有色板塊延續強勢:哪些品種最有潛力,哪些個股最被看好?

2017/08/09

受昨日夜盤滬鋁大漲近5%影響,今日早盤滬鋁價格依然高位運行;不過,相比於期貨市場的大漲,鋁業相關個股卻反應平淡,高開后相繼走低。不過,下午開盤后,在煤炭等黑色繫上漲帶動下,電解鋁、鋁加工等個股一改弱勢、持續上攻,有色板塊也繼續呈現出多點開花的態勢。

截至收盤,中孚實業上漲7.77%,雲鋁股份上漲3.16%,鋁業上漲2.69%;從有色板塊整體來看,鋅業個股成為大贏家,株冶集團、鋅業股份漲停,馳宏鋅鍺上漲6.92%,羅平鋅電上漲4.51%。

鋁基本面改善預期明確

昨日,有消息顯示,山東省魏橋創業集團和信發集團2家企業存在違規電解鋁產能321萬噸(魏橋創業集團違規建成電解鋁項目5個,違規產能268萬噸;信發集團違規產能53萬噸);對以上違規電解鋁項目,由濱州、聊城市人民政府負責於7月底前關停。

該消息被認為是昨日夜盤滬鋁大漲的原因,不過,一位不願具名的有色行業研究員向記者表示,上述消息此前已在有色業內流傳,昨日公布只不過是加以印證。「該消息並不能被解讀為鋁價上漲的原因,但是可以看作是資金做多的借口。」

事實上,根據上海有色網等機構統計的數據,鋁庫存已經達到135萬噸左右,為近十年來的新高,而去年同期只有20餘萬噸。因此,上述研究員認為,「基本面好轉一定要等到一個指標,即庫存掉頭,而不能是一直增加。」這一階段以來鋁價上漲也與基本面關係不大。

但該研究員告訴記者,「今年計劃關停違規電解鋁產能430多萬噸,目前已經關停190多萬噸,預計9月中旬能全部關停。」當這些違規產能全部關停后,從9月份到年底的4個月時間裡,這些產能對應的產量接近150萬噸,供給收縮明顯;同時,冬季採暖季到來后,減產產能帶來的供給收縮也非常明顯。

這也意味著雖然以鋁庫存為代表的基本面並不會馬上改觀,鋁價高漲鋁廠也有復產傾向,但是從供給側結構性改革的影響來講,鋁依然最具確定性。

鋅基本面最好

如果說鋁價上漲源於基本面改善的預期最為確定,那麼在上述研究員看來,鋅是有色金屬中基本面最好的一個品種,通過今天的行情也得到印證。

「今年前7個月,鋅的產量同比負增長,供給收縮,但是今年鋅的需求情況卻並不差,兩個因素導致全社會庫存只有12萬噸左右,貨越來越緊張。」這是市場看好鋅基本面的主要觀點。

至於四川地震對鋅價的影響,上海有色網指出,本次地震主要影響的鉛鋅礦集中在甘肅隴南市。四川礦企及冶鍊廠距離震中較遠,影響較小,目前維持正常生產。8月9日早晨,隴南當地礦山接到安監局通知:要求當地礦山暫停井下作業,恢復時間待震情穩定后,再另行通知。選廠工作暫無影響,預計近期對鋅精礦生產影響較小。

今年國內鋅精礦增量受環保、新礦山投產不及預期影響,國內產量增加有限,預計2017年增量僅15萬金屬噸。國外礦山增量相對穩定,鋅市場缺口仍存,鋅價仍將受到基本面的支撐。

上述研究員告訴記者,今日領漲的有色個股集中在市值小及此前漲幅少的個股中,「今天拉動鋅漲的一定不是主流機構,主流機構對於鋅的基本面受地震影響的認識比較清醒,而大概率是遊資炒作。」

其他有色品種怎麼看?

今年上半年以來,隨著有色金屬行業整體復甦,有色金屬價格進一步回暖。國金證券指出,悲觀經濟預期修復,疊加流動性邊際放鬆,金屬價格上漲有望持續,全面看好8月金屬價格上漲;當前板塊估值已回到去年下半年低點,疊加亮麗中報,板塊悲觀預期有望快速扭轉,重視板塊的中報機會。推薦標的華友鈷業、洛陽鉬業,稀土類推薦廣晟有色、盛和資源、北方稀土。

信達證券認為,供需基本面將對銅、鉛、鋅價格形成支撐。2017年上半年,受海外礦山對銅礦供給的影響,銅由過剩轉變為短缺,根據ICSG的預測數據,2017年全球市場短缺14.7萬噸。此外,7類廢銅進口將於2018年底開始執行,對銅供應量降低具有長期影響,利好銅基本面。根據ILZSG的預測數據,2017年全球精鍊鋅短缺22.6萬噸,連續兩年維持短缺;精鍊鉛供需基本平衡。因此,持續看好2017年銅和鉛鋅的價格走勢。

聯訊證券則推薦了鉬品種,認為支撐鉬上漲的核心邏輯為鋼廠需求,鋼價上漲帶動鐵合金價格上漲。雖然鉬相關個股PE普遍較高,但考慮到鉬價短期上漲可期,建議參考鉬鐵價格和鋼材價格短線配置金鉬股份、新華龍及洛陽鉬業等相關個股。

浙商證券認為,稀土未來政策發展方向常態性稀土打黑,工信部對稀土行業大力的核查力度前所未有,未來稀土生產產能產量都會逐漸的縮減,稀土供給會下降,稀土價格有望出現持續上漲,建議關註:北方稀土、五礦稀土、廈門鎢業、盛和資源、廣晟有色。

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