占豪：美聯儲憋出大招，特朗普終於要干大事，這次要收割誰？

北京時間3月16日凌晨兩點，美聯儲做出加息0.25個百分點的決定，聯邦及處理率上調至0.75%-1%。與此同時，隸屬於美聯儲的FOMC（聯邦公開市場委員會）發表聲明：美聯儲預計2017年加息4次，甚至更多。

如果大家還記得去年年底美聯儲第二次加息前後的分析，就應該想起來占豪從那個時候開始對美聯儲所作出的判斷，即美聯儲2017年至少3次加息，很可能會達到4次或5次的加息。幾個月後的3月16日，美聯儲不但如期加息，還給出了2017年預計加息4次甚至更多的聲明。大家可以找找當時的國內媒體報道，沒有人給出美聯儲加息4次甚至5次的判斷，那當時占豪是根據什麼來做這樣的預判的呢？

在占豪看來，美聯儲的加息或減息，本質上是基於美國經濟利益的政治決策，所以單純用所謂經濟邏輯去判斷美聯儲的政策往往不得要領，要真看清美聯儲的政策，務必要了解白宮的國家戰略，同時要明白美國的國家利益取向，並且還要熟悉美聯儲政策對美國國家利益的影響。只有把國際經濟大環境、美國經濟狀態、美國國家戰略、美國利益取向都搞清楚了，才能對美聯儲的動作做出預判。也正是基於這樣的因素，自2008年全球金融危機以來，占豪對美聯儲政策的判斷基本沒有錯過，幾乎每個時機的脈搏都摸得清清楚楚。

這次對美聯儲2017年至少加息3次，甚至可能達到4、5次的主要因素有四個：

一、美聯儲加息預期再不兌現將大幅損傷美國國家信譽。

美國製造加息預期已經幾年了，2015年搞了一次加息之後占豪就判斷過，接下來的加息周期拉得會比較長，美國需要盡量充分利用加息預期來製造美元迴流預期，所以從2015年第一次加息到2016年第二次加息間隔跨度為1年。但是，到了2016年12月份的時候，美國實際上已經感受到了非常大的壓力，因為經濟增長可持續能力不強導致了美國不得不在2016年12月進行第二次加息。

到了2016年12月第二次加息的時候，接下來如果美聯儲不能快速兌現加息預期，那麼國際資本流入美國的速度會進一步放慢，美國通過加息預期來吸引資本迴流的把戲就要掉底子了。所以，從這個視角上說，美聯儲需要加快推進加息步伐。

二、川普上台的國家戰略調整。

川普上台後，美國未來的政策一定走弱勢美元，因為只有弱勢美元才能滿足川普軍事、經濟的擴張野心。但是，以現在美聯儲的基礎利率高度根本沒什麼降息空間，沒有降息空間當然這寬鬆的遊戲也就玩不下去。怎麼辦？只能在川普任期的頭兩年時間裡趕緊將加息周期完成，然後快速進入降息周期。

三、美聯儲試圖用快速加息來達到加速推進美元迴流的目的。

過去，美聯儲通過喊「狼來了」來實現吸引國際資本流入美國，當隨著時間推移「狼來了」無效的時候，美聯儲又採取了「狼真的來了」的策略來吸引國際資本迴流美國市場。現在，就是「狼真的來了」策略階段。

四、美國需要盡量壓縮加息周期時間來給美國宏觀經濟減壓，為新一輪貨幣寬鬆做準備。

美國經濟實際上並未行危機中真正走出來，2016年GDP增速只有1.6%，創5年最低，按照美國GDP增速和CPI，根據經濟學的邏輯，美聯儲根本沒有加息的必要。那麼，美聯儲為啥還要加快加息步伐，原因就是上文說的美聯儲既需要加息預期來實現美元迴流，也需要快速完成加息周期使得美國經濟進入新一輪降息周期。

所以，本質上說，美聯儲今年加息4次甚至更多的聲明實際上是美國憋出的一個大招，是要通過快速提高利率來加速美元迴流、快速完成加息周期的新舉措。

而且，根據占豪的分析評估，川普接下來要逐漸進入包括財政、經濟的擴張周期，而這一切都需要美聯儲的配合。一旦未來兩年左右時間裡美國完成加息周期，美國進入新一輪降息周期的擴張，那麼川普政府在經濟上將會有更大的自由度，美國發動局部戰爭或支持局部打仗的時間也很可能在那個時候，大概時間很可能就是在2019年。所以，川普現在是準備干大事，2019年乾的可能就是真大事！

美聯儲短期內如此快速的加息，未來還可能有至少8次，最多10次的加息，這個時間周期將持續2年左右，在這兩年時間裡，一些國家將面臨經濟危機、崩盤。為什麼？因為美聯儲快速加息必然導致大量資金迴流美國，這是美國貨幣霸權決定的，只不過國家不同影響程度不同罷了。在這方面，經濟實力越強大的國家抗壓能力越強，經濟實力越弱的國家抗壓能力越弱。在占豪看來，具有這樣特點的國家將最先倒下：

一、經濟結構單一的發展家。

經濟結構單一，抗壓能力必然弱，而且這樣的國家一般都主要靠外需市場，美聯儲加息會打擊世界經濟，那麼外需市場就會萎縮，這樣的國家承受的經濟壓力也必然大。

二、匯率自由化的發展家。

很多國家在國家經濟實力不強的情況下就喜歡接受西方自由匯率的意見，很多國家的貨幣危機都是因為經濟結構、匯率投機引發的。

三、對外資、外需依賴重的發展家。

一些發展國家對外來投資、外部需求市場依賴非常重，那麼一旦世界經濟增長疲軟，外部投資、外部需求都會萎縮，國家經濟就會遇到重大困難。

上述三點，不少發展家是集於一身的，譬如巴西和拉美的相關國家就是如此，所以像巴西、委內瑞拉等國家已經陷入了危機，未來兩年他們危機將會更加深重。亞洲國家也將承受壓力，別看印度通過修改經濟統計的基年和統計方法推高了GDP增速，但美聯儲進入快速加息周期將會打擊印度經濟，印度未來兩年的經濟增長速度很可能會快速下滑，而像印尼、越南等國也將面臨重大壓力。當然，像一些靠出口資源過日子的非洲國家日子也很難過。澳大利亞為啥現在又開始對態度好了？很重要的原因之一就是感受到了美聯儲加息的壓力，如果不抱緊市場，再給澳大利亞點顏色看看，那澳大利亞經濟可就真吃不了兜著走了。

上述這些國家，都可能被美元加息給收割了！可能很多戰友會問，呢？

在占豪看來，美聯儲加息經濟無疑也會因此有很大負面影響，過去兩年外匯的外流和為了穩人民幣消耗的美元外匯儲備都說明美聯儲加息對的負面效應。但是，過去四五年的經濟結構調整、轉型升級讓經濟比過去抗壓能力強得多。特別是新的經濟增長點逐漸出來，老的增長點逐漸穩固后，經濟增長開始進入盤底階段。2017年我們將GDP增長目標定在6.5%是比較保守的，是考慮了美聯儲快速加息因素的。但是，正常情況下，我們的增速很可能會高於這個數據，至少不會低於這個數據，宏觀經濟增長的預期已經非常明確，哪怕美聯儲加息也無法阻止宏觀經濟的穩健增長。事實上，今年2月外匯儲備在貿易、結匯出現逆差，美聯儲3月將加息的情況下逆勢上漲，已經表明國際資本重新看好經濟，這種預期都將對美聯儲加息的負面作用形成強烈對沖。所以，雖然美聯儲加息有負面作用，但經濟的積極因素可以實現對沖。

那麼，央行會加息嗎？這個問題的答案其實占豪早已回答過，那就是不必跟著美國加息，不但今年不會加息，甚至2018年都不會加息（最快也要2018年底才可能加息，這還是需要美聯儲極快速度后才可能發生）。央行未來加息空間都不大，頂多在美聯儲加息周期末期或在加息周期到降息周期的過渡期來兩次加息以促進國際資本流入市場。不過，雖然不加息，但央行會通過SLF和MLF來調節銀行間的貨幣價格，同時會通過定向降准、公開市場操作來調節市場的流動性。

美國最想剪的羊毛，但的羊毛最不好剪，以現在的實力和經濟態勢，美國想剪羊毛的意圖是實現不了了！反倒是，在扛過未來兩年美國加息周期后，到了美聯儲降息周期，經濟會再次借力美聯儲的擴張來發展自己！而這一切，美國擋不住！