國企改革進入「2.0階段」 地方國企混改是重頭戲

主持人左永剛

進入下半年以來，各地國企改革重點任務相繼明確，其中推進混合所有制改革、加快完成公司制改制任務、加快國企重組整合進而整體上市成為三大亮點。

國企改革進入「2.0階段」

地方國企混改是重頭戲

專家認為，混改在本輪國企改革中的地位將明顯提高

本報見習記者 杜雨萌

回顧近幾年國企改革進程可以看到，改革已從圍繞頂層設計及多項試點工作推進的「多點開花」局面，轉為以混合所有制改革為突破口的「一點突破」局面。在海通證券首席經濟學家姜超看來，這標誌著本輪國企改革已經進入「2.0階段」，同時也意味著混改在本輪國企改革中的地位將明顯提高。

今年以來，地方國企混改成功的案例明顯增多，如作為民營經濟最為活躍的省份之一，浙江省將迎來省內首例國企混改並整體上市。據悉，浙江省物產集團有限公司整體上市方案已獲證監會批准同意。該集團整體上市后，國有控股佔比54.42%，其餘由戰略投資者、管理層和業務骨幹等持有。

8月13日，財政部財政科學研究院應用經濟學博士后盤和林在接受《證券日報》記者採訪時表示，在北京、上海、廣東、浙江等經濟發達地區，國企改革的重要方向就是提高地方國企資產證券化率，即通過資本運作推動資產證券化，用好市值管理手段盤活上市公司資源，從而實現內部資源優化整合以及實現國有資產價值最大化。

在地方政府推進國企混改過程中，雲南白藥的混改案例一直備受各界關注，而其公告也將此次混改列為「重大無先例事項」。

據悉，今年6月6日雲南白藥繼新華都后再次引入江蘇魚躍，變更后的股權比例為雲南省國資委持股45%，新華都持有45%股權，江蘇魚躍持有10%股權。

「混合所有制改革的初衷，在於通過引進民營資本進一步激活國企運營效率。」盤和林認為，以往在地方國企混改過程中，通常會保留51%以上的控股權，此次雲南白藥在讓渡股權方面的力度超出想象，尤其是讓民資與國資在股權比例上真正實現平起平坐，是近年來為數不多的案例，有利於民營資本真正建立以股權為基礎的現代企業管理制度。

盤和林認為，此次混改后，雲南白藥將逐步由產業向服務轉型，而新華都在商業零售等服務領域積累的公司實力，肩負著幫助白葯控股建立市場化體系的「義務」。顯然，白葯控股引入新華都是強強聯合，而不僅僅是「財務投資者」，這符合國企混改精神；而引入江蘇魚躍則不僅僅是發揮產業協同效應，應該也有出於完善公司治理結構的考慮，江蘇魚躍市場化的基因和豐富的市場化經驗，將有助於白葯控股建立市場化導向的公司治理和決策機制。

盤和林表示，隨著今年深入推進國企混改，各地的混改思路愈發清晰，引入戰略投資者、推進員工持股試點等方式仍是地方國企混改的主要路徑。

在業內人士看來，未來地方國企混改或呈現三大趨勢，即國資不追求絕對控股，重視與新進合作夥伴的戰略協同，加大核心員工持股比例。

地方部署下半年國企改革任務

混改及公司制改製為重點

本報見習記者 杜雨萌

自7月10日全國國有企業改革經驗交流會召開后，目前已有包括遼寧、江蘇、江西、上海等多個省市召開會議總結上半年國企改革經驗成果，並對今後一段時期的重點改革工作做出部署。

國企國資改革研究人士劉興國在接受《證券日報》記者採訪時表示，今年上半年，地方國有企業改革進程總體上是符合預期的，混合所有制改革以及組建國有資本、投資運營平台等諸多改革正在逐步落實之中，並取得改革實效，促進了國有企業績效水平的回升，並且為進一步深化改革積累了成功經驗。

「下半年，國企改革的重點依然是混改以及公司制改制。」劉興國認為，混改才剛開始，參與混改的企業還不多，需要進一步擴大混改試點的範圍，增加參與混改國企的數量，尤其是需要與員工持股計劃實施結合在一起推進混改，以更好激發國企員工的積極性，顯著改善國企運營效率和效益。

劉興國同時認為，還要抓緊落實公司制改制任務，確保在年底前全面完成國企公司制改革。順利完成公司制改制，以混改為路徑實現股權的多元化，是實現國企市場化改革的必然要求，也是推進市場化改革的基本前提。

目前，從各地公布的重點改革任務可以看到，混合所有制改革以及公司制改制仍是下半年地方推進國企改革的重點。

如江蘇省國資委公布了省屬企業混合所有制改革情況，並表示下半年將把加快資產證券化、引入戰略投資者、推進員工持股試點作為江蘇國企混改的主要路徑。

遼寧省政府召開全省深化國資國企改革領導小組會議時強調，各地區、各部門和全省國有企業要咬住目標，抓住關鍵，積極推進國有企業混合所有制改革和歷史遺留問題解決，著力提升核心競爭力。

黑龍江省在日前公布的《關於2017年全省經濟體制改革重點工作的意見》中提出，對符合改制條件的省國資委出資企業基本完成公司制改革，加快推進省屬國有企業混合所有制改革，支持駐省央企科研院所轉制。

劉興國認為，整體來看，下半年國企改革在推進過程中還將面臨兩個難點，一是公司制改制過程還需加快剝離社會職能，二是為順利實施混改，需要對國資進行分類重組，而這兩項工作的開展仍有一定難度。

國資委取消地方國企部分指導權

地方國企重組整合進而整體上市是亮點

本報記者 左永剛

近兩年來，在央企加速重組整合的同時，地方政府也將重組整合進而整體上市作為國企資產證券化的重要實現方式。

據《證券日報》記者統計，截至目前，上海、廣東、山東、浙江等省市將加快整合重組列為重點工作。如上海明確提出加快聯合重組，優化國資布局結構；加快管好資本，提升國資監管水平等七方面重點工作。

江蘇省明確，下半年全省國資系統將重點推進有關企業上市混改以及加快推進公司制股份制改革等工作。

今年以來，浙江省以「一企一策」推進省屬國有企業證券化工作，具體案例包括對勁物產集團整體上市等等。

山東省國資委明確2017年要加快資產證券化步伐，充分利用境內外多層次資本市場，加快推進企業首發上市，充分發揮上市公司平台作用，對行業優質資產實施重組整合，加快推進主業資產整體上市和集團整體上市，提升資產證券化水平。並且明確提出具體目標，即指導推動1戶至2戶市縣國有控股上市公司在資本市場再融資，探索建立省管企業與市縣國有控股上市公司在資本運作方面的合作機制。

山東國資委還提出要積極穩妥推進省屬企業內部產業相近、相關板塊的重組整合；採取資本運營手段，對省管企業優質資產進行併購重組整合。

而廣東省國資委已制定了《省屬國有企業布局結構調整優化方案》，確定了整合的總體思路，並針對不同企業一企一策制定省屬企業調整重組方案。

一位業內資深人士表示，今年地方政府熱衷於推動重組整合進而整體上市，是緣於兩方面原因，一方面地方國企重組改制上市指導管理許可權下放，給了地方政府自主權，另一方面，在推進供給側結構性改革過程中，做大做強國有企業，既可以實現區域內經濟結構優化，又可以實現經濟增長，因此，今年下半年以及明年，地方政府將大力推進國企重組整合進而整體上市，這可以提高國企資產證券化水平。

今年5月份，國務院辦公廳轉發的《國資委以管資本為主推進職能轉變方案》明確，將取消26項國資監管事項，下放9項監管事項，其中包括國資委不再指導地方國企重組改制上市管理，不再審批央企子企業分紅權激勵方案，不再直接規範上市公司國有股東行為。

四大因素夯實增長基礎

上半年地方國企利潤同比增37.5%

專家認為，地方國企改革不斷推進等四方面原因拉動國企利潤增長

本報見習記者 孟珂

自7月10日全國國有企業改革經驗交流會在京召開之後，已有多個省市自治區總結了上半年國企改革成效以及國企利潤增長情況。

財政部發布的最新數據顯示，上半年地方國企營業總收入為97390.8億元，同比增長18.8%；地方國有企業利潤總額為4720.2億元，同比增長37.5%。

人民大學重陽金融研究院研究員劉英8月13日接受《證券日報》記者採訪時表示，拉動地方國企利潤增長的原因有四方面：

一是在推進供給側結構性改革過程中，去產能效果明顯，其中煤炭、鋼鐵行業表現最為突出，去除這些低效劣質的產能，對於地方國有企業的利潤增長有很大的作用。

二是政府以「放、管、服」改革促進減稅降費的實施，使企業降低生產成本。

三是由於全球經濟復甦，外需、內需的拉動使經濟上半年處於上行狀態。

四是地方國有企業自身也在進行改革，通過減員增效等方式練「內功」，達到去庫存、降成本的目的。

據國家統計局發布的最新數據，7月份PPI同比上漲5.5%，並且PPI漲幅已經連續3個月持平。對此，宏觀戰略思想庫秘書長田雲昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示，以上數據可以看出，PPI代表上游價格指數，指數升高說明上游供給稀缺，反應價格漲勢較猛，使得上半年地方國企利潤增長顯著。此外，由於「三去一降一補」已見成效，提高了產業的集中度，使大企業的支配能力增強，這也是導致地方國企利潤增長的一個重要原因。

光大證券分析師張安寧此前對《證券日報》記者表示，隨著國企改革頂層設計方案的出台，地方國企改革的進程也在加速推進。2017年1月份以來，國企改革成為地方政府的重點議題之一。本輪改革，完善了現代企業制度、建立了高效有活力的微觀經濟基礎，實現優化經濟結構、培育了新增長動能。

砥礪奮進的五年·特別報道

• 一體化經營成獨特模式 神華踐行「用煤和用氣一樣乾淨」

• 神華董秘黃清：能源革命不是「去煤化」

• 五糧液重塑營銷體系 實施「引進來走出去」戰略

• 「造船」與「養魚」並舉 重工轉型獲突破式發展

• 忠旺20年三次華麗轉身 打造交通輕量化供應商「頭牌」

• 國旅「外延式」擴張花開 中免公司欲衝擊全球行業五強

• 靠科研和服務「突圍」 隆平高科今年衝擊全球綜合種業前十

• 美的集團的併購新思維：吸收美日籍高管加入合伙人計劃

• 恆瑞醫藥轉身創新葯龍頭 A股醫藥「市值一哥」是怎樣煉成的？

• 人人變創客 處處出小微 青島海爾打造八大互聯工廠樣板

• 中興通訊的「突圍密碼」：5G技術4G化

• 騰訊崛起之謎：四階段打造「互聯網開放生態」

• 中石化"出海"承建全球最大煉廠 打造煉化技術新"國家名片"

• 王傳福的新夢想：未來5年用雲軌再造一個比亞迪

• 一個義大利「老頭兒」眼中的濰柴動力：把發動機裝到紐約渡輪上

• 「用膝蓋給奶牛試沙床」驚呆紐西蘭同行 伊利靠1000餘項檢測躋身全球八強

• 工行的擔當：優化方案做京津冀一體化的「金融後盾」

• 人壽精準扶貧 創「2+X」菜單式保險模式

• 證券公司積极參与公益活動 2016年前十家支出額達1.5億元

• 農村金融資金缺口3萬億元 互聯網金融打通「最後一公里」

• 告別「靠天吃飯」和「豬賤傷農」 農業保險保費10年增長7倍

• 農民一個電話可招客戶經理上門 農行縣域貸款餘額8年增3.4倍

• 15位金牌基金經理煉成記

• 中信信託深耕「接地氣業務」 5年為中小企業解決82億元融資

• 新股發行制度改革五年間：中小投資者獲得實惠 機構回歸專業本位

• "最接地氣"的金融創新：農民愛上"保險+期貨"

• 銀行業五年捐助2.5萬個公益項目 年投入逾10億元

• 「品種」受境外關注 更多境內企業善用期貨之「錨」

• 原保費收入5年複合增長率超36% 健康險成金融消費新熱點

• 幫助高凈值客戶做好慈善 國投泰康信託為西部孩子築造「夢想教室」

• 證券公司5年間助中小企業融資近萬億元

恆泰證券已在香港正式掛牌上市

傭金萬分之2.5 電腦、手機7*24小時開戶

全國統一客服電話4001966188

證券日報之聲

歡迎轉載，但請保持以上內容完整！