智通港股早知道2月27日

【智通聚焦】

【劉士余：證監會的首要任務是監管 保護中小投資者利益不怕「掉羽毛」】

劉士余回應「野蠻人是誰，資本大鱷又是誰」：證監會的首要任務是監管，第二第三任務還是監管。

在特定時間、特定案件、特定場合，證監會黨委和我本人也許會因為某件事掉幾根羽毛，但只要保護好中小投資者的利益，掉的羽毛還會長出來。資本市場的誘惑是巨大的，天使和魔鬼只有一念之差，金融家和資本大鱷只有半步之遙。在計算分析技術特別是大數據、雲計算廣為運用的今天，資本市場的任何動作都會有記錄的，我們都會盯住不放，那些套路不管用了。

點評：雖然劉士余的表態主要是影響A股市場，但是對香港市場很有借鑒作用，監管過嚴或者過於寬鬆都不利於資本市場的長期發展。從短期來看，A股市場繼續保持嚴格監管和清算反而有利於資金流入港股。

【智通解盤】

截至周五收盤，恆指報23965.7點，跌0.62%，大市成交額804億。其實從技術形態來看，恆指在24000點附近已經橫盤了六天時間，一直沒能有效突破，這就必然會導致久盤必跌的結果。

智通財經認為，接下來的港股行情或許會以調整為主，因為美股隨著道指的十連陽，川普行情或許告一段落。雖然美聯儲在三月不太可能會加息，一致預期五月可能加息，但市場早已消化這個利好。川普稅改計劃或到8月才見眉目，市場無利好利好刺激，美股恐怕難以為繼，法國大選勒龐贏得第二輪投票仍然面臨較大困難，但也不排除會有「黑天鵝」事件出現。

板塊上漲主要集中在有消息刺激的品種方面，如航運及電信板塊。跌幅較大的主要是基建類及上游黑色系資源類。

從技術上看，恆指跌破短線重要支撐位10日均線，預示著短期行情開始走弱，密切關注美股動向，一旦出現掉頭則對港股造成壓力。操作上以迴避風險為主。

【智通精選】

1. MWC 2017(世界移動通信大會)將於27日在巴塞羅那開幕，繼去年的物聯網、NB-IoT后，5G有望成為今年最大熱點。高通、Intel、愛立信、華為、中興、展訊等通信領域公司均將在MWC 2017上進行相關展示。

2. 石油投資人押注油價上漲的倉位規模創紀錄最高，因為全球最大的石油出口國削減產量以減少供應過剩，而期貨市場一年來首次暗示這些多頭可能成為贏家。

3. 周日法蘭克福彙報的專訪顯示，歐洲央行決策者魏德曼表示，該央行將不會突然停止資產購買計劃。魏德曼重申了他對歐洲央行資產購買的批評，稱他「批評性地」看待購買措施。

4. 伯克希爾哈撒韋去年第四季度利潤62.9億美元，同比增長15%，每股凈利潤為3823美元。巴菲特去年斥資67.5億美元，買入6120萬股蘋果公司股票，平均持倉成本為110.17美元，按照周五蘋果136.66美元每股收盤價，這筆投資市值為83億美元。換句話說，巴菲特去年投資蘋果凈賺16億美元。

5. 路透援引知情人士稱，徐州工程機械集團有限公司正在與巴西工程公司OAS SA進行商談，計劃成立一家在非洲和拉美展開建築業務的合資企業。徐工將可能向合資企業提供資金、設備和融資。OAS將提供民用建築和工程項目方面的專業技術，以及巴西境外的一系列承包項目。

6. 三星電子旗下顯示面板子公司Samsung Display獲准在越南投資25億美元來提高產能，這將讓三星顯示器在越南的投資總額將達到65億美元，屏幕生產能力從目前的每年1.8億塊增加到每年2.2億塊。

7. 市場有消息稱，京東金融近期擬已完成私有化交易。京東集團去年11月已披露，京東金融將被剝離的重組方案。據初步計劃，完成交易后，京東集團將不再擁有京東金融的法律所有權或有效控制權。

8. 中證監副主席方星海表示，A股納入到MSCI指數這個問題，證監會樂觀其成。目前上市公司停牌制度相對來說不夠規範，平均10%的股票因為某種原因停牌，這個問題將予以關注和解決。今年期貨市場要推出一些新的品種，包括農產品期權。要儘快推出石油期貨。

9. 上周五中原城市領先指數CCL報147.74點，創下有歷史記錄以來的新高。中原集團主席兼總裁施永青表示，目前香港樓價要跌6成至7成，年輕人才買得起樓，但屆時市場上不少人將淪為負資產。他估計，整個升浪會持續1至2年，樓價升幅會達20%，CCL指數上望180點，而截至今年年底，樓價升幅約10%。

10. 周五(2月24日)美股微漲，全天基本持平。道指連漲11天，創1992年以來最長的連漲記錄。ADR指數走勢向下，按比例計算，收報23866點，跌100點或0.42%。

【資金流向】

港股通(滬)每日額度105億元剩餘99.4億元，佔比95%。

港股通(深)每日額度105億元剩餘101.3億元，佔比96%。

板塊方面：

上一交易日港股資金凈流入最多的5個板塊是保險、電訊、客運、醫療保健和紡織服飾。其中保險凈流入3.77億港幣，電訊和保險分別流入3.06億和2.02億港幣。

個股方面：

流入最多的10支個股：

聯通(00762)、友邦保險(01299)、聯想集團(00992)、人壽(02628)、電信(00728)、龍湖地產(00960)、長和(00001)、東方航空(00670)、銀河娛樂(00027)和四環醫藥(00460)。

賣出最多的10支個股：

銀行(03988)、農業銀行(01288)、滙豐控股(00005)、騰訊控股(00700)、港交所(00388)、廣汽集團(02238)、玖龍紙業(02689)、中銀香港(02388)、中海油(00883)和中石化(00386)。

【產業情報】

1.【經濟日報：今年固定資產投資規模可達64萬億】國務院主辦的中央直屬黨報《經濟日報》刊文稱，2016年全年，完成固定資產投資金額為596501億元，比上年名義增長8.1%。換句話說，固定資產投資規模早就超過了45萬億元，對此不必過度解讀。2017年投資運行在很大概率上仍將保持總體平穩增長。如果以固定資產投資保持8%左右的增速來估算，2017年，固定資產投資規模預計可以達到64萬億元左右。

2.【新版醫保目錄落定 60餘家上市公司藥品上榜】備受市場關注的新版醫保目錄2月23日出爐，新增加藥品339個，同時可適用於工傷保險和生育保險參保人員。調整目錄中，給予兒童用藥、創新葯、癌症等重大疾病治療藥物更多的側重。據統計，大約60家醫藥上市公司的品種榜上有名。業內人士表示，新版醫保目錄的發布，體現了突出臨床需求和創新品質導向，醫藥市場將藉此重構。

3.【國務院：統籌協調建築業走出去】為進一步深化建築業「放管服」改革，加快產業升級，促進建築業持續健康發展，為新型城鎮化提供支撐，國務院辦公廳印發關於促進建築業持續健康發展的意見。推進建築產業現代化，大力推廣智能和裝配式建築，推動建造方式創新;提升建築設計水平，加強技術研發應用，完善工程建設標準。加快建築業企業「走出去」，加強中外標準銜接，提高對外承包能力，鼓勵建築企業積極有序開拓國際市場。

4.【今年虛擬現實硬體市場將增長142%至247億元】據VentureBeat網站報道，虛擬現實市場將迎來大增長。市場研究公司SuperData在新發表的一份報告中預測，2017年虛擬現實硬體銷售額將達到人民幣247億元，意味著增幅高達142%。它還預計，2020年虛擬現實硬體銷售額將達到人民幣1222億元。

5.【巴克萊：強勁的液化天然氣需求勢將在今年持續】巴克萊稱，1月份液化天然氣進口同比增長40%，為液化天然氣全年需求帶來了強勁開端;「我們預期這股強勁的勢頭將在2017年持續，主要是受經濟強健增長以及政府促進使用天然氣的政策驅動」。

6.【1月份全國彩票銷售291.61億元 下降10.7%】財政部公布，1月份，全國共銷售彩票291.61億元，同比減少34.81億元，下降10.7%。其中，福利彩票機構銷售162.12億元，同比減少19.15億元，下降10.6%;體育彩票機構銷售129.49億元，同比減少15.66億元，下降10.8%。1月份彩票銷量同比下降較多，主要受春節休市因素影響。

7.【5G新標準：個人網路速度不低於下行100兆 上行至少50兆】國際電聯ITU公布了最新的有關IMT-2020無線介面性能的最低標準。儘管沒有提到5G，但該組織有獨特的命名，例如IMT-2000為此前的3G，後來4G又增加了IMT-Advanced規範，此次5G官方正式命名則是IMT-2020。目前ITU已經提出IMT-2020的報告草案，最終標準敲定還要等到2017年的11月份，根據草案，IMT-2020在網路速度上迎來飛躍式的提升，要求每一個5G基站至少能夠提供20Gbps的下行和10Gbps上行的帶寬傳輸性能，若是將這些規範縮減到個人用戶的範圍，規範要求最低下行速度至少達到100Mbps，同時上行速度也至少達到50Mbps。

8.【財新：北京計程車年內全部更換電動車方案被否】今年9月底前北京市計程車需全部更為換電動汽車，這是《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案(徵求意見稿)》中提出的方案。接近環保部的人士證實，該方案在徵求意見過程中已經被北京市方面否決，改為新增計程車需為電動汽車。

9.【白色家電銷售均價有望創歷史新高】上游原料的上漲已經傳導至下游的產業，其中尤以白色家電最為敏感，家電產品已經跟隨上漲。而如果銅價繼續保持強勢，可以預見的是，受制生產端成本的上揚，家電產品價格將創歷史新高。冰箱、空調等白電價格已處於歷史相對高位，若年內有色金屬等原料價格繼續攀升，白電銷售均價將大概率創出新高。

10.【交通運輸部：嚴重超限超載將受36部門聯合懲戒】交通運輸部表示，國家發展改革委、人民銀行、交通運輸部等36個部門聯合簽署了《關於對嚴重違法失信超限超載運輸車輛相關責任主體實施聯合懲戒的合作備忘錄》。今後嚴重超限超載的運輸主體將受多部門的聯合懲戒，相關信息將向社會公布。

11.【鎢品報價繼續上調】近日，鎢品報價繼續上調，黑鎢標礦報價7.6-7.8萬元/標噸，均價上漲1000元/標噸。APT報價11.8-12萬元/噸，均價上漲1000元/噸。碳化鎢報價182-185元/公斤，均價上漲1元/公斤。

12.【國家衛計委：H7N9疫情趨於穩定 或將持續出現散發病例】從國家衛計委獲悉，2月13日至2月23日，內地11天累計報告H7N9病例35例，其中死亡7人，疫情趨於穩定。自2月23日起，國家衛計委、農業部、工商總局、食葯監總局、林業局組成7個聯合督導組，對疫情重點防控省份開展督查，進一步推動各項措施落實。

13.【萬華化學：3月地區MDI掛牌價上漲】自2017年3月份開始， 萬華化學地區聚合MDI分銷市場掛牌價26000元/噸，直銷市場掛牌價27000元/噸;純MDI掛牌價25700元/噸。

【公司要聞】

1.三生製藥(01530)：產品被納入2017年版國家醫保目錄

2.麗珠醫藥(01513)199個產品獲納入《醫保目錄》

3.綠葉製藥(02186)3種藥品首次入選醫保目錄

智通解讀：產品納入醫保目錄對公司的意義絕對重大，而相關公司的股票也已經有所體現。短期內影響股價的仍然要落在即將公布的業績上。中期來看，進入醫保目錄對於各個公司都是利好，但是對不同公司的藥品影響彈性實際上是有差異的。

4.上海證大(00755)擬發行16.5億港元可換股債券

公司發行本金總額為16.5億港元的可換股債券，換股價每股兌換股份0.22港元，較收市價每股0.13港元溢價約69.23%。若全部行使，公司將配發及發行合共75億股兌換股份，相等於該公司已發行股本約50.41%;及經配發兌換股份后擴大的已發行股本約33.51%。

預期建議發行可換股債券所得款項總額將為16.5億港元，而經扣除專業及其他相關費用后的所得款項凈額將約為16.46億港元，其中約30%用作償還部份現有銀行貸款;約60%用作支付部份先前收購事項尚欠代價餘額;及餘下約10%用作該集團一般營運資金。

智通解讀：大幅溢價發行，若行權，大股東將會出現變更，且公司目前估值並不算貴，值得跟進，尤其是新注入的資產也是地產相關，對公司的估值提升很有幫助。

5.正道集團(01188)擬拓展豪車市場 與頂尖汽車製造商合作開發電動轎車

6.華潤置地(01109)澄清媒體關於未來發展計劃報導

7.自動系統(00771)供股獲超額接納 已成無條件 665%

8.鐵建及建築聯合體中標229億高速公路項目

9.福耀玻璃(03606)擬設立子公司 建設年產400萬套汽車安全玻璃

10.電視廣播(00511)鑒於新情況出現 需時間考慮要約架構及條款

11.金輝集團(00137)附屬擬出售4艘船舶 總代價4800萬美元

12.城建設計(01599)與大股東成立投資基金管理公司

13.國泰君安國際(01788)被控股股東聘請為承銷商

14.招商銀行(03968)：招商局集團將公司29.97%股權划轉至招商局輪船

15.首控集團(01269)附屬成立教育行業信託

16.時代地產(01233)斥資約17.8億元於佛山三水區拿地一宗

17.奧園(03883)斥資9.85億元併購深圳車位及產業園物業

18.上海證大(00755)擬發行16.5億港元可換股債券 並建議增加股本至8億港

19.思城控股(01486)擬獲北京設計入股28.83%

【財報快遞】

1.比亞迪股份(01211)年度凈利增78.63%至50.44億元

點評：比亞迪除了業績增長的利好超預期之外，其海外業務擴張的進度也在加快，可以說新能源汽車仍然是未來汽車的發展方向。從公司業績上來說，並未明顯受到騙補事件的影響。就行業來說，新能源汽車仍然在成長期，比亞迪享受的紅利仍然遠未結束。作為行業龍頭，會受益於行業的快速發展。

2.光匯石油(00933)財年中期業績虧轉盈 實現稅後溢利4.12億港元

點評：從財務報表上看，增長比較健康，而且無論是石油還是天然氣，仍然有漲價預期，催化業績進一步向上。

3.IMAX CHINA(01970)2016年扭虧為盈 經調整利潤則同比下滑13.4%

4.福耀玻璃(03606)年度凈利增20.68%至31.44億元 擬派息每股0.75元

5.渣打集團(02888)年度除稅前溢利上升31%至10.93億美元 不派息

6.再保險(01508)預計年度凈利下滑30%至35%

7.友邦保險(01299)全年凈利潤同比增長50.5%至41.64億美元

8.華章科技(01673)中期母公司擁有人應占溢利升1.5倍至1428萬元

9.金風科技(02208)年度凈利增5.39%至30.03億元

10.新城發展控股(01030)年度凈利上升34%至13.84億元

11.海王集團(00070)中期業績扭虧為盈 溢利2593.8萬港元

12.雲鋒金融(00376)預計年度業績繼續虧損 擴大至逾3.1億港元

13.東嶽集團(00189)預計2016年度溢利逾6億元

14.金融國際(00721)中期凈虧損7335.1萬港元

15.達力集團(00029)財年中期凈利增10.02%至5800.3萬港元

16.卜蜂國際(00043)年度凈利微降2.7%至2.6億美元

17.海峽石油化工(00852)預計由於出售資產年度盈利顯著增長

18.宏輝集團(00183)中期扭虧為盈 凈賺116萬港元

19.五礦資源(01208)預計年度稅後凈虧損大幅減少至1億美元

20.亞太資源(01104)中期業績扭虧為盈 溢利3.28億港元

21.香港生力啤(00236)年度業績扭虧為盈 溢利865.4萬港元

22.德泰新能源(00559)中期虧損減少至819.7萬港元

23.正大企業國際(03839)股東應占年度溢利為806萬美元

24.HSSP INTL(03626)中期溢利516.3萬港元 同比增長110%

25.易緯集團(03893)財年中期業績盈轉虧至980萬港元

26.麥達斯控股—S(01021)預計由於收購鋁合金拉伸板部，年度溢利大幅增長逾70%

27.東勝(00265)預計年度業績由盈轉虧

28.布萊克萬礦業(00159)中期虧損減少至2616.9萬港元

29.醫療網路(00383)6個月業績扭虧為盈 凈利潤1.23億元

30.承興國際控股(02662)扭虧為盈 中期股東溢利3615萬港元

31.錦藝集團控股(00565)財年中期業績虧轉盈至1895.5萬港元

32.穩定的廠房租金收入使依利安達(01151)扭虧為盈 中期凈賺1140萬美元

33.博耳電力(01685)預計年度溢利大幅下降甚至虧損

34.億仕登控股(01656)年度溢利減少40.9%至515.3萬新元

35.鑫網易商(01039)預計年度虧損減少

36.誠通發展集團(00217)2016年利潤6380萬元 同比下滑22%

37.民信金控(00273)由盈轉虧 預期年度凈虧損約4.53億港元

38.永利地產發展(00864)年度業績轉盈為虧 虧損105.8萬港元

39.兒童護理(01259)預計年度業績繼續虧損

40.香港資源控股(02882)中期股東凈虧損增加5倍至4451萬港元

41.盈利時(06838)預期年度綜合溢利同比下跌約40%

42.京維集團(01195)中期虧損減少至797.9萬元

43.正恆國際控股(00185)預計年度虧損同比擴大

44.勵晶太平洋(00575)預期公司擁有人應占年度虧損大幅減少至200-300萬美元

【大行評級】

滙豐：思捷環球(00330)估值不合理，維持「減持」評級。

德銀：東風集團(00489)仍處於低估狀態，維持「買入」評級。

瑞銀:聯想(00992)移動業務恢復盈利遙遙無期，評級降至「賣出」。

小摩：香港電訊市場競爭激烈，行業首選香港電訊(06823)。

大摩:騰訊(00700)目標價升至240港元，重申「買入」評級。

【交易鬧鈴】

中電控股00002、冠軍科技00092、卓能(集團) 00131、香港交易及結算所00388、 通天酒業 00389、萬華媒體00426、華建控股00479、恆和珠寶00513、 高精密自動化00591、 超大現代農業 00682、世界華文媒體00685、遠見控股00862、時代集團01023 、寰宇國際金融01046、毅興行01047、看通集團01059、環境資源01130 、星凱控股01166 、時代地產01233 、天馬影視文化01326 、Mega Expo 01360 、盈健醫療01419、工蓋01421、中駿置業01966、伯明翰環球02309、 冠君產業信託02778、日成控股03708、信義汽車08328公布業績。