聯訊證券：三類股東問題依舊棘手，取消200股東上限已是大勢所趨

【新三板+】3月17日訊，昨日（16日）， 上交所企業上市服務公眾號發布文章《新三板掛牌企業IPO需要注意什麼問題？》，對關於新三板國有股東、三類股東及股東人數超過200人問題進行了解答。

對此，聯訊證券新三板研究院的工作人員對「新三板+」表示，《企業改制上市30問》之二十三實際上是就新三板掛牌擬IPO企業如何處理做市庫存股、三類股東以及200人股東人數上限是否會影響IPO這三個新三板掛牌企業最為關注的問題進行了解答和說明。因為在此之前，已成功IPO的原新三板企業都還沒有遇到過類似的情況。

到目前，這三大問題仍是處於缺少實際可操作性的狀態，而近期擬IPO的新三板企業越來越多，被證監會受理甚至得到反饋的新三板企業中存在上述問題的情況也越來越多。在這個背景下，需要相關監管部門儘快出台應對解決方案，此次細則的出台，正是監管部門進行應對的第一步。

這其中，三類股東以及200人股東人數上限問題是最難以操作的。根據這個細則，三類股東應當是新三板企業在IPO過程中需要處理的棘手問題，但並不是實質性障礙問題。只要在掛牌企業股權結構中，三類股東股權清晰、穩定，不對擬IPO掛牌企業的股權結構造成梳理上的混亂、不是擬IPO掛牌企業股權結構的不穩定因素，仍存在成功上市轉板的機會。但實際上，一些擬IPO企業的三類股東還是難以做到股權清晰、穩定的基本要求，這就需要擬IPO掛牌企業在向證監會申報上市材料之前，首先處理好三類股東問題。

對於股東人數超過200人的問題，實際上IPO取消股東最高人數的限制在國際上已是大勢所趨，因此監管部門也順應時代要求，作出合理化解決方案。此次細則的出台，正式確認了股東200人上限並不是IPO的門檻和障礙問題。

股東超過200人的21家已提交IPO申請的公司：

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