【廣群商學院】互金髮展下半場，京東廣群四大平台合規模式致勝

在過去的一周，互聯網金融領域風波不斷，從陸金所風波到紅嶺創投要退出網貸，行業巨頭的表現預示著行業的拐點真正來臨。

從當年的創新先鋒到令監管部門頭疼的壞孩子，互聯網金融在過去五年實現了飛躍式發展，而當前決定未來發展前景的不是誰跑的更快，而是誰的模式更受監管部門認可，誰更穩健。梳理市場上常見的運營模式，這四大巨頭的運營路徑可謂獨具匠心。

京東金融

電商消費金融ABS崛起

隨著消費金融的興起，以個人消費貸款為底層資產的資產證券化產品蓬勃發展，其中以京東金融較為典型。通過資產證券化可以實現應收賬款的出表和流轉，一方面獲得了低成本資金運用於後續經營，同時資產出表可以規避小貸公司的經營槓桿上限。

電商巨頭的加入使以個人消費類貸款為基礎資產的企業ABS出現井噴，推動企業資產證券市場規模的飛速增長。2016年，個人消費貸款占企業ABS發行額的比重為15.64%，而到了今年上半年該比重大幅上升至30.56%，個人消費貸款已經成為企業ABS的第一大基礎資產類別。

宜人貸

雙SPV結構收入大增

8月1日，宜人貸對外發布2017年第二季度財務報告。報告顯示，2017年第二季度，宜人貸凈收入11.83億人民幣（1.48億美元），較2016年同期增長61%；凈利潤2.69億人民幣（3970萬美元），較2016年同期增長3%。

其中令人關注的宜人貸設計的ABS架構引入了信託+券商專項計劃的雙SPV結構實現風險隔離，並採用信託保證金的方式為基礎資產內部增信。專家介紹，使用雙SPV架構的目的是擴大底層資產的範圍，這與宜人貸的業務性質有關。首先，宜人貸屬於網路借貸信息中介，並不是信貸資產的原始權益人無法成為計劃發起人。

其次，與消費金融和小貸公司不同，P2P是非持牌機構資信較差，引入雙SPV架構可使合同關係是持牌金融機構和借款人之間簽訂，解決牌照和法律問題。再而，計劃的底層資產是基於對宜人貸「精英貸」 發放信託貸款的信託受益權，該類貸款本質上是無消費場景的大額現金貸，相比消費金融公司和電商平台的那些具有消費場景的貸款而言風險更高，宜人貸可通過繳付信託保證金實現基礎資產的內部增信。

廣群金融

直投模式受青睞

在今年7月剛剛舉辦的「2017（第十六屆）互聯網大會」上，上海廣群金融榮獲「互聯網金融行業誠信品牌獎」，事實上廣群金融開創的「直投模式」早已備受關注。這種模式中投資資金直接由投資人在廣群金融第三方（連連支付）的虛擬賬戶直接放款至借款人在廣群金融第三方支付（連連支付）虛擬戶或通過借款人在廣群金融第三方虛擬戶直接代發到借款人銀行卡的資金流轉。

廣群的「直投模式」的創設符合了監管要求又保證了資金的安全透明。

• 1、在直投模式中，沒有任何一方出現歸集資金的情況，沒有任何資金池的嫌疑，投資人資金在點擊確認投資一時點，資金直接按照該指令放款給底層借款人虛擬賬戶或銀行卡。

• 2、直投模式直接穿透底層借款人，直接放款到借款人虛擬賬戶或銀行卡，嚴格做到了監管部門所要求的足夠的小額分散，資金點對點發放。

• 3、由於直投模式的資金去向明確，且廣群金融直投標的的金額都幾千元到上萬元之間， 每個計劃的都對應大量的小額散標在其中，從本質上很好的杜絕了發假標的可能性。

• 4、直投模式直接放款至借款人虛擬賬戶或銀行卡，很好的杜絕了借新還舊的操作模式，有效了規避了平台不合理的展期借款的可能性，只允許續貸，還清借款人，再次重新申請借款。

• 5、直投模式與債轉模式最大的區別在於杜絕了個人專業放款人在中間歸集資金的情況，良好的杜絕了一批次標的多家平台，或通過同一平台多次債轉的情況，就是一標多次募集，在規避投資理財平台自有資金池的同時，也規避了在借款端資金池的可能；

• 6、直投模式資金去向明確，資金用於發放貸款，借款用途明確，有利於風控對借款安全性和還款能力的把控，更好的保證了還款的及時性，有效的降低了逾期壞賬的發生，保證了投資人的資金安全和還款保障。

點融網

LendingClub的模式創新受認可

點融網是P2P行業的「後起之秀」，它的創始人之一是全球最大的網路借貸平台LendingClub的聯合創始人，因此點融網直接引進LendingClub先進技術和管理經驗，並結合市場多家商業銀行7年的貸款數據，對風控模型進行了全新的研發，擁有一個安全、高效、透明、易操作的投融資網路平台。

目前點融專註於兩大業務：互聯網借貸平台和銀行解決方案。互聯網借貸平台幫助個人和企業在互聯網上輕鬆獲得貸款，通過點融強大、簡單的平台基礎設施，優質的借款人可以獲得來自於百萬投資人的資金支持。銀行解決方案專註於利用技術協助大型金融機構從傳統運營模式改變為現代互聯網金融驅動的業務模式。

隨著監管的創新和趨嚴，互聯網金融迎來下半場，希望監管部門所期望的那樣，各位創新為用戶提供更佳金融信息中介服務的嶄新起點，助力其打造積極服務大眾、安全值得信賴的金融平台，在實現「普惠金融」遠大理想的道路上更進一步。