營收10億凈利近億，這家中藥飲品企業業績穩步增長

2月9日，新三板知名飲品源和葯業（833379.OC）打破前期橫盤區間，收跌1.56%，報收8.19元/股。不過，與股價形成對比的是，源和葯業最近業績連續呈現穩步增長，2015年營收高達7.28億元，2016年上半年營收為4.97億元，全年預估將突破10億元。

高速增長的中藥飲品企業

主營業務來看，源和葯業主要從事中藥飲片、中成藥的生產與銷售以及中藥材貿易，是集地產中藥材種植、中藥飲片加工、中藥提取、製劑生產、養生保健類花茶生產、銷售為一體的全產業鏈高新技術企業。

從應用領域看，產品主要用於醫療以及養生保健領域，公司的主要客戶是全國各地的醫院、大型知名製藥企業、流通批發企業、連鎖藥店等，如浙江桐君堂醫藥藥材有限公司、河南省柏海同心醫藥有限公司、河南省天鴻醫藥物流有限公司、合肥新安醫藥營銷有限公司、山西聚恆醫療器械有限公司藥品分公司、江西凱誠醫藥有限公司等。

對於該公司的看點，廣證恆生研究報告表示，源和葯業不僅是一家質地優良的中藥飲片生產企業，而且公司全產業鏈強化中藥飲片主導地位。

具體來看，公司不僅中藥飲片收入占其全部營業收入的95%以上，近幾年公司營業收入CAGR高達40%，遠高於中藥飲片18.8%和醫藥工業13.3%的行業平均增速。

此外，公司擁有安徽省最大的藏紅花種植基地，現有種植面積500畝，預計2017年將擴大到2000多畝，藏紅花系列產品擬在2016年底推出，未來將成為公司大健康方向中的一個拳頭產品。

業績遙遙領先

業績來看，該公司最近幾年營收呈現快速增長，無論是營收還是凈利均位居行業榜首。

公開信息顯示，源和葯業2013-2015三年營收分別為40637萬元、59168萬元、72548萬元；對應凈利分別為5000萬元、6414萬元和7965萬元。2016年上半年，該公司實現營收49692萬元，全年預估將突破10億元；對應凈利為4387萬元。

對此，來自廣證恆生的研究報告顯示，源和葯業無論是營收還是凈利，均位列新三板中藥飲品企業第一。

報告顯示，2015年源和葯業營收7.28億元，遠高於行業第二芍藥堂（832265.OC）的4.49億元。凈利來看，源和葯業2015年實現凈利7965萬元，為排名第二盛實百草（834831.OC）的128.6%。

縱向對比來看，源和葯業2014年、2015年營收同比增長45.84%和22.78%，2016年上半年營收同比增長41.40%。

對此，源和葯業表示這不僅得益生產效益提高和中藥的漲價，也與引進上海國葯有關。公開信息顯示，上海國葯目前共持有公司股票2581.95萬股，佔比為16.91%，為公司的第二大股東。而藉助上海國葯分佈在全國各地的營業網點，源和葯業的業績獲得快速釋放。

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