有色板塊延續強勢：哪些品種最有潛力，哪些個股最被看好？

受昨日夜盤滬鋁大漲近5%影響，今日早盤滬鋁價格依然高位運行；不過，相比於期貨市場的大漲，鋁業相關個股卻反應平淡，高開后相繼走低。不過，下午開盤后，在煤炭等黑色繫上漲帶動下，電解鋁、鋁加工等個股一改弱勢、持續上攻，有色板塊也繼續呈現出多點開花的態勢。

截至收盤，中孚實業上漲7.77%，雲鋁股份上漲3.16%，鋁業上漲2.69%；從有色板塊整體來看，鋅業個股成為大贏家，株冶集團、鋅業股份漲停，馳宏鋅鍺上漲6.92%，羅平鋅電上漲4.51%。

鋁基本面改善預期明確

昨日，有消息顯示，山東省魏橋創業集團和信發集團2家企業存在違規電解鋁產能321萬噸（魏橋創業集團違規建成電解鋁項目5個，違規產能268萬噸；信發集團違規產能53萬噸）；對以上違規電解鋁項目，由濱州、聊城市人民政府負責於7月底前關停。

該消息被認為是昨日夜盤滬鋁大漲的原因，不過，一位不願具名的有色行業研究員向記者表示，上述消息此前已在有色業內流傳，昨日公布只不過是加以印證。「該消息並不能被解讀為鋁價上漲的原因，但是可以看作是資金做多的借口。」

事實上，根據上海有色網等機構統計的數據，鋁庫存已經達到135萬噸左右，為近十年來的新高，而去年同期只有20餘萬噸。因此，上述研究員認為，「基本面好轉一定要等到一個指標，即庫存掉頭，而不能是一直增加。」這一階段以來鋁價上漲也與基本面關係不大。

但該研究員告訴記者，「今年計劃關停違規電解鋁產能430多萬噸，目前已經關停190多萬噸，預計9月中旬能全部關停。」當這些違規產能全部關停后，從9月份到年底的4個月時間裡，這些產能對應的產量接近150萬噸，供給收縮明顯；同時，冬季採暖季到來后，減產產能帶來的供給收縮也非常明顯。

這也意味著雖然以鋁庫存為代表的基本面並不會馬上改觀，鋁價高漲鋁廠也有復產傾向，但是從供給側結構性改革的影響來講，鋁依然最具確定性。

鋅基本面最好

如果說鋁價上漲源於基本面改善的預期最為確定，那麼在上述研究員看來，鋅是有色金屬中基本面最好的一個品種，通過今天的行情也得到印證。

「今年前7個月，鋅的產量同比負增長，供給收縮，但是今年鋅的需求情況卻並不差，兩個因素導致全社會庫存只有12萬噸左右，貨越來越緊張。」這是市場看好鋅基本面的主要觀點。

至於四川地震對鋅價的影響，上海有色網指出，本次地震主要影響的鉛鋅礦集中在甘肅隴南市。四川礦企及冶鍊廠距離震中較遠，影響較小，目前維持正常生產。8月9日早晨，隴南當地礦山接到安監局通知：要求當地礦山暫停井下作業，恢復時間待震情穩定后，再另行通知。選廠工作暫無影響，預計近期對鋅精礦生產影響較小。

今年國內鋅精礦增量受環保、新礦山投產不及預期影響，國內產量增加有限，預計2017年增量僅15萬金屬噸。國外礦山增量相對穩定，鋅市場缺口仍存，鋅價仍將受到基本面的支撐。

上述研究員告訴記者，今日領漲的有色個股集中在市值小及此前漲幅少的個股中，「今天拉動鋅漲的一定不是主流機構，主流機構對於鋅的基本面受地震影響的認識比較清醒，而大概率是遊資炒作。」

其他有色品種怎麼看？

今年上半年以來，隨著有色金屬行業整體復甦，有色金屬價格進一步回暖。國金證券指出，悲觀經濟預期修復，疊加流動性邊際放鬆，金屬價格上漲有望持續，全面看好8月金屬價格上漲；當前板塊估值已回到去年下半年低點，疊加亮麗中報，板塊悲觀預期有望快速扭轉，重視板塊的中報機會。推薦標的華友鈷業、洛陽鉬業，稀土類推薦廣晟有色、盛和資源、北方稀土。

信達證券認為，供需基本面將對銅、鉛、鋅價格形成支撐。2017年上半年，受海外礦山對銅礦供給的影響，銅由過剩轉變為短缺，根據ICSG的預測數據，2017年全球市場短缺14.7萬噸。此外，7類廢銅進口將於2018年底開始執行，對銅供應量降低具有長期影響，利好銅基本面。根據ILZSG的預測數據，2017年全球精鍊鋅短缺22.6萬噸，連續兩年維持短缺；精鍊鉛供需基本平衡。因此，持續看好2017年銅和鉛鋅的價格走勢。

聯訊證券則推薦了鉬品種，認為支撐鉬上漲的核心邏輯為鋼廠需求，鋼價上漲帶動鐵合金價格上漲。雖然鉬相關個股PE普遍較高，但考慮到鉬價短期上漲可期，建議參考鉬鐵價格和鋼材價格短線配置金鉬股份、新華龍及洛陽鉬業等相關個股。

浙商證券認為，稀土未來政策發展方向常態性稀土打黑，工信部對稀土行業大力的核查力度前所未有，未來稀土生產產能產量都會逐漸的縮減，稀土供給會下降，稀土價格有望出現持續上漲，建議關註：北方稀土、五礦稀土、廈門鎢業、盛和資源、廣晟有色。

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