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嚴陣以待:美聯儲由鴿轉鷹

嚴陣以待:美聯儲由鴿轉鷹

2017-03-08 釋老毛 出處:mao-talk

美聯儲確實在由鴿派轉向鷹派。老毛君(WX號:mao-talk)對這一點比較走心,大家也切莫掉以輕心。巴菲特說過,貨幣是地心引力,所有資產的價格都是受貨幣影響的。美元是世界貨幣,基本上國際市場上的黃金及大宗商品、大多數國家的貨幣,都是與美元掛鉤的。因此,美聯儲一動,萬眾矚目,天下皆驚。

美聯儲是美國央媽,宋鴻兵老師極力妖魔化的邪惡機構,聯邦公開市場委員會是它的貨幣政策決策機構,按慣例每年舉行八次會議,並舉行四次新聞發布會,決定美國利率走向。3月會議日期為3月14日-15日,本次會後將公布經濟預期,美聯儲主席也將舉行新聞發布會,3月加息的可能性非常之高。

美元最早是2015年12月啟動近十年來首次加息,這是2008年金融風暴QE后的回歸正常化進程,開始進入上升周期。但此後由於全球經濟增長疲軟,金融市場波動劇烈,特別是經濟的不確定性,給美聯儲很大制約,多次推遲了加息時機,去年12月再次加息,本來去年市場預期是加息四次,實際只加了一次,遠遠低於預期,這也是美股迭創新高的貨幣基礎。還有一條就是川普經濟學的刺激,這兩個因素推升美股實際已經脫離經濟基本面。從賽斯卡拉曼到羅傑斯,這些老司機頻頻看空,又頻頻被打臉,不是老司機不靈,是泡沫太堅硬。

市場對加息預期的概率在90%了。此前耶倫最新在芝加哥高管俱樂部發表演講時說,當前失業率穩定在美聯儲官員認為長期正常的水平,通脹率也逐步回升,接近美聯儲2%的目標。隨著海外經濟風險有所下降,美國經濟有望保持溫和增長,當前美國經濟面臨的風險大致平衡。隨著勞動力市場繼續改善,通脹率逐步回升至美聯儲目標,去年12月美聯儲官員預計今年將加息0.75個百分點是合適的。如果沒有意外事件打斷,美聯儲貨幣政策正常化的節奏就不會像前幾年那麼慢,這意味著耶倫的姿態由鴿轉鷹。

耶倫的態度與美國經濟世界經濟好轉有關,這是加息的基本面,也與今年川普經濟學有關,川普是貿易保護+大基建+大減稅,主要靠財政政策發力,貨幣政策收緊,維持強勢美元地位。

目前美國聯邦基金利率處在0.5%-0.75%。假設就算加3次,每次25個基點,美元基準利率也才1.5%,和基準利率持平,所以說美元加息心理影響大於實體影響,即便加息后美元資產的收益率未必超過人民幣資產。但短期內可能造成人民幣貶值壓力和資本外流的氛圍。

加息到底對A股影響有多大?這個就不好說了,因為市場不可預測,的金融體系又是個封閉系統。如果像最早的第一次加息,超出市場預期,導致人民幣暴跌,資本市場大動蕩;而後面市場習慣人民幣貶值,美元加息不超出預期,後面的去年12月加息對市場的衝擊就小得多了。所以,市場的反應不是看事件是否發生,而是主要看是否超出預期。如果不超出預期則屬於靴子落地,市場會平穩的消化這個消息。

所以市場波動是不可根據事件預測的。但今年美元加息3次,每次25個基點,這個事件是可能大概率發生的。老毛純猜測,A股大概率基本保持平穩,對人民幣貶值和美元加息不會像前年一樣驚恐不安。一句話,習慣就好!關鍵不是貨幣,而是貨幣背後各經濟體的產業結構和競爭力。

總之,戰略上藐視敵人,戰術上重視敵人,我們要密切關注,嚴陣以待!

1)央媽應對:收水+維穩

3月7日,上午央行以利率招標方式開展了300億元逆回購操作,7天、14天、28天逆回購操作量均為100億元。下午央行對12家金融機構開展MLF操作共1940億元,其中6個月885億元、1年期1055億元。同時,央行公布了2月外匯儲備,最新數據是30051.2億美元,1月份是29982.04億美元。外匯儲備重上3萬億整數關口,人民幣維穩提振了信心。

【毛嘴酷評】今天為什麼放水?因為有兩筆前面放的水到期,一筆是400億逆回購,一筆是1940億的MLF。央媽的處理是,上午開展了300億逆回購,對沖收回的400億;傍晚又對12家金融機構開展MLF操作共1940億元,對沖收回的400億。通過放水對沖收水,市場里資金只少了100億,溫柔的呵護流動性。央媽手裡儲備又破3萬億了,看來對美聯儲加息是嚴陣以待。央媽的對策就是朱元璋的三條:高築牆,廣聚糧,緩稱王

2)兩會對策:今年報告比較平

政府工作報告設定目標:國內生產總值增長6.5%左右,,居民消費價格漲幅3%左右,城鎮新增就業1100萬人以上,城鎮登記失業率4.5%以內。特別提到,當前系統性風險總體可控,但對不良資產、債券違約、影子銀行、互聯網金融等累積風險要高度警惕。

【毛嘴酷評】今年報告沒啥可點評的,主動調低了目標,新概念也不敢提了,整體趨於平淡。提到房地產,調控語調非常溫柔,「加快建立和完善促進房地產市場平穩健康發展的長效機制」;提到金融特別是互聯網金融,語氣非常嚴厲,當風險點對待了,以前叫人家小甜甜,現在叫人家牛夫人……政府也是嚴陣以待,穩中求進,今年重點在穩上

3)薩德來了:美日韓三國同盟形成

韓國國防部3月7日消息,開始在韓部署薩德反導系統,發射架等部分裝備已抵達韓國。其他相關裝備將在1至2個月內全部抵達韓國。在朴槿惠彈劾案面臨宣布、韓國下屆總統大選或提前舉行的背景下,美韓部署薩德進程突然加速。

【毛嘴酷評】金元帥一通核炸大炮仗,孫悟空鬧完龍宮鬧天宮,半島拆局破局,重新分化組合,逼美日韓牢牢捆綁在一起,三國軍事同盟正在形成。在抵制韓國之後,更重要的是需要重新審視自己的半島政策,去年老毛君(WX號:mao-talk)就不幸言中了神來之炮:八句話解讀鄰居核試驗

一漲很多大神又開始說兩會行情,創業板上升空間已經打開。其實老毛觀之,創業板就是一個超跌反彈,藉助兩會的熱點炒一些新概念。尷尬的是,兩會期間,正宗的人工智慧龍頭百度在美股一路陰跌,A股這些偽概念股倒如火如荼。對於這些投機資金啊,記吃不記打,naive,too simple,美聯儲加息在即,薩德都擺到家門口了,還在炒概念,真是商女不知亡國恨,隔江猶唱後庭花!

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