陳功：雄安不會是下一個深圳！

自雄安新區高調面世以來，就與國家「千年大計」綁在一起。一石激起千層浪，習慣了在時代浪潮中翻滾的資本君，以及被裹挾著投入的民間炒房團，在如今被中央政府突然宣布全面支持的新區，開始了新一輪的逐利撕咬。

媒體的推波助瀾，也讓這一態勢更加擴大化，使得熱度居高不下。但是，醒醒吧，雄安相較80年代深圳特區，有著先天不足的劣勢，無論是國內經濟發展趨勢，還是國際經濟發展動向，時代錯過了就是錯過了，再無來者。經濟的崛起總與時代的步伐緊密相連。

雄縣新區無疑是本周最熱的熱點。大家刷屏關注它，還是因為官方對它特殊高規格的定位。在官方報道中將其提到新時期的特區高度——「這是黨中央作出的一項重大的歷史性戰略選擇，是繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後又一具有全國意義的新區，是千年大計、國家大事」。

頗具象徵意義的是，中央還為河北省配備了一位來自深圳的新省長。4月1日，河北省委書記趙克志宣布中央決定，原深圳市委書記許勤任河北省委副書記。7日，許勤被任命為河北省人民政府副省長、代理省長。類比深圳的發展定位，再加上一位長期在深圳從政的新省長，儼然要在雄安造出一個新特區。新華社的評論甚至稱，「80年代看深圳，90年代看浦東，21世紀看雄安!」

高調的雄安勢必會被降溫

雄安新區的高調出場在國內引起了極大的轟動，官方輿論進行了高調的政策解讀，投資機構匆匆分析將帶來的投資機會。在眾多關於雄安新區定位的討論中，有兩點引人注目：一是部分報道分析雄安新區將成為的「首都副中心」;二是預測北京的相當一部分大型央企將要遷至雄安新區，這與北京疏解非首都職能的政策是一脈相承的。

《人民日報》迅速解讀，雄安新區不同於一般意義上的新區，其定位是重點承接北京疏解出的與全國政治中心、文化中心、國際交往中心、科技創新中心無關的城市功能，包括行政事業單位、總部企業、金融機構、高等院校、科研院所等。

該報澄清，雄安新區既不是「聲東擊西的遷都」，也不是在通州北京副中心之外再建一個「首都副中心」。我們估計，在迅速升溫的雄安新區熱之後，可能會有不同的官方澄清甚至降溫出現。

實際上，冷靜分析中央對雄安新區的目標設定，會發現它與過去特區的定位還是有很大不同。

綜合官方報道、河北省委書記及國家發改委的說法，雄安新區主要有這樣幾個目的：

1. 服務於北京非首都功能疏解，「重點打造北京非首都功能疏解集中承載地」;

2. 補齊區域發展短板，改善河北省的產業結構;

3. 提升河北省經濟社會發展質量和水平，探索人口密集地區優化開發模式，讓它與一線城市看齊;

4. 調整優化京津冀城市布局和空間結構，抑制北京周邊攤大餅式的發展，強化一個片區;

5. 拓展區域發展新空間，給河北新的增量土地指標，給當地財政更多的發展資金;

6. 培育全國創新驅動發展新引擎，也就是創造出新的經濟增長點。

五大理由告訴你雄安不是下一個深圳

在經濟向下調整的「新常態」下，如果能在北方地區發展出一個新的特區式增長點，無論在經濟上和政治上都極富意義。不過，作為獨立智庫，安邦(ANBOUND)的智庫學者要提醒的是，需要冷靜地看到，與深圳當初建設特區時相比，現在河北面臨的發展形勢和環境有很大不同。在安邦宏觀經濟研究中心的內部討論中，首席研究員陳功歸納了如下幾個方面：

首先，發展歷史階段不同。深圳的建設正好處於全國經濟增長大做加法的時期，的資本在快速增長但發展空間和機會稀缺，只要有空間就會一擁而上謀發展，全國上下對的未來深具信心。現在雖然是資本充足甚至有些泛濫，但全球和經濟都處在深刻的調整期，要做減法，再加上背負著巨大的債務，缺乏過去那種輕裝上陣、奮力拚搏的歷史背景。

其次，深圳的崛起和發展，主要依靠的是市場力量，中央提供的除了政策口子，實際資源不多。當時的香港提供了主要的發展資金，可以說極大地利用了開放帶來的外部資金，形成了引進外資與特區發展的正向共振。但現在雖然在政策上仍然歡迎外資，但在實際發展中，各地比較陶醉於資產泡沫帶來的富裕假象，對外商的資金需求和技術需求，已經有了很大的態度轉變。

第三，深圳特區的發展，走的是用實業拉動產業、用產業拉動城市的路子。這種模式使得深圳的經濟發展和城市發展高度融合，尤其是產業發展成為深圳的堅強支撐，這種特點直到經濟「新常態」的現在，深圳依然還能保持著(立足產業也是整個廣東經濟的特點)。與之相比，河北過去是大搞鋼鐵產業，現在搞的則是用房地產拉動城市、再用城市的高成本消滅產業的徒勞方式。

第四，世界形勢有很大改變。深圳特區和上海浦東大發展的時候，都與世界脈動保持了一個節奏。尤其是加入WTO將深入帶進了全球化進程，使成為全球化紅利的最大受益者。現在的情況則大不相同，在世界範圍內，全球化都被質疑，世界市場對的需求增長趨勢也有很大不同。

此外，雄安新區要建成新的經濟特區，面臨著差距極大的跨越。2016年，雄安新區三縣的總面積1576.6平方公里，總人口103.3萬，GDP規模大約214億元，人均生產總值2.07萬元。2016年，深圳市面積1996.85平方公里;GDP達1.95萬億元;全市年末常住人口1190.84萬人，人均生產總值16.74萬元(約2.52萬美元)。

深圳與雄安新區相比，兩個區域的面積差別不大，但深圳的人口是雄安新區的10倍多，GDP規模則是91倍多，人均生產總值則是8倍多。這意味著，即使深圳原地踏步，雄安新區要追上深圳的經濟規模，至少也需要幾十年的時間。

屬於特區的時代已經變了

要強調的是，中央高調推動設立雄安新區，反映了政府迫切找到經濟發展新空間的願望。不過，經濟發展到現在，根本不缺空間。實際上，全國各地已經有大量的新區、開發區、自由貿易區、綜合改革試驗區。

但時代不同了，從現在的發展結果來看，以增量新區帶來增量經濟的發展模式已經走向尾聲。如果還以為給一塊地方，出一些特殊政策，資本就會蜂擁而至，產業可以隨便搞，擺在哪裡都能搞活，政府財政隨之改觀，手裡有大量的活錢，城市形象高大上......這樣的發展思路太過理想。必須意識到，這樣的發展時期已經永遠過去了，時代已經改變了。

經濟發展已經進入到一個不同的發展階段，如果希望以政策特區、房地產拉動、城市化擴張的路子來發展經濟的思路已經過時。過去的特區模式曾經取得了成功，但現在的發展階段已經大為不同，需要有新的發展思路。

雄安概念與「一帶一路」概念的涼熱

A股開市之後的第一天，雄安概念火的的一塌糊塗。4月5日A股復市，雄安新區相關概念股集體上演漲停潮，有近40隻京津冀股票漲停。

而清明節香港假期不調休，4月3日港股開盤，一場A股股市的「雄安概念股」預演上演。作為河北省最大的水泥生產商，金隅股份集合競價的漲幅是50%，收盤的漲幅是34.67%。

引入注意的是，在3月31日，絲綢之路指數領跌，新疆區域振興、一帶一路、福建自貿區指數跌幅居前，「一帶一路」概念股全線殺跌，近期持續強勢的大主題「一帶一路」全軍覆滅。

目前，還不能說資本市場這兩件事之間有直接關係，但它似乎反映出一種市場情緒，認為雄安新區的「千年大計」比一帶一路戰略更值得期待，更有炒作價值。

在安邦智庫(ANBOUND)研究團隊看來，「千年大計」的炒作肯定不會是「一日游」，雄安新區的發展機會也不會少。定位是面向國內的「千年大計」概念還充滿太多不確定性，不宜炒得太爛。

在我們看來，更需要思考的是，一帶一路全面滑坡、股價大跌、市場均不看好的背後原因是什麼?是否會用雄安新區取代風險日漸上升的一帶一路，縮回國內搞投資建設?如果是這樣，未來世界將會形勢大變。若以十年二十年的長遠眼光看，一帶一路戰略對拓展外部發展空間、促進國內經濟轉型來說，對其重要性不應有所怠慢。

雄安崛起對北京影響幾何

一旦雄安新區拉開架式來搞建設，整個北方的經濟格局可能會面臨調整，而古老的北京也可能面臨前所未有的影響。

從目前已有的發展規劃來看，雄安可確認的發展定位是「北京非首都功能疏解集中承載地」。這為我們準確理解雄安提供了一種思考框架——雄安新區的設立與發展，與北京的非首都功能疏解密切相關。簡單來說，未來的北京要大做減法，而雄安則要大做加法。此消彼漲之間，一方面為北京「減肥」(還可能影響天津)，同時為河北經濟提供新的支撐。

未來的疏解力度有多大?北京有多少「非首都功能」要外遷?在北京已經在通州建設城市副中心、向外疏解資源的同時，雄安新區的大手筆顯示，中央對外遷的調整仍然是不滿意的。

從100平方公里的起步區到200平方公里的中期發展區，再到約2000平方公里的遠期控制區，需要規模巨大的發展資源來填充，這對北京經濟的潛在影響無疑是巨大的。此前網路曾流傳一份87家央企名單，稱這些央企將會遷到雄安新區。

如果此傳聞屬實或部分屬實，不論遷走的是央企總部還是分支機構，都會造成北京市的生產總值減小、稅收流失、消費減少、部分服務業凋零的損失。如果發展嚴重，對北京的經濟資源將是一次規模空前的掏空。

安邦智庫(ANBOUND)首席研究員陳功此前在內部討論中曾講過，北京要警惕經濟持續下滑的影響，如果按照現在的情形發展，今後北京的GDP增長完全有可能落到5%左右。

更值得注意的是，北京經濟下滑遠不只是北京一座城市的事。陳功指出，熟悉區域經濟的人都知道，在北上廣深一線城市中，北京的位置特殊。在政治、文化和歷史上，北京這座有千年建都史的城市，在相當長時間內都是的核心城市，遼、金、元、明、清、中華民國及當代等七個朝代在此定都。

從明朝永樂大帝開始，就對北京與的關係，更是賦予了極端重要的定位。在經濟上，北京不僅對於華北具有重要意義，也對近年低迷的東北經濟起到一定的支撐作用。也就是說，北京經濟支撐的是整個華北和東北地區。

這與國內其他一線城市很不一樣，在東南沿海地區有上海、廣東、深圳等一系列城市在支撐，近年杭州、廈門等二線城市也迅速發展起來，而整個華北和東北地區就是一個北京在支撐。

在我們看來，北京經濟增長下滑的衝擊和影響可能被嚴重低估了。在我們看來，現在的北京面臨三重打擊——央企搬家的壓力，商業市場徹底破壞，製造業全盤剝離，僅此三點，北京的經濟盤子已經被大大壓縮。對於這樣的前景，決策高層不能不察。