流動性緊了，貨幣基金「火」了！

貨幣基金

貨幣基金就是專門投向貨幣市場工具的基金，投資範圍包括國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、信用等級較高的企業債券、同業存款等短期有價證券。所以從投資範圍就可以看出，貨幣基金的收益一般要比一年期存款利息高一些。

產生背景

說到貨基收益率比一年存款利息高，就讓我想起了貨幣基金產生的背景。在上世紀7 、80年代，美國正處在經濟衰退和通脹較高的「滯漲」環境中。由於存款利率還趕不上通脹速度，所以人們手裡的錢在不斷貶值，導致居民存款越來越少。

銀行為了吸引資金，推出了利息高於通脹率的大額定期存單。但是這種大額定期存單起始金額太大，普通人根本就買不起，再加上當時沒有其他抵禦高通脹的產品，投資者的需求一直無法得到滿足。

這時，一位養老基金的分析師產生了一個天才的想法：我何不成立一個基金，把大量閑散的資金集中起來，然後購買大額定期存單，再出售給小額投資者呢?這樣，小額投資者也可以擁有大機構才能獲得的投資回報率了啊!於是，他在1970年成立了儲蓄基金公司，歷史上第一個貨幣市場共同基金就這樣誕生了。

發展現狀

今年以來，由於流動性偏緊，貨幣基金收益不斷提高。在6月末流動性最緊的時候，貨幣基金的收益率普遍達到了4%-5%，如此具有吸引力的收益，使得貨幣基金的規模也獲得了爆髮式的增長。

數據顯示，截至今年上半年，貨幣基金總規模已經突破了5萬億，比一季度末增加了1萬多億，也就是說有超過1萬億元的資產在二季度湧入了貨幣基金。其中天弘基金的規模最大，超過了1.5萬億元，僅天弘餘額寶貨幣一隻產品就有超過1.43萬億的規模。

貨幣基金的上半年行情絕對可以用「火爆」來形容，而反觀股票型基金和債券型基金的規模變化不大。

總結其原因。第一，股票市場和債券市場在2016年表現不佳，投資者信心尚未恢復，風險偏好偏低使得資金停泊到風險較低的資產。第二，今年二季度疊加美元加息、銀行MPA考核和穩健中性的貨幣政策等原因，市場的流動性偏緊，特別是二季度末，1年期同業存款利率高達4.5%以上，貨幣基金的7日年化收益率區間為4%-5%之間，極大的吸引了資金的參與。

雖然說現在市場的流動性已經沒有上半年那麼緊，但是貨幣基金的收益仍然遠高於銀行的1年期存款利率，是基金組合中不可或缺的現金類標的。而且對於風險偏好最低的一類投資者，貨幣基金也是非常不錯的選擇。

如何選購貨幣基金?

首先，投資者應當根據自己的個人偏好和需求，選擇貨幣基金的種類。風險偏好較低、尋求儲蓄替代品的投資者可以選擇傳統開放式貨基，其收益率高於定存，可獲得長期穩健的收益。參與股票二級市場的投資者可選擇場內貨基，當行情清淡時，將賬戶內資金申購場內貨基，其收益遠高於活期利息。而且當行情來了的時候，也不會影響你的股票操作，隨時可以賣出貨基、加倉股票。

其次，不管是投資股票還是基金，收益率都是很重要的參考指標。對於貨幣基金來講，有兩個參考指標。一是7日年化收益率，也就是將平均收益轉化成一年的收益。二是每萬份收益，也就是每一萬份基金份額可在當日獲得的收益。它們都是很好的基金業績參考指標。當然，由於7日年化率是一種短期對長期的估計，因此會受短期影響，投資者在參考這項指標時還要參考其歷史趨勢。

另外，貨幣基金分為A類和B類，A類基金的起投金額較低，一般在0-1000元之間;而B類基金的起投金額較高，一般在百萬元以上。B類基金的收益率較高，不過門檻也高，因此，投資者在選貨基時要分清。

好的，我相信各位小夥伴對貨幣基金已經有了較深刻的理解。至此，投資組合的標的篇也就告一段落，接下來是投資組合的篩選篇，講的是在不同的市場環境下，各種標的該如何選擇的問題。歡迎大家繼續關注。

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