貴州茅台成20年來最貴股票 股價漲至600元能否成真?

和訊網消息，貴州茅台今日小幅高開后，快速拉升，午後持續走高，股價一舉站上500元大關，再創歷史新高，日內漲超3%。該股今年以來漲幅超50%，去年漲幅達到56%。

值得一提的是，自2015年股災以來，上證指數一直沒能恢復到股災巔峰時期的高位，較當時相比仍跌去了37.5%。但作為A股第一高價股的茅台卻並沒有因為股災而止步不前。與股災最巔峰的價格相比，茅台股價已上漲了73%。

目前茅台股價到底貴不貴？

東方港灣董事長但斌認為，每個公司有每個公司的不一樣的地方，但是茅台相對來說是比較簡單的一個公司。因為茅台就相當於一座液體金山一樣，跟金山還不同，一座金山可能很值錢，但是開採光了就沒有了，但是茅台是水和糧食釀造，然後賣的也比較貴，毛利高達90%-92%，凈利有50%。

只要赤水河的水一直流淌，只要的白酒文化不變，它就像一座液體金山一樣，永不枯竭的在創造財富，所以是一個非常值錢的商業模式。

如果2018年茅台出廠價，提100元每股收益大概22元，如果提200元，每股收益大概是25元。茅台這樣的企業，可以很確定地說比帝亞吉歐要成長的快，因為茅台從2.68萬噸到8萬噸，到10萬噸，有量的增加，還有價格的增長。

在未來的十年能夠複合增長率20%以上是很正常，所以估值應該是不亞於帝亞吉歐的。簡單的算，給25倍，稍樂觀些就625元，還不包括已經分紅的。去年分了7塊錢左右，2017年估計每股收益18元。假設50%多的分紅派息，派息9元，就相當於625+15元，約640元左右。

有券商觀點稱將漲到600元，是否能成真？

巨豐投顧司東海認為，貴州茅台作為A股股價最高標的，是白酒行業龍頭，其較高的毛利率一直是價值投資者津津樂道的地方，近期隨中秋佳節臨近消費概念有望啟動，另外茅台品牌強勢和渠道管理能力不斷得到提升，有助酒廠合理規劃渠道利潤。在渠道利潤豐厚，且價格管控得當情況下，公司後續正常提高出廠價的可能性仍然存在，對於後市股價上漲到600元/股，概率還是很大的。

中銀國際上調貴州茅台17、18年盈利預測，預計17-18年每股收益17.02、22.39元，同比增28%、32%。我們判斷18年提價的概率較高，業績成長確定性高，維持買入的評級，目標價格由550.00元上調至600.00元。

申萬宏源認為茅台上半年供不應求，批價上漲幅度也超年初市場預期，二季度發貨偏緊，預計三季度旺季將迎階段性放量。隨著批價的不斷上漲，出廠價提價的客觀條件越來越成熟，下半年市場的提價預期會越來越強。未來2-3年，由於受基酒的限制，供需矛盾將加大，18-19年供給偏緊將成常態，價格具備持續上漲空間。

申萬宏源維持盈利預測，預測17-19年EPS為17、21.6、26.6元，同比增長28%、27%、23%，對應17-19年PE分別為28x、22x、18x，上調12個月目標價至600元，對應18年27.8xPE，維持買入。