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利好連著利好,機場股焉能不漲!機場產業的好日子才剛剛開始……

利好連著利好,機場股焉能不漲!機場產業的好日子才剛剛開始……

機場股的春天,似乎來得有些猛。

繼4月12日A股機場板塊上漲6.03%后,4月13日,機場股再漲3.01%;而H股的北京首都機場股價漲2.2%,報收於11.16港元,不過,須注意的是,北京首都機場有大手成交,每股作價11.02元,涉及222.6萬股,涉資2453.05萬元。

這兩日機場股的普漲,主要緣於兩大利好。

利好連著利好

4月12日,北京首都機場國際區免稅業務招投標項目開標,結果大大超過市場預期:2個標段最高報價合計 33.25 億元(保底租賃費),提成比例超過47%(提成數為銷售額×提成比例,如提成數低於保底租賃費,則按照保底租賃費繳納,如高於保底租賃費則按照提成數繳納)。

此前,上海虹橋機場免稅店提成比例25%,廣州白雲機場進境免稅店42%,業內預計香港機場店45%,提成比例主要取決於競標格局。

本月初,機場股也迎來過一波上漲,原因是民航局《關於印發民用機場收費標準調整方案的通知》(民航2017年18號文)於4月1日正式實施,民航機場將提升對航空公司徵收的起降費、安檢費、停場費等。

民航資源網專家林智傑表示,對機場來說,收費標準上漲,意味著廣大機場在業務量不變的情況下,航空主業收入大幅增長23%,利潤增幅不出意外將超過50%。

天風證券交運團隊表示,機場收費調整預計深圳機場受益最大,因為其在四家機場上市公司中內地航線客機起降佔比最高,根據測算,收費調整對深圳機場業績增量貢獻18.5%。

而根據此次免稅招標結果計算,北京首都機場非航收入可增加22.42億以上,整體利潤增85%。天風證券交運團隊表示,受此影響,2018年上海機場進出境免稅店的招標只會更加激烈,預計對其業績提振在25%以上!

這兩個重大利好消息先後涉及機場企業的主營收入和非航收入,機場股就此迎來了一場股價上漲盛宴。

基本面不斷改善

目前,A股上市的機場股一共有四家:上海機場、深圳機場、廈門空港(業務涉及貿易及保健品)、白雲機場,H股有北京首都機場股份和海南的航基股份(原美蘭機場)。

從目前已發布的2016年年報來看,機場公司的業績可謂捷報頻傳:除凈利潤下跌的航基股份,上海機場、深圳機場、北京首都機場營業收入及凈利潤均同比增長(航基股份營業收入增長14%,凈利潤下跌系貸款增加的財務費用及設備費用的增加);白雲機場、廈門空港的三季度報收入及凈利潤同比上漲。

此外,深圳機場、白雲機場、上海機場的扣非凈利潤也都實現了三年連續上漲,其中深圳機場2016年達30%的增長率。

一位會計師對《國際金融報》記者表示,扣非凈利潤代表了一個企業的真實經營水平,連續三年凈利以較大幅度上漲,說明其發展前景不錯。

以機場股中市值最高的上海機場為例,其2016年扣非凈利潤增長率為12.66%,銷售毛利潤連續四年在43%以上,衡量企業盈利能力的ROE(股權回報率)連續五年維持在10%以上。

此外,《國際金融報》記者查詢發現,2016年A股的主要航空公司營業收入和凈利潤也是全線同比上漲。

業內人士表示,航空業的發展必然會直接影響機場的業績,現今航空公司國內國際的航線不斷增加,客運量每年增長接近10%,機場企業自然會獲益。

民航高級經濟師王疆民表示,長期看好的機場股。

「機場企業確實有很大的發展潛力。民航十三五規劃把機場建設放在了重要的位置,臨空經濟產業也受到各級政府重視。總體而言,機場建設有很大的價值空間,能帶動很多相關產業。」王疆民認為,目前機場基礎設施有些跟不上航空業的快速發展,這是需要注意的問題。

民航資源網專家綦琦表示,在上市的機場企業中,他認為北京首都機場的發展前景最好(預計2019年建成的北京新機場由首都機場集團公司主導,首都機場集團持有北京首都機場股份 56.61% 的股份),A股上市的機場企業中,上海機場的前景最好,但白雲機場新的航站樓建好后(2018年T2航站樓投產,2025年前 T3航站樓+第四、五跑道成型),其發展潛力也很大。

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