瑞銀：今年中國實際GDP增速走勢或平緩

瑞銀首席經濟學家汪濤等人18日發布報告指出，預計2017年實際GDP增速走勢平緩，貨幣信貸政策仍將支持經濟增長，但最近的政策收緊傾向可能進一步升級。

報告指出，2017年一季度，GDP同比增速加快至6.9%，數據超預期，內外需雙雙好轉，不過瑞銀估算的環比折年增長率小幅放緩。分析顯示，內需好轉主要來自基建和房地產；而3月零售數據超預期，表明消費也保持穩健。2017年一季度，實際出口回暖也有助於支撐經濟增長，瑞銀估算去年四季度凈出口對GDP的負面拖累已轉為正面拉動。

此外，房地產新開工增速滯後於銷售增速，這意味著未來2至3個季度房地產建設和投資活動都有望保持平穩甚至更快的增長，從而有助於穩定固定資產投資增速，但2017年晚些時候或2018年初可能會面臨明顯放緩。

由於外需好轉、消費穩健、基建投資平穩，瑞銀預計2017年GDP實際增速基本保持平穩、到年底有所放緩，一至四季度的GDP同比增速分別為6.9%、6.8%、6.7%、6.5%。報告指出，今年經濟應該不會大幅放緩，因為國內政策無論是房地產和金融市場監管的收緊，還是保持基建投資增速穩定，均還是需要服從於實現或超越今年經濟增長目標。

政策方面，瑞銀預計，貨幣信貸政策仍將支持經濟增長，但最近的政策收緊傾向可能進一步升級。如有必要，房地產政策還會繼續收緊。另一方面，財政政策預計將保持寬鬆，如果未來經濟增長勢頭保持目前水平，財政支持也有可能減弱。