機構論市：本周仍有一重磅行情催化劑

華訊投資：市場再度開啟反彈模式 本周仍有一重磅行情催化劑

上周末的小十字星探底並沒有再創新低，本周開始得以迎來期待中的反彈模式。早盤平開的指數瞬即發起反彈攻勢，並很快在5日、10日均線的3135點附近展開拉鋸戰，幾個回合之後，指數順利突破壓力，中午前後，大盤再接再厲，攜突破餘威繼續衝擊3150點。但由於缺乏成交量的配合而導致突破無疾而終。創業板指則維持收斂狀態，進一步夯實對於1800點的突破確認。短期來看，整體市場仍然維持強勢狀態，似乎等待好戲上演。

在本周，A股迎MSCI第四次大考。MSCI將在北京時間6月21日公布A股是否納入其新興市場指數。與去年相比，MSCI提出了基於互聯互通機制的縮小版新方案，該方案的最大亮點是用滬深股通替代了QFII作為外資進出A股市場的通道，打破了資本贖回的限制，大大增加了資本進出的流動性。今年A股被納入MSCI新興市場指數的概率較去年有顯著提升。

按初始納入比例5%測算，新方案中A股在MSCI新興市場指數、指數、亞洲(除日本)指數、全球市場指數中的權重分別為0.5%、1.7%、0.6%、0.1%。規模方面，初始納入5%時，MSCI新興市場、亞洲(除日本)市場、全球市場、指數共將為A股帶來增量規模約117億美元，約合人民幣796億。參考台灣和韓國納入MSCI EM的歷程看，短期更多的是對風險偏好的影響，積極的象徵意義遠大於實際資金面影響。

結合事件帶來的市場機會，今天出現的反彈似乎也在有意無意在配合事件的進程。一方面，盤面上今天再次出現保險、券商等權重股的拉升，這種人為跡象明顯的動作有利於短期指數的企穩回升，而這種拉升並沒有急於求成；另一方面，今天離21日還有兩個交易日，到距離3169點的半年線僅有幾十個幾點，保持穩步走強，步步逼近的節奏更有利於後期突破年線的概率，這也是本周可能出現的行情走勢。

在技術上，今天指數能夠立於短期均線之上，行情就相對理想。因為短期均線的支撐是指數進一步走強的技術性理由。在技術指標方面，MACD仍然維持著穿越0軸的趨勢，加上紅柱萎縮趨於穩定，這些都預示著目前的反彈趨勢合乎技術需求。從成交量來看，雖然今天反彈之中的量能仍然乏善可陳，這對於行情的繼續反彈固然不利。但換一個角度去考慮，如果是人為因素想要催生突破行情，則權重股引領之下帶來的突破值得期待。

由此來看，結合我們上周提到的，在3100點區域適當建倉應該是一個較為理想的低吸機會。單就低吸機會而言，可以把半年線作為高拋的技術點位。而如果考慮A股納入MSCI來看，可以進一步期待突破半年線行情的出現。在投資標的方面，無論是基於突破行情還是結合A股入摩，大盤藍籌股都作為首選，這其中需要強化消費和金融的配置，因為納入MSCI的169隻個股均為大盤藍籌股，並在消費、金融等行業佔比較大。

巨豐投顧：上證50反彈下該走該留？

【今日小結】

全天看，兩市開盤拉升，隨後雙雙翻紅並直線走高。此後，權重股紛紛走強，上證50止跌回升，大盤連續上行下收復多條短期均線。午後，板塊迎來震蕩，題材股高位分化，股指小幅回落下保持強勢。

【明日策略】

今日，兩市開盤不一，但雙雙上漲結束連續調整態勢。盤面上，金融股表現搶眼，上證50標的股也展開反彈，藍籌股總體表現搶眼。而題材股小幅分化，雄安新區以及次新股展開整理；消息上，央行稱銀行流動性下降較多，今日公開市場凈投放1100億。央行對流動性總體控制得當，在6月底的銀行考核等影響下，流動性還將接受較大考驗；技術上，股指年線上方展開反彈，下方支撐較為明顯，但上攻動能不足，反彈空間仍需觀望。總體看，周末管理層講話對市場稍微利好，中期也利於資本市場的發展。但短期，兩市存量資金博弈依舊，上攻動能不足，尤其是對月末流動性擔憂之下，或不會有較大起色。值得注意的是，今日上證50一度企穩大漲，應該說這類標的還有反彈空間，但在A股納入MSCI的節點上，建議分批高拋為主，畢竟納入MSCI與否，這類標的出貨的可能性都會增加。

【操作關注】

具體操作上，逢低可逐步加倉，重點關注業績良好的超跌股。此外，中期可配置人工智慧等新興產業標的。

【倉位配置】

40%中長線，以藍籌股為主，20%小盤題材股。

中航證券：大盤進入方向選擇周期

今日兩市股指常規開盤，之後滬指快速沖高，9:46時之後滬指震蕩整理，次新股則震蕩回落，11時后再度回升至中午收盤；午後股指整體屬於橫向整理的狀態；盤面熱點：航空、煤炭、券商、保險、倉儲物流、量子通信、粵港澳、特鋼、高端裝備、智能家居等板塊走勢較好；總體來說：今日市場呈現小幅分化行情，主板略強。

我們在上周五的博文中對於本周IPO數據的問題給予了明確的態度：「市場對於IPO常態化已經基本適應，只要今晚公布的IPO數據不要太大，保持與前兩周差不多，就基本上算是預期之內。」那麼對於本周IPO數據6家34億的規模基本在預期之內，在新股發行目前基本屬於准註冊制的情況下，徹底暫停IPO不可能，不過管理層或多或少會在不同階段通過發行數據的變化來調節市場，來達成市場動態平衡的目標。當下連續四周IPO數據都在10家以下，基本可以確定IPO暫時放緩的事實，這對市場的階段性喘息有一定作用。

另外，周末劉士余主席重提券業創新發展，重點為兩個：創新、併購重組。眾所周知，上半年監管層一直強調反腐和去槓桿，而當下提出創新，或多或少代表工作重點的優化，對應於二級市場投資風格或將有所轉換，當然這並不是一蹴而就的事，需要一個過程來逐步適應。另外， MSCI已經確定將於北京時間6月21日公布年度市場分類審議結果，A股是否納入新興市場指數在連續折戟之後終於迎來第四次大考，中航證券樊波認為：前面三次都沒有納入，這一次其實已經有了心理準備，如果再不納入，也屬預期之內，如果納入屬於利好。

回到盤面中，券商板塊今日表現較為突出，不過由於市場環境依然弱勢以及資金面的緊張，此板塊連續上攻的概率不大。而對於我們上周重點關注的深次新股指數1190點附近的重要壓力，今日依然沒有突破，鑒於該指數已觸及3月23日以來下降趨勢的上軌線，意味著變盤將要發生，後期重點跟蹤此位置能否有效突破。

總結一句話：管理層的態度對於市場方向是重要意義的，鑒於周末管理層對於券業創新發展的定調，後期需要重點關注市場風格能否逐步轉變，短期深次新指數又到變盤周期。