【國商視野】市場領漲新主線 揭秘各路資金追逐對象

五大盤震蕩走高，盤面上，一帶一路相關概念全線啟動：水泥建材、鐵路基建、港口水運等處於漲幅榜前列；中超概念、增強現實、蘋果概念、粵港自貿、上海自貿、福州新區、OLED等概念股漲幅超1%。貴金屬、有色、石油等小幅調整。

一帶一路板塊延續昨日強勢：

西部建設、晉億實業、銀龍股份漲停，祁連山、晉西車軸、中材國際、龍泉股份、寧夏建材、福建水泥、萬年青、天山股份、青松建化、北新路橋、達剛路機等漲幅居前。港口水運板塊大漲：連雲港漲停，南京港、北部港灣、珠海港、深赤灣A、天津港等表現出色。一帶一路和海上絲綢之路是近期市場的領漲主線之一，後市可逢低積極關注。

足球概念股早盤表現強勢，雷曼股份、雙象股份、中體產業、泰達股份等漲幅居前。增強現實概念表現出色：環旭電子、水晶光電、康得新等表現出色。

巨豐投顧認為目前市場分化明顯，尚不具備沖關3300點的動能。一帶一路板塊成為市場新的領漲品種，白馬股也有啟動跡象，但大多數個股走勢依舊低迷。市場短線調整，恰恰給場外資金以低位進場的機會。建議投資者繼續低吸小市值底部籌碼，同時把目光聚焦到年報及一季報超預期的個股上來。

價值投資策略脫穎而出

市場波動率下降，直接造成股票整體價差的變化幅度減小，也讓不少曾經擅長把握二級市場短期波動的投資者感慨「今年市場難做」。

不過，基金經理等主流投資機構管理人的普遍感受卻是，今年A股市場的賺錢效應並不弱。數據顯示，年初以來，股票型基金中位數、前30%和前10%凈值分別實現增長3.8%、5.4%和8.8%。

如此收益與年初以來A股績優白馬股的出色表現密不可分，這也被認為是市場深層投資哲學正在變化的一個徵兆，即市場對藍籌股估值提升，而中小盤股的估值長周期則面臨回歸。

市場關注度的提升也直接反映在優質上市公司的股價上。統計顯示，2017年以來，A股大市值板塊明顯跑贏小市值，且行業龍頭標的明顯更受追捧：28個申萬一級行業中有22個行業市值前20%的藍籌股跑贏市值后20%的中小盤股。

在這樣的背景下，脫離業績、講故事的邏輯被拋棄，從上市公司本身質地出發，尋找業績確定性增長的投資機會正在被越來越多職業投資人所接受，也使不少基金經理面臨風格轉型。銀河基金股票投資部總監錢睿南在接受上證報記者採訪時表示，該基金旗下一些曾經主要投資於中小盤成長股的基金經理今年不得不調整投資風格，將目光瞄向那些他們曾經不太願意花費較多精力研究的行業龍頭公司。

投資者結構悄然生變

從投資者結構來看，雖然A股市場仍以中小投資者為主，但投資者資金量、知識儲備及投資習慣正在積極改變。深交所日前發布的《2016年個人投資者狀況調查報告》顯示，相比2015年，2016年證券賬戶資產量在50萬元以下的中小投資者比例降低7.4個百分點至77%，平均證券賬戶資產量則由37.2萬元增加至51.4萬元。

從投資風格類型來看，長期價值投資者占受訪投資者比例約兩成。相比2015年，投機性較強的短線交易投資者和追漲型投資者比例有所下降，顯示出投資者投資風格更趨理性。

而從投資者獲取投資信息渠道的變化看，2016年依據金融機構研究報告和上市公司披露信息做投資決策的投資者比例有所上升，而依據技術指標分析、投資研討會和熟人推薦的投資者比例有較明顯下降。

此外，市場機制的不斷完善也為A股邁向成熟市場提供了基礎。在耿德健看來，A股一些監管機制正和海外市場不斷接軌，包括IPO公司供應量持續穩定增加，監管層對上市公司重組及再融資管理更加嚴格，多層次資本市場建設不斷推進等，將持續優化A股供求關係。

「在從嚴監管、法制化建設不斷推進的背景下，A股市場一些偏離價值投資的特徵被抑制，長期投資和價值投資的土壤正在形成。」申萬宏源策略分析師傅靜濤表示。

本文節選自上海證券報、巨豐投顧；圖片來自網路。本文僅代表筆者個人觀點，僅供參考。如有侵權請聯繫刪除。風險提示：投資有風險，入市需謹慎。