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配置良好的投資組合

配置良好的投資組合

「成功的投資業績絕不是一兩次的好運,也不是三五年的成就。」投資大師安東尼·波頓

曾經指出,儘管選股是組建投資組合的核心,但是股票之間如何相互搭配對取得長期收益也非常重要。

對於大多數投資者而言,組建良好的投資組合是分散投資風險、取得長期收益的重要方式之一。《安東尼·波頓的成功投資》一書中指出,組建投資組合時,首先要問自己三個問題:即投資組合是否與投資者的信心程度相匹配;投資者是否清楚自己承擔的風險;最後,投資者能從過去的錯誤中學到什麼。可見,投資時對自己有理性的認知、勤奮工作、具有信息優勢和並能靈活應對,這些是至關重要的。

對於如何配置投資組合,安東尼·波頓送給投資者以下幾點建議:首先,股票頭寸反映投資者的信心程度。在經營投資組合時,安東尼·波頓坦言自己並不關心所選股是否為指數的成份股,除非股票被嚴重低估,否則不會在不具備信心的情況下買進。

第二,不要花太多時間在績效歸因上。改正錯誤的關鍵在於識別以後什麼因素會有效果,而不是過去或者現在什麼因素在起效,績效歸因的做法不需要花費大量精力。

第三,運作投資組合時,應儘可能做到從零開始。投資者需要評估自己對每隻股票的信心程度,而量化信心程度是保證成功的重要途徑。

第四,投資管理工作是一個犯錯的過程,少犯錯誤或能成就一個成功的投資人。

第五,避免持股中帶有個人感情,經常複核投資理由。在投資理由不復存在、股票達到目標價位或者投資者發現更好的標的時,應該出售此前持有的股票。持股或者評估的過程中,如果對某隻股票有疑問,應及時把它跟組合里的其他股票進行比較。

此外,一個良好的投資組合需要在「進攻型投資」與「防守型投資」之間保持平衡。「進攻型投資」是指尋找新的潛在投資機會,而「防守型投資」是指繼續持有目前投資組合中的大部分股票,對股票進行更深層次的研究。

對於優秀的資產管理機構而言,配置良好的投資組合是其資產管理能力的重要組成部分。作為國內長期投資的倡導者,東方紅資產管理始終以實現客戶長期財富增值為目標,嚴格風險管理,精選「幸運的行業+能幹的管理層+合理的估值」兼具的公司,把握安全邊際,以便宜的價格買入並長期持有,分享公司成長帶來的長期收益。

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