據彭博報道稱,中金在31日報告中寫到,1-4月國航、南航、東航累計客座率同比增長1.75個百分點,行業票價延續一季度以來跌幅收窄趨勢,且已出現同比正增長;預計三大航二季度凈利潤同比增長約118%。
當前假設三大航全年票價同比持平,全年人民幣兌美元貶值0.6%,但票價、匯率可能超預期。
票價同比每提升1%,對應增厚三大航凈利潤8-15%;人民幣兌美元每升值1%,對應增厚凈利潤5-6%。
航空業估值低於歷史平均水平,繼續推薦。
當前三大航A股平均13.5倍遠期市盈率和1.6倍遠期市凈率,低於歷史平均的16.2倍和1.9倍;H股平均8.3倍遠期市盈率和1.0倍遠期市凈率,均低於歷史平均的10倍和1.1倍。
H股:國航(753 HK)上漲8%,南方航空(1055 HK)上漲4.5%,東方航空(670 HK)上漲3.5%。
A股:國航(601111 CH)上漲3%,南方航空(600029 CH)上漲2.4%,春秋航空(601021 CH)上漲2%,吉祥航空(603885 CH)上漲2%。