黃金,隨著通脹率的進一步上升,黃金將會繼續閃耀。

綜上,由於美國真實利率仍然為負,並且美元目前嚴重被高估,在通脹率持續上升的情況下,分析師John_Mauldin認為黃金將繼續上漲。

熱門推薦

本文由 一點資訊 提供 原文連結

一點資訊
寫了5860316篇文章,獲得23290次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦