為什麼投資越呆越好，聰明卻賠錢？

導讀

今天群里有朋友說，學習股票一年多了，還處於盲目摸索狀態。而且大家也能感覺到，買賣股票並不能得到大多數人的認可，很多人說股市就是賭場。

關於股市的一些疑問，以及我們普通人怎麼做投資，書生試著說下自己的看法。

股市是賭場嗎？

股市是什麼，不在於股市，而在於身在股市中的你。

相由心生，境隨心轉。心若簡單，生活就簡單；心若複雜，生活就充滿痛苦。

很多人遠走他方、隱居深山，以尋覓內心的平和。但如果你心中不平靜，就是躲到天涯海角也無濟於事；假如你內心平和，那便哪裡也不用去了。

股市也是如此。當你把股市當作投資，那你買賣股票就是在做投資；如果你把股市當賭場，那你買賣股票就是在賭博。

書生之所以說這麼多，是因為對股市的定位很重要。對股市不同的態度，決定了你不同的投資策略，也決定了你的投資結果。

把買賣股票當成自己的投資事業，我們就能做到理性投資。買賣更加慎重，不追漲殺跌，不在乎短期的波動。用投資的態度買賣股票，也解決了投資心理的問題，真正做到內心的平和，漲固可喜、跌亦欣然。

散戶的投資之路

作為散戶，需要的不是高風險，而應該去尋找不確定性中的確定性。我們需要穩健，依靠時間的複利去實現財富自由。

很多人炒股業績好於巴菲特，但他們最終都失敗了。跟賭博一樣，連續贏10把沒有用，最後還是虧損出局。股市有個數學規律，很形象說明了穩健的重要性。

假設張三本金50萬投資股票，首年盈利40%，次年虧損20%，第三年盈利40%，第四年虧損20%，第五年盈利40%，第六年虧損20%。最後張三的總資產為70.24萬，六年年化收益率為5.83%。折騰幾年，最後跟銀行理財收益差不多。

我們再回過頭來看，股市盈利的幾個途徑：

1.股息

2.價值回歸

3.短期漲跌的價差

書生強烈建議散戶從股息和價值回歸中去獲得盈利，而不是短期漲跌的價格差。這兩種我以前都有文章專題寫過。

股息

股息，反映的是企業的真實價值。從穩健投資的角度講，高股息的公司基本是好公司。

書生還是那個觀點，一個公司願意拿真金白銀來分紅，最起碼是盈利的，而且管理層是慷慨的。而某些公司報表說自己盈利，但就是不分紅，我只能說管理層的道德不高（光想著拿股民的錢），或者說報表造假了。

書生再次申明，我是從散戶投資角度來講的，只能說送給有緣人。如果您足夠厲害，也沒必要來看我文章。

當時寫了高股息的專題文章后，有人說分紅后股價會跌，而且不一定會填權。

基金分紅是「左手倒右手」，但股票分紅不是。

舉個例子（數字為了好理解都是虛構的）：

比如你買了100股的民生銀行，股價10元。每股分紅1元，股息率10%。

現金分紅100元后，股價變成9元，持股數量還是100股。

假設民生銀行業績不變，每股還是分紅1元，股息率就變成11.11%了。也就更具有投資潛力，會吸引更多資金，股價也就必定會上漲。

上面例子說明了填權的必然性。但不要以為今天分紅，幾個月就填權。也許剛好碰到行情不好，也許一年、兩年後再填權也是可能的。

但我說的是填權的必然性，這就是我們應該抓住的確定性。

價值回歸

價值回歸是另一個確定性的規律。以有限對無涯的我們，可以做的就是認識規律，努力抓住屬於自己的機會。

估值的指標，書生最近幾次文章也基本都介紹過了。市盈率要低，市凈率要低，股息率要高，ROE要適當。很簡單，每個股票軟體都能簡單查到。

這種投資方法被很多人瞧不上，但我覺得這是最適合散戶的。股市很神奇，所有人都會不自覺去做錯誤的操作，比如短線追漲、炒題材等等。這也是人性使然。

就短線操作來說，有人成功了嗎？聽說過誰賭博發家了嗎？

有的話，也很少很少。書生覺得散戶要做的，是尋找穩健的投資策略，是在確定性規律中找到盈利機會。

買入低估的投資品種，等待價值回歸。需要注意，我無法預測短線的漲跌，也沒有發現有這種能力的人，騙子除外。即使我認為出現具有投資價值的機會，但並不表明市場不會繼續下挫。

呆若木雞

下面跟大家分享《莊子》中的一個成語故事「呆若木雞」。

原文：

紀渻子為王養鬥雞。

十日而問：「雞已乎？」

曰：「未也，方虛憍而恃氣。」

十日又問，曰：「未也，猶應向景。」

十日又問，曰：「未也，猶疾視而盛氣。」

十日又問，曰：「幾矣。雞雖有鳴者，已無變矣，望之似木雞矣，其德全矣，異雞無敢應者，反走矣。」

翻譯：

紀渻先生替王養鬥雞，十天後王問：「雞訓練好了嗎？」

他說：「沒有，現在內心空虛而神態高傲，一見對手，就躍躍欲試，沉不住氣。」（投資第一階段）

十天後王又問：「雞訓練好了嗎？」他說：「沒有，仍然對其他雞啼叫和接近有反應。」（投資第二階段）

十天後王又問：「雞訓練好了嗎？」他說：「沒有，仍然氣勢洶洶地看著對方。」（投資第三階段）

十天後王又問：「雞訓練好了嗎？」

他說：「差不多了，現在即使其他雞啼叫，也沒有反應了。看著它，好像木頭雞一樣，精神安定專一，不動不驚。別的雞沒有敢應戰的，轉身逃跑了。「（投資第四階段）

呆若木雞，大智若愚。投資的最高境界也是如此，不驕不躁，不受盤面誘惑，沒有隨意操作的衝動，不計較一時得失。那些活蹦亂跳、驕態畢露的雞不是最厲害的，反而看上去很傻、很呆的雞，才是真正的高手。

結束語

建議新來的讀者看看我之前關於估值的文章，本文重在表述投資理念。最後送一首詩給大家：

終日尋春不見春，

芒鞋踏破嶺頭雲；

歸來偶把梅花嗅，

春在枝頭已十分。

——唐朝無盡藏比丘尼

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