33億美金投資, 互聯網醫療下半場該怎麼辦?

互聯網醫療，這個曾最被看好的創業藍海，如今正經歷一波「大洗牌」。根統計，過去5年間獲的融資的533家互聯網醫療創業公司，其中已死亡66家，而這一數量還在不斷擴大。百川醫匯合伙人王運霞說：「有些人形容當前是行業寒冬期，在我看來，如今更像是泡沫破滅期。資本必須追逐利潤，持續高熱過後，找不到較好發展模式的企業只能面對淘汰。」

在經過前幾年資本追捧的熱潮后，如今互聯網醫療創業公司們需要面對「商業模式是否成立？」的詰問。互聯網醫療已經進入了下半場，各種互聯網醫療商業概念需要落地，需要用營收甚至盈利來證明自己的商業價值。投資人們提出了：「大部分移動醫療商業模式是否成立，還是只是一個空想的概念？」的命題，讓互醫從業者需要不斷自省互聯網醫療前路在何方？

如果長此發展下去，無法盈利的商業模式，將損害到互聯網醫療產業的未來。回望互聯網商業發展史，那些「無法建立健康，持續盈利商業模式」的新興產業都遭遇了災難，例如曾經的光伏產業、智能硬體、O2O都遭遇了重創，一蹶不振。互聯網醫療創業公司們如何在泡沫的絕境中找到能持續盈利，擁有強大生命力的商業模式？互聯網醫療產業究竟是上行或是下落的關鍵產業分水嶺，已浮現在我們面前。

33億美金押注的賽道

時鐘撥回2011年，移動互聯網醫療創業進入了第一波浪潮期。據公開數據統計，有1134家互聯網醫療企業成立於2011年之後，其中533家創業公司總計獲得了33億2100萬美金的投資，平均每家企業的融資額約為623萬美金。

大量資金、資源的湧入，造就了春雨醫生、平安好醫生這樣的新貴，也讓2011年之前成立，擁有深厚醫療產業資源的老牌互聯網醫療公司，「就醫160」、「丁香園」等迅速成長為獨角獸（估值10億級別公司）。

在喬布斯發布iPhone五年後，2011年智能手機占手機市場過半，成為了產業互聯網化的臨界點。「移動互聯網的興起」給醫療產業帶來了新的想象力，如《經濟學人》（The Economist）所說：「推動人類前進的最強動力，一直都是科技的快速進步與廣泛擴散。」

而在，除了科技的突破，資本的注入，政策也是不可忽視的力量，特別對於醫療這樣的特殊產業。這波浪潮還有一個重要推手是「醫療改革」。一個合格的互聯網醫療創業者不但要懂得如何商業化，還要深度洞察政策走向，「就醫160」創始人羅寧政說：「政府陸續開放了挂號、支付和網上診斷，現在還開放了醫生的自由執業。這是對移動醫療產業最大的推進，沒有政策的改變，一切都是零」。羅寧政在2005年創立就醫160，當時政府沒有開放醫院資源，他們只能做一些醫院資訊信息的產品，直到後期政府逐漸開放醫院資源，就醫160才通過SaaS服務，在平台上整合了數千家醫院資源。

阿里巴巴前CTO、風和投資創始人吳炯關注互聯網醫療投資，他認為2016年「互聯網醫院牌照」的開放，允許在網上進行直接做診斷、開處方，代表了醫療資源市場化開放的方向——互聯網不僅打破了醫療資源分佈的不均勻，而且極大的提高了醫患雙方交流的效率。

政策開放，資本大量湧入，這就是繁華的移動互聯網醫療的上半場，然而晴空中兩朵烏雲仍然盤旋：(1)過多創業者和資本湧入造成的泡沫；(2)尚未出現持續盈利的移動醫療商業模式。

直到2015年下半年，資本寒冬的到來衝擊了看似一片繁華的，實則深藏隱憂的互聯網醫療產業。

寒冬已至，遲遲未開花結果的「下半場」

2011年到2015年下半年，互聯網醫療產業迎來黃金期一路高歌猛進。然而翻看商業歷史，我們就會發現，資本和政策的支持，也不一定就能保證一個產業的興起。最終，商業要依靠商業本身來證明，沒有可持續發展的商業模式，一切歸零。

在經緯張穎、華興包凡等一系列創投圈大佬警告的「資本寒冬」來臨之前，互聯網醫療產業看起來仍然無限繁華，2014年年底至2015年上半年，互聯網醫療進入最後的高峰，湧現出一大批獲得高額融資的企業。

然而2015年下半年開始的資本寒冬讓一切戛然而止，就像一盆冷水澆滅了互聯網醫療產業的許多泡沫幻影。如巴菲特所說：「當潮水退去，你才知道是誰在裸泳」，在資本寒冬之後，許多(1)無法盈利；(2)定位不明；(3)不能理解和掌握醫療產業資源的互聯網醫療公司陸續「死亡」，據公開數據顯示，寒冬之後獲得融資的互聯網醫療創業公司至少死亡了66家，這一數字還在不斷擴大。

更多的投資人和創業者開始反思：一個互聯網醫療公司除了「性感的概念」之外，用戶規模和流量能否支持起一個靠譜的商業模式？或許，深入產業，擁有盈利能力才是關鍵——能賺錢的互聯網醫療才能走得更遠，創造更大價值。

最大創業服務平台創業黑馬創始人牛文文說：「如果的創業方式只是簡單照搬矽谷，編織夢想進入某個資本賽道，不斷融資，只關注如何改變人類生活方式，改變整個世界，而不去考慮如何營收，如何建立持續盈利的健康商業模式，那麼這種創業價值觀對這個每年有百萬量級創業者的國度，是不適用的，甚至是有害的，將造成大量的資金和人才的浪費。」

在2015年下半年以後，圍繞著商業變現這一焦點話題，互聯網醫療還是醫療互聯網的爭論就一直沒停過：這條33億美金的賽道讓人開始擔憂，是否要像智能硬體、O2O等新興產業一樣，整個產業都遭遇商業模式不成立的慘痛打擊？

無論是春雨醫生、丁香園還是就醫160，這些互醫的頭部公司都開始進入下半場的探索——如何在互聯網醫療領域建立一個穩定，持續盈利的商業模式？

探索盈利深水區，線上和線下如何融合？

互醫產業，目前盈利探索主要分為兩種，一種是想辦法獲得精準低成本的患者流量，導流線下醫療服務盈利，例如春雨醫生、就醫160。另一種是為醫療產業上游提供服務，直接向B端（醫療機構）收費，以丁香園為代表。

前丁香園CTO馮大輝曾在採訪中說，丁香園已經實現盈利，掙的是「乾淨的小錢」——丁香園的主要業務圍繞醫生展開，包括給醫生提供科研和招聘服務等。另一塊業務是做醫療企業的 E-Markting，處方葯不能做商業廣告，又有宣傳需求，得讓醫生了解新葯的功能和用法等，在互聯網出現之前，讓醫生了解藥品這件事成本巨大，醫藥代表要登門拜訪醫生，在做歪了，變成了非學術的交流。

丁香園通過網路做正規的學術性交流，通過E-marketing相關產品變現。每家醫藥企業都在做E-marketing，這塊投入在單款藥物的成本上佔比極高。 比如輝瑞，單款藥物一年收入幾十億，不能到媒體上打廣告，又要影響到醫生，必須在學術上有動作。

而丁香園之外，互醫領域還有一些在C端的商業探索，產業人士認為這代表了互聯網醫療的未來。已故的春雨醫生創始人張銳最後時光的探索，給移動醫療的C端盈利之路留下了懸念，也留下了希望。

因為百度等互聯網巨頭的壟斷，醫療流量成本越來越高，初創互醫公司，甚至線下醫院都在面臨尋找入口的壓力。線上為線下導流，通過實體醫療服務變現是一種值得嘗試的方向，但當線上都沒有足夠流量或成本非常貴時，這種導流路徑直接失去了運轉的前提條件。

張銳在最後時光帶領春雨醫生的嘗試，例如整合線下診所資源，大體可以歸結為資源共享、通道整合，把互聯網醫療服務植入到線下醫療場景中，獲得精準的患者流量。

而產業里這條路線的實踐者，除了春雨，還有就醫160，這家公司整合醫院資源，通過提供SaaS服務（支付、挂號系統等），切入醫療場景，獲得精準的患者資源。

2015年12月15日，就醫160在新三板上市，這家第一個掛牌的互聯網醫療公司，如今已成功構建了國內最大的醫療互聯網+生態系統，關鍵就在於——整合產業資源，切入用戶使用場景，為線下服務或藥品銷售倒流變現。

就醫160平台目前註冊用戶數超過1億，這1億用戶來自於就醫160平台12年與醫院方的合作（資源整合），他們為醫院提供挂號、支付等SaaS服務，從而切入醫療用戶使用場景（場景切入），積累了海量的精準醫療流量，避開了與百度等巨頭的競爭，降低了流量成本。

「通過互聯網與各行各業深度整合，構建新的能力，我們面臨的情況是差不多的，之前基本靠『用戶紅利』，靠粗放增長，現在『用戶紅利』所剩不多，我們需要真正去創新、真正通過精耕細作來服務好用戶，從而發掘用戶價值」，2016年夏天，美團創始人王興如此形容互聯網下半場的關鍵，是與產業深度結合精耕細作，而不止是「做一張互聯網的皮」。

如此大的用戶基數，急需一個合理的變現途徑。醫藥電商具有交易及時性的特點，於是就醫160就推出了「160大藥房」，實現線上精準流量倒流線下醫療服務。

160大藥房主要服務於就醫160海量的醫患群體，依託龐大的用戶數據，對目標人群進行精準的立體定位，實現用戶在診前、診中和診后的醫藥用品的精準銷售，後續還推出了保險、體檢等健康類服務。160大藥房除了在各電商平台銷售，還打通線下，除了少數直營店，其它線下店開放加盟，讓有實力的合作夥伴來參與經營，用開設院外藥房的布局線下醫藥、醫療服務。

與「互聯網下半場」相同的創業理論「重度垂直」，在兩年前就由創業黑馬創始人牛文文提出——「重度垂直」的理念是指創新公司深耕一個產業，把這個產業與移動互聯網深度結合，提高產業效率，實現營收並且盈利，找到新的商業機會。就醫160這樣的創新公司就是不斷在醫療產業中深耕，重度垂直。

互聯網醫療已經進入了發展「深水區」，而如何實現醫療產業互聯網化，遠比提供各種「連接醫生與患者」更性感。互聯網醫療正在關鍵節點上，而那些具有盈利能力，把線上資源變成線下服務流量的公司，將會拯救這個處在變化臨界點的行業。