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股價重挫20% 陌陌能靠短視頻能阻止凈利潤下滑么?

股價重挫20% 陌陌能靠短視頻能阻止凈利潤下滑么?

陌陌的營收結構中直播業務佔比過高,是其不可迴避的一個風險。

8月22日,納斯達克上市的陌陌(MOMO.O)收盤報36.02美元,暴跌20.1%。

當日,陌陌發布了2017年第二季度和上半年財報,收入和利潤都大幅增長的同時,月活躍用戶數量(MAU)亦大幅上漲。

財報顯示,2017年第二季度,陌陌收入3.122億美元,同比增長215%,按照非美國通用會計準則(Non-GAAP),凈利潤為7380萬美元,同比增長218%。2017年上半年的凈利潤為1.645億美元,同比增長3.5倍。

截至2017年6月,陌陌月活用戶達到9130萬,創歷史新高,上一年同期陌陌月度活躍用戶數為7480萬人。

但是,從環比來看,其凈利潤已經連續兩個季度下滑,股價暴跌的原因或許也正源於此。

根據陌陌披露的二季度財報,按照非美國通用會計準則計量,歸屬於陌陌的凈利潤為7380萬美元,陌陌今年第一季度的凈利潤為9070萬美元,相比之下,二季度凈利潤環比下降超過18.6%。

去年第四季度,陌陌的凈利潤為9150萬美元,這意味著陌陌的凈利潤已經連續兩個季度下滑。

一直以來,陌陌營收結構中直播業務佔比過高,都是其不可迴避的一個風險。

2014年底赴美上市的陌陌曾在2016年做出過一次轉型。那時,隨著互聯網紅利的消失,陌生人社交既是低頻需求,且不是標準化產品,陌陌進入瓶頸期。

於是,唐岩帶領著陌陌衝進直播視頻社交領域。

通過財報可以看出,陌陌那次轉型可謂是成功的,其凈利潤與營收達到了上市以來的新高度。2016年陌陌營收38.2億元(5.53億美元),其中直播佔總營收的比重為68.1%。

直播視頻成為了陌陌的"賺錢利器",業務佔比一路上升。

2017年3月7日,陌陌發布了截至12月31日的2016財年第四季度及全年財報。財報顯示,2016年第四季度陌陌凈營收2.461億美元,同比增長524%。

這時,直播服務的營收在陌陌整個業績中表現更為突出,已經佔據總營收的79.15%,高於2016年全年的佔比平均值。

到2017年第一季度公司直播服務營收達2.126億美元,在全部營收中佔比上升到80.2%。

但此時陌陌的凈利潤環比已經開始下降。

最直接的原因是整個直播市場的降溫。根據企鵝智酷發布的《2017網路視頻直播行業趨勢報告》顯示,直播用戶月人均使用時長由去年下半年的峰值203分鐘,下降至2017年年初的182分鐘。人均使用時長的減少直接反映了直播用戶活躍度的下降。

另外一份來自艾瑞諮詢的報告《2017年泛娛樂直播平台發展盤點報告》則直接稱,"泛娛樂直播用戶規模觸及天花板。"陌陌主打的秀場直播,正是泛娛樂直播的範疇。

歡聚時代CEO陳洲曾向界面新聞表示,"直播並不是一個盤子很大的市場,還是偏小眾。"而在這個不大的市場里,2016年卻擠進了大量的創業公司來分食這個並不太大的"蛋糕"。

直播業務的佔比過大,投資者一早嗅到了其中的危險。在今年的3月份,陌陌陸續遭到了阿里巴巴、經緯的大幅減持。尤其是阿里巴巴,至少套現了超過10億美元后,從陌陌的主要股東行列中徹底消失。

2017年4月,陌陌創始人唐岩夫婦控制的家庭信託基金Gallant Future Holdings連續7天拋售陌陌股票,套現1.52億美元。

財報亮麗股價仍然下跌,並遭股東減持和創始人套現,或許是因為投資人看到"直播"紅利期過後,短視頻領域將成為藍海。

有分析指出,在未來一段時間內,直播和短視頻或許仍會同行。但是很顯然,短視頻的生命力更長久,商業價值也更大。

聰明的唐岩似乎看懂了投資者的心理。

他在解讀陌陌二季度財報時表示:"二季度我們非常核心的一項工作是圍繞以短視頻為中心的內容運營展開的。我們重點優化了推薦引擎的演算法,大幅提升了優質UGC內容的挖掘和分發效率,拉動了短視頻業務的持續增長。短視頻的有效用戶數已經覆蓋了總活躍用戶數的58%。"

此番解讀似乎並沒有阻止其的股價下跌,下一個季度,口喊"衝進短視頻社交"的陌陌凈利潤能夠企穩回升么?

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