京東金融完成私有化，最大心頭病是牌照

文|金融之家 Oneway

金融之家2月28日訊，從京東集團拆分出的京東金融將於近期完成私有化交易，估值500億元，主要是引入新的國內投資人買老股轉架構。此外，據北京時間今日消息，京東金融已經啟動了新一輪的融資，融資規模約為140億元。

北京時間報道稱，京東金融此次融資主要為其完全私有化后在國內IPO做準備。此次融資期限為5+1+1年(5指封閉期，1指延遲期)，管理費用為2%，並承諾5年內登陸國內主板市場，若在規定時間內無法完成上市，將以年化9.37%進行回購，該產品個人起投點為1億元，專業機構起投點為5億元，吸引專業機構投資。

成立於2013年10月的京東金融，發展勢頭非常迅猛。2015年底，京東金融重新定位自己為一家金融科技公司，確立了要做開放生態的系統構想，從戰略層面「走出京東」。

京東金融包括：供應鏈金融(京寶貝、京小貸)、消費金融(京東白條)、財富管理(小金庫、小白理財、東家財富等)、農村金融、支付、眾籌、保險、證券(大數據消費指數、量化平台、ABS雲、京東股票APP)等八大業務板塊。

除了自有業務外，京東金融還投資了不少公司以擴張業務版圖。從2016年至今，京東金融分別入股了首付游、美利金融、買單俠、淘當鋪、微知、錢牛牛等互聯網金融相關創業公司。

按照這個規劃，未來在技術、產品、用戶、資金、資產等方面的能力輸出將成為京東金融版圖中的重要一環。京東金融在去年1月份完成總規模66.5億元人民幣的融資，A輪融資估值466.5億元，由紅杉資本基金、嘉實投資和太平領投。

今年新年剛過，京東集團首席執行官劉強東在京東年會上發表演講，提出2020年京東金融有望成為全球金融科技公司TOP3。

劉強東在會上披露了京東金融2016年的可喜成績。京東金融所有交易額已經突破1萬億元，3年來交易規模增長了8.65倍，複合增長速度將近120%。「我們幾乎所有產品都是在行業第一個推出來的，比如眾籌，已經佔據行業超過50%以上的市場份額，截至目前，京東金融已經為超過1億用戶提供服務，企業則超過20萬家。」

京東金融私有化的這一步被不少業內人士解讀為：京東金融為回國上市鋪路。據一位消息靈通人士透露，根據計劃，京東金融在上市之前還將進行至少一輪融資；A股是其上市首選。

實際上，科技型公司在A股上市將更容易。就在本月23日，證監會主席劉士余出席在北京舉辦的新聞發布會時表示，任何企業只要屬於科技創新驅動型，有利於國民經濟調結構、轉方式，有利於推進供給側結構性改革，都支持其在資本市場融資，「資本市場敞開懷抱歡迎這些企業」。

目前，螞蟻金服、眾安保險以及奇虎360等公司，都為準備在A股上市摩拳擦掌。

此前，京東金融分為五個板塊，但在調整之後，目前，京東金融調整為八個板塊：

京東金融業務板塊(來源：第一財經)

而根據此前曝光的的融資計劃書，支付、消費金融、供應鏈金融和財富管理業務分別占其2015年前三季度總營收的50%、22%、18%和5%，據36氪此前分析，其中支付業務主要構成是2012年收購的線下收單機構「網銀在線」，因此支付所佔的這50%的營收極有可能來自於傳統線下收單收入。據其去年三季度財報顯示，截至2016年9月30日，消費貸款、商業貸款和供應鏈貸款餘額分別為197億元，5億元和101億元。

至於螞蟻金服，根據去年5月曝光的財務資料，其業務版圖如下：

其營收主要來源於支付業務、理財業務、融資業務、保險業務和其他業務。其中，2015年，支付業務總營收的64.4%;融資業務(主要為小微企業和個人提供貸款服務)佔總營收的23.75%，理財業務佔8.8%。保險業務更是從無到有，2015年營收4.13億元，總營收的1.65%。

從2016年開始，螞蟻金服主要業務將向理財和融資業務轉型，這兩部分業務將成為螞蟻金服新的增長點。

支付寶營收變化

可以看到，兩者的業務組成有點類似，最大頭都是支付，其次是提供給個人和商家的貸款，第三則是理財業務。從以上資料來看，京東金融要追趕螞蟻金服還需要一段時間。

最重要的是牌照。在的政策環境下，金融業始終是一個重監管行業，尤其是新興的互聯網金融領域，政府正在一步步加強監管，因此獲取金融牌照和相應資質以令其業務合規化是互聯網金融巨頭的首要任務。

從2013年10月獨立運營至今，京東金融已經擁有了包括支付、小貸、基金銷售支付、保險經紀、保理等牌照，但含金量更高的大牌照，如銀行、證券、保險、信託、基金等卻顆粒無收。

此前，京東金融和螞蟻金服都對外稱會於2017年在國內上市。目前看來，京東金融還缺少重量級牌照以支撐其業務、其整體業務也尚未盈利，想要趕在螞蟻金服前IPO，它還有很長的路要走。2017年我們或許將看到京東金融四處「搜刮」牌照。