2月CPI漲幅創兩年新低 專家稱溫和通脹才是大勢所趨

中新經緯客戶端3月9日電(時晨)9日，國家統計局發布的2017年2月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據顯示，CPI環比下降0.2%，同比上漲0.8%；PPI環比上漲0.6%，同比上漲7.8%。其中，CPI漲幅比上月回落1.7個百分點，這一漲幅也創下2015年1月份以來新低。

對此，多位市場人士對中新經緯客戶端()表示，2月份CPI漲幅之所以低於此前市場預期，主要受春節效應影響。此外，全年物價走勢也多認為將以溫和通脹為主。

2月份CPI同比漲幅為何低於預期？

中航證券首席經濟學家許維鴻在接受中新經緯客戶端()專訪時強調，CPI數據和老百姓對於物價感受會有不同，這一客觀事實反映出經濟消費結構、消費升級以及消費細分的變化。

國開證券研究部副總經理杜征征對中新經緯客戶端()指出，2月份CPI漲幅之所以走低，是因為春節錯峰及暖冬因素導致食品價格回落超預期。

杜征征分析稱，節后食品價格趨於回落，其中蔬菜價格同比大幅回落26.0%，拖累CPI同比高達0.94個百分點；前期生豬加快出欄，豬肉價格小幅回落。此外，杜征征指出，今年是暖冬，多地普遍比往年高出1至2攝氏度，這也進一步推動食品價格回落。他稱，按前5年環比均值看，2月食品價格環比上漲2.58個百分點，但今年是下降0.6個百分點。

青年政治學院金融研究所所長李永森告訴中新經緯客戶端()，今年2月份正值春節剛剛結束的一個月，由於春節效應，居民1月份購買力相對集中，2月份相對穩定甚至回落屬於正常現象。而2016年2月份正值春節，居民消費力旺盛，所以導致同比漲幅回落較大。

恆豐銀行研究院商業銀行研究中心負責人吳琦也分析稱，2月份CPI漲幅回落至0.8%在意料之外，這表明總需求尚未明顯回暖，物價上漲動力仍顯不足。

此外，杜征征認為，PPI向CPI傳導力度有限。數據顯示，2月份非食品價格下降0.1%，而前5年均值為上漲0.2%。雖然2月PPI同比上漲7.8%，但通過生活資料傳導至CPI端的渠道不暢，造成CPI與PPI分化拉大至7個百分點，「這在歷史上是沒有過的。」

未來CPI將繼續溫和上漲

人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖對中新經緯客戶端()指出，石油、鐵礦石等大宗商品價格的上漲趨勢會逐漸傳導到居民生活消費中去，帶來CPI上漲。

在許維鴻看來，石油等大宗商品價格傳導具有滯后性。「雖然2月份CPI漲幅低於預期，但未來幾個月需要警惕波動性風險。」他提醒，PPI走高以及匯率的穩定性，未來更值得關注。

許維鴻預測，CPI未來將會溫和走高，全年漲幅預計在2.5%到2.8%之間，「不會超過3%。」

杜征征認為，2月份CPI異常值或受部分短期因素擾動，後續走勢及對政策的影響還有待進一步的觀察。他預測，3月份CPI或將反彈至1.4%左右，2017年全年CPI同比上漲預計在2.0%左右，「全年將溫和通脹。」

李永森判斷，2017年CPI整體水平會高於2016年，但目前來看並不存在物價長期上漲甚至通貨膨脹的壓力。「CPI上漲對經濟的正面作用大於通貨膨脹的負面擔憂，所以暫時談不上通貨膨脹的威脅。」

卞永祖也指出，對於2月份CPI漲幅低於預期沒必要過度解讀，全年經濟運行情況仍有很大機遇，「不用擔心經濟緊縮。」(中新經緯APP)