結構性理財陷阱多，往往達不到預期收益

網貸平台的理財產品幾乎都是固定收益類，而有一些投資人卻喜歡博取浮動高收益，於是為了迎合投資人的喜好某些平台以創新的名義開發結構性的理財產品。所謂結構性理財產品就是掛鉤一種基礎資產，投資人獲得的收益跟基礎資產有關，不過平台往往會設計複雜的產品結構。

比如，某平台曾推出一款掛鉤黃金期貨合約AU1612的保本浮動性理財產品，保本年化收益2.8%，浮動部分年化收益為0%~7.2%。我們來看看這產品的交易結構是怎樣的。

這個產品設計了一些觸碰機制，就是在存續期內任意一天收盤價比期初交易價漲幅超過10%，那麼你購買的產品就自動到期，獲得年化5%的收益。如果存續期間漲幅都沒有超過10%，最終到期收盤價漲幅在2.8%-10%之間，那麼最終產品的收益率就在2.8-10%之間。而如果最終收盤價漲幅低於2.8%，那麼產品的收益率最終就是2.8%

看了這個產品你有什麼感覺，會不會覺得很好呢？其實這個產品設計精妙之處在觸碰機制，也就是平台跟你對賭黃金的波動。如果黃金波動比較大，一下子漲幅超過10%，那麼你就能獲得年化5%的收益。如果黃金波動不大，或者跌了，你就只能獲得年化2.8%的收益。只有黃金平緩漲幅在2.8%-10%之間你才能獲得這個區間的年化收益。

看整個交易結構，平台的勝率是比投資人大的。另外，假如黃金跌了，平台也不會虧，因為這種產品有賭漲也有賭跌的，平台完全可以對衝掉。

那麼我們來看看那這產品實際上投資人最終拿了多少收益，此產品收益起算日為2016年9月29日，到期日為2016年10月27日，對應的黃金價格收盤價分別為為284.75和278.25。期間黃金價格從未高過初始價格，期末收盤時跌幅為2.28%，所以投資者到期只能拿年化2.8%的保本收益。

該產品存續期間正是美國大選的時候，政治不確定性回導致金價波動極大，所以投資人以為能博取高收益，實際上給平台坑了一把。我們現在從這個具體例子可以看出，所謂結構性產品在複雜的交易結構下給你預期很高的收益率，實際上概率極低，只是你一廂情願而已。