騰訊又發錢了，萬人瓜分40億，A股有些股權激勵對象要哭了

有一種幸福叫騰訊的員工。

騰訊控股10日公告稱，發行1787萬新股獎勵10800名員工。按照7月10日騰訊控股收盤價271.6港元計算，這筆獎勵價值48.5億港元（42.2億元人民幣），平均每人超過39萬元。

注意，是「獎勵」，不是「激勵」，不用員工出錢購買，由騰訊直接送給員工。

而在2016年11月11日，騰訊18周年紀念日當天，騰訊向全體員工每人送上300股騰訊股票，作為公司成立18周年的特別紀念，按今天的收盤價計算，這300股價值約8.3萬元。

相比於騰訊員工面對股權獎勵時滿滿的幸福感，A股多家公司股權激勵方案被迫終止，員工空歡喜一場不說，有的還慘遭被套。

A股的股權激勵方案主要有兩種：

1、股票期權

比如現在股價是10元，公司發行一批股票替激勵對象留著，如果以後股價漲到15元，那麼激勵對象可以按10元買入再15元賣出；如果股價跌到9元，那麼激勵對象就不買了，到時公司把這些股份註銷就行了。可見，這種是不見兔子不撒鷹的策略，對激勵對象來說，不會產生任何損失。

2、限制性股票

比如現在股價10元，公司向激勵對象發行一批股票，價格是6元（規定不能低於5折），既然這麼便宜，當然就不是馬上能賣的，只有當激勵對象完成特定目標（如利潤增幅達到特定比例），才可以解鎖賣出。一般來說，鎖定期為三年，被授予對象將根據行權條件分三期按規定比例行權。時報君的朋友參加公司的股權激勵計劃，三期黃了兩期，都是因為凈利潤不達標。

這兩種方案的特點也就意味著，終止股權激勵的公司中採取股票期權方案的較多，畢竟沒有實質性損失，頂多是空歡喜一場。限制性股票方案因為當初投入了真金白銀，如果終止限制性股票激勵還要公司花錢回購註銷，願意這樣做的企業不多，也是像咱大多數散戶一樣，死扛著等解套，當然一般折扣高，有安全墊，虧損的可能性不高。

據不完全統計，今年以來，共有14家公司停止實施股權激勵方案，終止原因主要包括股價倒掛和業績不達標。因行權價和轉讓價出現倒掛被迫終止的情況更多一些，如果購買價高於現行股價，對於激勵對象來說，不如直接到二級市場買股票，認購動力明顯不足。本來公司推行股權激勵的目的就是捆綁核心團隊，股價倒掛還強推下去難達激勵目的不說，還容易造成員工被套影響士氣。

浪潮信息2015年以20.55元的價格向50名激勵對象授予股票期權的方式實施股權激勵，當時股價高達40多元，看似安全墊很高，然而到今年3月份的時候，股價已跌破20元，公司最終在4月底宣布因業績不達標終止實施股權激勵方案，之後股價最低回落至16.01元。

眾信旅遊近日宣布，鑒於公司 2016 年限制性股票激勵計劃推出后，公司股票價格在二級市場發生了較大的變動，原激勵計劃較難達到預期的激勵效果，經審慎論證后公司決定終止實施 2016 年限制性股票激勵計劃，並回購註銷已獲授但未解鎖的全部限制性股票。

聚龍股份7月公告稱將終止股權激勵方案，原因系資本市場政策發生重大變化，且激勵對象自有資金有限，未在規定期限內未完成繳款認購。

德爾未來也宣布終止推出近一年的限制性股票激勵計劃，公司解釋稱，A 股市場持續低迷導致公司股票在二級市場中的價格出現大幅度下跌，繼續實施不利於充分調動公司高層管理人員及核心骨幹員工的積極性。

東方通信由於業績未達標導致激勵方案中途折戟，由於未同時滿足第三個行權期的相應業績考核指標，其首次授予股票期權對應的第三個行權期的股票期權和計劃授予的剩餘股票期權全部失效。

思維列控3月份推出股權激勵方案，5月26日即公告終止。公司稱，鑒於當前市場環境及公司股價發生較大變化，公司今年3月份推出的限制性股票激勵計劃繼續實施的條件尚未成熟，若繼續推進將很難達到預期的激勵目的，因此決定終止實施該激勵計劃。

股權激勵向來被喻為綁住高管的「金手銬」，不過在接連下跌的股市中，這一副「金手銬」已經成色暗淡。但換一個角度來看，行權價低於或相當於現價，將激勵董監高更努力經營公司，維護市值，而一旦市場轉暖，這些公司也具有更強的反彈力。此外，大盤尤其是中小創板塊調整到現在的位置，對很多上市公司來說，是一個實施股權激勵的良好時點，安全墊會更高，據時報君統計，僅7月份以來，已有20家公司推出了股權激勵的預案。