2017年9月非農數據交易策略

市場多頭漸穩 非農偏於收平--【非農攻略】8月份貴金屬市場延續了此前的多頭趨勢，金銀價格連續反彈后突破了區間阻力線。貴金屬市場8月份多頭增加的主要原因是因為美元指數的區間下行。美聯儲在8月份公布的會議紀要里強調了未來不急於加息的態度，這使得美指迅速承壓，金銀價格則區間反彈。雖然過去幾個月非農數據較為穩定，美國經濟也持續向好，但是來自美聯儲的支撐，使得貴金屬市場並未大幅轉空。

（註：交易數據僅作為交易密集度的一個反映，不作為真實交易數據解讀）

經過8月份的連續反彈后，黃金價格高位回升至1290美元以上，多頭動能較強時一度觸及至1300美元附近，但是市場並未有效突破這一點位。從2017年以來，黃金價格經歷約3次較大幅的反彈和3次下行調整，即整體經歷三次周期。這三個周期過程中，黃金價格均未突破1300美元附近的阻力線。與此同時，下行時也整體持穩在1200美元以上。目前8月份的走勢仍然延續了此前回落反彈的「波浪」趨勢，未來黃金價格若不能有效突破1300美元附近，短線或逐漸轉空。

從交易活躍度上看，2017年8月份交易活躍度與6、7月份整體持平。不過市場反彈時，8月份交易活躍度略有上升，尤其是美聯儲公布會議紀要之後。未來市場在形成有效突破前，投資者追漲的情緒或不會大幅增加，因此可能會使得黃金價格偏於橫盤整理。

美元指數走勢圖（2016年6月-2017年8月）

美元指數8月份持續下行，繼此前跌破94附近支撐后本月又跌破了93附近支撐，刷新了近一年的低位。回顧過去近半年的趨勢，美元指數整體偏空震蕩。美聯儲公布會議紀要后，美指跌幅則進一步擴大。結合2016年和2017年的走勢來看，美元指數中期轉空的態勢或已經完成，這意味著貴金屬市場或逐漸偏多。後期美聯儲雖然有可能在9月份再次加息，但是這或不足以扭轉美元的空頭趨勢。建議投資者密切留意美指在92.65附近的支撐，低位一旦跌破空頭可能再次增加。

非農走勢現狀

2017年8月份公布非農新增人數為20.9萬，小幅低於前值。非農數據公布后，黃金價格此後小幅提振，但是由於黃金價格已經在多頭持穩，所以提振效果並不明顯。過去2個月以來非農數據逐漸收平，整體持穩在20萬左右。目前非農均值約18萬，市場預期最新的非農數據或也錄得18萬左右，與過去一年的均值相差不大。因此，本月非農大幅波動的可能性較低。

另外，除非非農錄得大幅突破，否則金銀價格或很難轉空。一方面是因為市場本身多頭動能較為牢固，另一方面是因為美聯儲會議紀要公布后，美指持續走跌。

ADP對非農的參考價值

2017年8月初公布的ADP就業人數為17.8萬，小幅低於當時的非農數據。過去兩個月，ADP數據和非農數據的偏差較大，使得ADP對非農數據的指導意義有所下降。目前ADP數據均值約20萬，而非農數據均值約18.4萬，兩者差值有所擴大。市場預期本月ADP數據或錄得18萬，與市場對非農數據的預測相同。ADP數據公布后，投資者可以在此基礎上下調整2-3萬對非農數據進行預測。

在非農數據公布前後，本周並沒有重要的央行數據公布。

提醒：如果非農數據錄得出乎意料，金價走勢的不確定性會增加，再次提醒投資者做好風險防控。此外，目前已經轉為夏令時階段，所以非農數據將會在北京時間晚上8:30而不是冬令時的9:30公布，希望投資者有所留意。

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