嘉盛集團：原油價格震蕩，重點關注加元/日元，等待加拿大CPI

儘管加拿大主要出口商品原油的價格目前走弱，最近幾周加元還是表現突出。那麼，推高加元的是什麼因素？那是加拿大緊縮銀根的預期。幾周之前，加拿大央行強烈暗示可能加息。但一旦原油價格進一步下跌並且保持在低位，或者接下來揭曉的數據再次惡化，前述預期可能發生修正。不過昨天，原油價格回升並且加拿大數據（零售銷售）好於預期。這支持加元進一步反彈。今天的焦點將在加拿大定於13:300 BST公布的通脹數據。5月整體消費者物價指數月率料上漲0.2%，前值為上漲0.4%。其它通脹指標也值得關注，比如消費者物價指數的核心、一般、中值和平減版。

除非加拿大通脹數據明顯弱於預期，否則加元可望繼續得到緊縮銀根的支持，因為數據改善、物價上升只會增強加息預期。另一值得考慮的關鍵問題是，把哪個貨幣與加元配對。加元多頭希望聚焦央行立場依然非常偏軟的貨幣 – 比如，瑞郎、日元或歐元。而加元空頭則與之相反，可能希望把目標指向央行立場強硬的貨幣 – 比如，美元和英鎊。

隨著加元轉牛，唯有將央行立場依然鴿派的貨幣與之配對才是正確的做法。日元怎麼樣？加元/日元的圖表確實看起來大有作為。如圖所示，1995年拉出的長期趨勢線在去年下半年再度構成支撐。但12月中旬以來，貨幣對持下跌。最近似乎在50和200天均線企穩。守住這些均線，趨勢明顯、客觀上看漲，即使似乎正陷於盤整形態。

鑒於上述基本面和技術面因素，我認為加元/日元上破，最早可能是今天 – 如果加拿大消費者物價指數和原油價格配合的話。如果我們攻克84.20阻力位並站上84.80附近的即時阻力位，則上漲趨勢可能獲得動力，可望加速上攻去年高點89.00附近。但如果下破83.30或82.45支撐位，可能令人質疑短線上漲趨勢。

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