【浦發銀行年報點評：資產負債結構優化，不良貸款加快暴露】安信金融趙湘懷

資產負債結構優化，不良貸款加快暴露

1. 規模增速平穩，結構持續優化。

公司資產增速維持超10%的較快增長，有力地支撐了營收的增長率。其中信貸和投資資產增速均超10%，是浦發銀行可持續發展的引擎。資產結構不斷優化，投資資產佔比達到36%，有效緩衝了息差下降的影響；負債結構亦有優化，低成本的負債規模和來源逐步增加，活期存款佔比9pct達到45.8%，使息差降幅得到放緩。

2. 業績增速放緩，中收帶動效應明顯。

浦發銀行在推動傳統產品與服務升級的基礎上，積極推動中間業務發展。公司凈利息收入同比下降5.89%，非利息凈收入同比增長57%，在營業收入中的佔比同比上升9.8pct至32.8%。手續費和傭金凈收入達到407億元，同比增長46%，帶動營業收入維持9.7%的中高速增長，在上市股份行營收增速普遍放緩的環境中依然表現良好。

3. 不良加快暴露，撥備壓力較大。

不良貸款率同比上升33BP，撥備覆蓋率同比下降42pct，賬面數據仍有一定壓力。下半年加大了不良貸款清收化解工作，年化不良凈生成率1.62較三季度下降8BP。公司未來依然存在不良持續暴露的壓力，撥備水平壓力較大。

4. 金控轉型推進，集團協作增強。

浦發銀行積極推動公司集團化、國際化等六大方向轉型，拓展了境外投行、科技銀行、村鎮銀行等各類特色銀行業態，還涉及基金、信託、租賃等非銀業態，增強集團化協同效應，為客戶提供更為多元的服務，核心競爭力進一步增強。

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