揭聰：本周再迎MSCI大考 A股能成功引來「外援」嗎？

1、A股迎MSCI大考

消息來源：中財網

A股能否納入MSCI新興市場指數將於6月21日揭曉，這已是A股第四度沖關。市場普遍預期此次入選的概率較大。

點評：之所以我們一直積極想納入到MSCI指數，主要是看好能帶來潛在的投資。

很多大的指數基金都盯著MSCI指數來配置，如果把A股納入到MSCI這個指數后，有些指數基金就要被動地來配A股，可以給A股帶來大量的增量資金。

已經是第四次沖關了，之前沖關不成功最大的原因是停牌問題，明晟質疑停牌的隨意性，並於今年3月將指數納入A股的數量由原來計劃的448隻減至169隻，期能應對資本贖回限制和大面積股票停牌的疑慮。

有了這個大前提，這次再不給通過就太不夠意思了。

希望A股能順利闖關，引入點源頭活水，6月21日拭目以待，如果還是不能

過關，那對A股又會是個利空了，畢竟市場普遍預期這次能沖關的。

2、6月16日證監會核發6家IPO批文

籌資額不超34億

消息來源：證券之星

點評：從最新一周的新股發行數據來，IPO的節奏看來並沒有穩定控制在一個相對較低的水平，不管IPO為股指下跌背鍋到底有幾分關聯性，但之前市場「誤以為」證監會開始有意識地控制IPO規模維穩股市，看來並不是事實，這對股市來說可不是個好消息。弱市裡市場情緒本身就比較敏感，希望不要因為IPO募集資金規模又嚇跑了投資者。

3、5月末外匯占款21.5萬億元人民幣

央行上周放量逆回購

消息來源：優品財富

央行口徑5月末外匯占款21.5萬億元人民幣，環比下降293億元，連續19個月下降。

6月16日，央行公開市場業務操作室發布公告稱，為對沖稅期和逆回購、MLF到期等因素影響，央行於當日以利率招標方式開展了2900億元逆回購操作。至此，本周央行在公開市場實現資金凈投放4100億元，創近五個月新高。

點評：這兩個數據都與國內貨幣供應量密切相關，外匯占款下降對應於央行的基礎貨幣供應減少，因為央行是以外匯占款為基礎投放貨幣的。一方面是外匯占款持續下降——也就是資金外流，另一方面美聯儲上周再次加息，央行基於目前的經濟狀況又不可能加息，所以只能以短期性的貨幣投放來舒緩資金供應緊張的壓力。

對於股市來說，外圍資金緊張的大環境之下很難有中級反彈行情孕育，對於股市存量資金博弈的尷尬處境，央媽也表示愛莫能助。

4、上海確定首批國改員工持股試點

消息來源：證券之星

上海市國資委發布《關於地方國有控股混合所有制企業開展第一批員工持股試點的通知》，公布了第一批試點名單共四家企業，分別是上海電氣國軒新能源科技有限公司、上海齊程網路科技有限公司、上海久事智慧體育有限公司、上海新金橋環保有限公司。

點評：這個試點政策的發布，屬於地方混改的落地環節，對於混改題材有一定的刺激，但影響不會太大，因為從炒作邏輯上來講，政策驅動的題材炒作早在政策發酵階段就充分透支了政策預期，政策落地通常不會對題材造成多大的刺激。

可以關注此消息可能影響的標的股票表現：

上海國企改革概念股：

錦江集團：錦江股份、錦江投資

華誼集團：氯鹼化工

百聯集團：百聯股份、友誼股份、上海物貿

光明集團：光明乳業、金楓酒業、上海梅林

電氣集團：上海電氣、上海機電、海立股份

儀電集團：飛樂音響

5、「破凈破發」寒流重來，近半數銀行股身陷「破凈」困局

消息來源：優品財富

隨著股指的回調，二級市場中跌破每股凈資產、跌破首發價格、跌破增發價格的股票日漸增多。經數據統計，以6月15日的收盤價和上市公司今年一季度的每股凈資產對比，目前兩市有27家公司股價不及每股凈資產，陷入了「破凈」的窘境。

點評：絕大多數破凈的上市公司都是銀行股，股價都跌破凈資產很久了，確實是白菜價，所以上證50才在最近2個月火了一把，其實本質上還是價值重估，但他們的故事也僅此而已，銀行股跌破凈資產代表市場不認可它的資產質量，應該要對不良資產提取更多的撥備，而這本身就會貶低凈資產，所以銀行股為代表的破凈群體並不是真正的低估，而是賬務處理不到位，沒有適時減計資產。

經過2個多月的上漲，市場填平了上證50的估值窪地之後，開始在其他板塊掀起一小波超跌反彈的行情，但對於這種超跌反彈的想象空間我個人不是很看好。

6、策略

本周影響A股最大的事情就是6月21日是否能夠被納入MSCI指數的問題，這次應該能夠闖關成功，但即便成功也還只是情緒刺激，海外資金對納入MSCI指數的A股的配置需要時間。

倒是我們對於資金面的動向要多幾分關註：

1、美聯儲加息對全球金融市場流動性的引流需要一段時間來反應，不要看到加息當天沒出事就認為加息靴子落地。

2、國內資金面持續在承受資本外流壓力，上周央行短期投放了大量流動性來對沖，本周還有2500億逆回購到期，看來央媽放水的手停不下來啊，一旦跟不上節奏，金融市場又會風雨欲來。

股市現在玩超跌反彈的故事，實屬無奈之舉，誰不想有大故事來發動大行情，但市場現在也急不來，好題材不是說有就有的，今年大半年都過去了也就炒了「一帶一路」和雄安這兩個比較大的熱點。

所以，大家還是謹慎點，擇機戰鬥吧！