每日機構觀點匯總 | 美元「反彈將近」？想太多！跌勢遠未結束。。。

美元前景不容樂觀，多家投行不看好。法興指出，目前美國面臨的處境可謂是「內憂外患」，美元目前的跌勢可能將會暫停，但長期來看下行趨勢遠未結束。法農也認為美元反彈遙遠，歐元、加元仍是寵兒。法巴銀行在最新前景展望中，大舉上調了金價預期並下調了對美元的看法。

針對美元未來走勢，法國興業銀行（Societe Generale）分析師周一（9月11日）指出，目前美國面臨的處境可謂是「內憂外患」。颶風伊爾瑪重創加勒比海，並登陸佛羅里達，朝鮮危機依舊是不安因素之一，此外，美聯儲的人事變動令貨幣政策日常更為謹慎。

上周四美債收益率下跌，拖累美元下跌，因逢低買入者已經放棄。法興最新預期顯示，美元目前的跌勢可能將會暫停，但長期來看下行趨勢遠未結束。

此前德意志銀行策略師George Saravelos也指出，美元看似不會很快扭轉命運，且形勢看似將變得更加糟糕。

法農：歐元、加元仍是寵兒 美元反彈遙遠；關注英國和瑞士央行決議

法國農業信貸銀行（Credit Agricole）周一的外匯策略研究報告指出，隨著各主要國家經濟增長前景改善，主要國家央行貨幣政策開始正常化，投資者買入這些國家的貨幣，外匯差異化交易已全面展開。

該行報告指出，在上周歐洲央行（ECB）和加拿大央行（BOC）貨幣政策會議召開后，歐元和加元仍是G10外匯市場的寵兒。從這個角度看，似乎揮之不去的地緣政治風險幾乎沒有成為外匯市場的主要驅動因素。

該行繼續指出，過去的一周感覺就像是美元的一場「完美風暴」。儘管外匯估值開始顯得過低，但美元持續反彈可能還為時過早。

在未來一周的關鍵風險事件中，該行指出，焦點將集中在即將召開的英國央行（BOE）和瑞士央行（SNB）貨幣政策會議上。

該行並指出，不期望上述兩大央行有任何政策變化或調整對他們的前瞻性指引。這可能會鞏固英鎊的倉位，尤其是外匯差價交易輸家中的瑞郎。

也就是說，如果只是因為投資者開始意識到很多負面因素已反映在價格中，英鎊的表現可能會好一些。

北歐聯合銀行：澳聯儲或很快跟隨加央行加息 澳元/美元走勢積極

北歐聯合銀行（Nordea Bank）周一指出，從歷史模式的觀察可以看出，應該為澳洲聯儲（RBA）收緊政策立場而熱身。

該行指出，在加拿大央行（BOC）政策發生轉向後，澳洲聯儲的舉動並不罕見。根據過去40年的數據，澳聯儲平均大致在加拿大央行之後的2-3個月採取行動。而鑒於近期澳大利亞就業市場傳遞堅挺信號，現在市場可能是時候更積極地預期澳洲聯儲將在2018年第一季度採取行動。

該行繼續指出，只要工業金屬能繼續順勢走高，澳元就將獲得支撐。目前為止，澳元/美元一直在低估近期工業金屬價格的回升。目前該行認為，做多澳元/日元是完美的「無風險」交易。

豐業：美元/加元第四季度將觸及1.20

加拿大豐業銀行（Scoatiabank）外匯策略師Eric Theoret周一撰文對美元/加元走勢作出簡要分析稱，美元/加元將在年底前向1.20區域邁進。

該行指出，美國和加拿大2年期利差正進一步擴大，目前已經超過了-20點。市場預期加拿大央行（BOC）立場積極，而隔夜指數掉期利率（OIS）定價加拿大央行明年1月會議升息概率為31%，並預期加拿大央行隨後將繼續升息。

目前豐業修正了加拿大央行的升息前景預期為，加拿大政策利率將在2017年底達到1.25%（升息25個基點），2018年將達到1.75%（分別在第一季度和第三季度升息25個基點）。與此同時，該行也修正了美元/加元走勢預估，2017年第四季度和2018年第四季度分別看向1.20和1.15。

此外，美元/加元趨勢和動能指標都明顯看跌，而RSI則處於超賣區域，匯價似乎將測試2011年以來廣泛交易區間中部。

下行方面，美元/加元在觸及1.20關口和2015年低點1.1920等重要支撐位之前料無明顯支撐，若跌破1.1920，則將為進一步跌向1.1620敞開大門。

法巴銀行大舉上調金價預期，原因何在？

法國巴黎銀行在最新前景展望中表示，黃金所面臨的環境比以往更有利，但其四季度預估仍遠低於當前價格。該行表示，美聯儲可能會延遲下次加息至明年3月，此外分析師們目前對美元前景的樂觀程度也有所降低。

該行大宗商品策略師Harry Tchilinguirian在報告中指出：

「更良性的名義匯率路徑以及2018年美國通脹強勁上升表明實際收益率較低，進而導致黃金環境將比我們之前預料的更加有利。」

然而，考慮到美元弱勢，報告將投資者需求描述為「乏善可陳」，指出7月交易所交易基金持倉減少，儘管最近幾周金價上升，但其仍低於去年9月底水平，當時金價位於1350美元/盎司左右。

該報告稱：

「短期內黃金宏觀下行風險已經減少，但投資者和實物需求沒有足夠強大到足以推動黃金顯著升高。明年3月美聯儲料將升息，明年底價格可能會走軟。不過，2018年春季之前，高通脹將推動美國實際利率下滑，促使黃金上漲。」

法巴將第四季度金價預估上調了90美元至1255美元/盎司。該行的全年預測上調了25美元至1245美元/盎司。

法巴指出，通脹指標持續低於預期。同時，美聯儲主席耶倫的措辭有所轉變。

「此前被視作受暫時因素拖累的低通貨膨脹正得到更多的關注，」該報告說。「因此，我們不再預計2017年12月會加息，2018年將加息3次而不是4次。」

該行也下調了其對美元的看法，鑒於其與美元的逆相關性這一點至關重要。

該行稱：

「首先，美國財政擴張預期降低且/或被延遲，第二，由於美聯儲採取觀望態度，廣泛利率差異對美元的提振不太可能有效，特別是在其他央行的鷹派傾向開始浮現之際。雖然一些美元仍有可能升值，但我們將難以看到美元回升至2016年高點。」

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