8月玉米價格還有反身機會嗎？玉米拍賣不停，價格下跌不止？

在7月份玉米市場青黃不接之際，大量價格相對較低的臨儲玉米供給市場，遏制了玉米價格進一步上漲的勢頭，今年價格下跌拐點比上年提前到來。監測顯示，7月20日開始，玉米現貨市場價格已呈現出明顯的下跌趨勢，並且8～9月份仍將是下跌走勢，今年現貨市場價格拐點已經出現，比上年提前兩個月。 雖然下跌趨勢明顯，但短期不可誇大下跌幅度。以2013年產玉米為例，2017年5月份成交均價為1386元/噸，按照此價格推算至華北地區的進廠價在1680元/噸左右，預計此價格將會是8月份華北地區玉米價格的底部。因此，現在期貨在1653的點位不宜做空玉米1709合約。但隨著市場玉米有效供給持續增加，9月份現貨價格有跌破這一底部的可能。

國內玉米市場行情持續走弱，其中以華北深加工企業玉米收購價格下調最為明顯。自上周起，深加工企業玉米收購價格累計下調最高60元/噸。南北港口及飼料企業價格也小幅下調20-30元/噸。陳糧拍賣持續供應市場，但短期企業消化能力有限，需求疲軟，供大於求局面持續壓制玉米市場價格。筆者預計，進入八月份，國內玉米市場供應將處於持續寬鬆狀態，而供應主體也從陳糧為主逐漸轉為多樣化供應。深加工及飼料企業玉米庫存儲備充足，市場供應過盛，企業壓價收購心理偏強，玉米價格或將持續走弱。

華北本地餘糧出庫及臨儲玉米成交量價齊跌打壓，近期華北地區玉米價格快速下跌，並帶領國內玉米價格一齊掉頭向下。不過，受成本支撐，短期走勢或有反覆。中長期來看，供應壓力將打敗需求而佔據上風，糧價整體走勢下行。整體看，月底華北玉米近期利空聚集放大，玉米近期高價運行的態勢面臨調整壓力。市場普通糧充裕但優質糧仍顯緊俏，近期廠家轉向消化庫存，短期內價格仍呈現走弱，廠家可控制採購節奏，但對於質量要求嚴、庫存還不高的少數企業而言也是逆向補充優質貨源的。

東北地區玉米價格穩中有降，部分地區下跌10-30元/噸，拍賣糧持續大量投放以及地方儲備輪出糧源均對現貨價格造成壓力，目前高價糧下游接受度有所下降。今日舉行的中儲糧包干銷售拍賣成交情況基本趨同於上周，溢價幅度在10元/噸左右，目前共計成交110萬噸且成交率約55%，其中吉林地區成交均價在1430元/噸附近。 華北地區受陳糧到貨壓力拖累，現貨價格下跌50元/噸上下，此外前期存糧主體華北貿易商出貨意願有所增強，短期企業庫存回升導致部分廠門壓價卸貨。但近兩日跌勢有所放緩，主要因當前拍賣及中間物流成本支撐，同時價格下降對到貨量有一定影響，但預計陳糧到貨壓力依舊為主導因素。

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