3月非農遇冷！現貨黃金坐過山車劍指1300！美聯儲怎麼辦？

北京時間周五(4月7日)20:30公布的美國3月季調后非農就業人口僅增9.8萬人，遠低預期的增加18萬人，前值從新增23.5萬人下修至21.9萬人。美國3月非農就業人口創2016年6月來最低水平。3月失業率為4.5%，刷新10年來新低。

在表現遠差於預期的非農報告公布后，美指短線跳水，非美貨幣集體攀升后回落，而現貨金銀延續今早的漲勢，大量多單湧入金銀市場，黃金一度突破1270美元/盎司。COMEX最活躍6月黃金期貨合約在北京時間20:30-20:34五分鐘成交達19746手，交易合約總價值超過25億美元。

非農數據

另外，在不及預期的非農報告后加息概率有所下滑，美國聯邦基金期貨暗示，交易商預期美聯儲9月升息至1.25-1.50%的機率為33%，周四晚間時曾接近40%

就業報告會「糟糕」會令美聯儲考慮放慢加息速度?

美聯儲

這不太可能。事實上，美聯儲更可能是這樣想的：當它看到有收緊貨幣政策的機會時就會收緊。由於股票價格相對較高，經濟看起來健康，美聯儲的反應方式很可能是不對稱的。

一個月的就業數據表現疲軟，也不會改變美聯儲加息的步伐，而只會穩定收緊政策，即使是一連數月就業數據都表現差勁，美聯儲可能也只會將削減資產負債表的計劃推遲到2018年，但美聯儲仍將在年內繼續加息兩次。

本周早些時候公布的ADP調查顯示，私營部門增加了26.3萬個工作崗位。這比預期的要多，創2014年以來最高月度增幅。該數據出爐后，美國股市反彈，但聯邦公開市場委員會公布3月會議紀要后，這波反彈結束，因大多數委員傾向支持今年稍後縮資產負債表和漸進加息。

從初請失業金人數、PMI等數據來看，3月薪資增幅比2月低。這也許就是市場沒有完全買ADP賬的原因。這也是為什麼投資者可以再次被強勁的就業報告驚訝到，儘管3月的情況幾乎沒有太大變化。

每月的數據是非常不穩定的，但這確實存在一個風險，即薪資增長將再次高於中位數預測。一旦投資者從聯邦公開市場委員會會議紀要中恢復過來，他們可能會再次被就業報告震動到。下意識的反應很可能是預期美聯儲將更鷹派。

綜合：第一黃金網 匯通網