大參林成功過會，民營連鎖藥店「一哥」市值有望超百億

證監會6月日披露的文件顯示，大參林醫藥集團股份有限公司首次公開發行股票上市申請獲證監會主板發審委員會通過。

據了解，大參林此前於今年4月13日遞交了首發申報，並進行了招股書披露。從招股書披露到「過會」僅僅用時不到2個月。

大參林醫藥連鎖成立於1999年，前身為1993年起於廣東茂名的大參林醫藥零售，由柯雲峰、柯康保、柯金龍三兄弟擁有。

1999年成立連鎖公司時，大參林還僅有20家店不到，總部也在茂名。從成立連鎖公司開始，大參林引入CIS企業戰略系統、在全國範圍註冊「大參林」商標，並開始積極擴張。

至2011年，大參林門店數量達到1000家，已經是廣東及周邊地區醫藥零售連鎖龍頭。

招股書則披露，大參林年均全國新增門店數為400家左右，到2016年末，大參林合計擁有門店數量2409家。廣東是其大本營，有1809家門店，廣西、河南次之，江西、福建、浙江也有覆蓋。

募資18億，創醫藥零售IPO新高

從業內最早上市的一心堂，到新近披露招股書的健之佳，對比可以發現，大參林是其中募資額度最多的，創下了醫藥零售IPO募資紀錄。

據大參林招股公告，大參林本次擬公開發行新股不低於4,000萬股，發行募集資金扣除發行費用后，將按輕重緩急順序投資於4個項目。

最值得關注的是，「醫藥連鎖營銷網路建設項目」上，大參林將在未來三年內新增1311家門店。大參林對此表示「年新增門店規模與目前的擴張速度接近，投資規模較為合理。」

將耗資1.5億的玉林醫藥物流中心建設項目也是重點，原因在於自有配送一直是大參林控制成本、滿足自有需求的主要方式。

招股書則提到，其在廣州、茂名、順德、江門、玉林、梧州、鄭州、東莞、福州等地區設有物流倉庫，負責對各自區域門店進行日常配送，配送半徑規劃合理，能快速響應門店的配送需求。總體而言，大參林有17處倉庫已在使用，2017年、2018年還將有5處倉庫投入使用，其中就包括玉林項目。

從營收能力和門店數量看，大參林與老百姓大藥房比較接近，老百姓大藥房發行定價16.4元/每股，發行市盈率為22.52。以此作為參照，大參林發行定價可能在33-45元/每股區間，總市值將達到130億以上，成為名副其實的「醫藥零售第一股」。

過會之後，大參林還要就證監會相關問詢進行回復，如無意外，預計再有2-3個月大參林就能成功IPO。