銀監會李文紅：統一資管產品的監管標準具有重要意義

6月17日，IMI學術委員、銀行業監督管理委員會業務創新監管協作部主任李文紅參加2017青島·財富論壇並發表演講。她在演講中指出，資管行業的發展契合了居民的理財需求，培養了更多具有不同風險偏好和投資策略的機構投資者，促進了金融市場深化。但在發展過程中，部分資管產品出現了結構複雜、嵌套投資、槓桿偏高和監管套利等問題，因此統一資管業務監管標準十分重要。銀監會一直高度關注銀行理財業務發展、風險和監管。一方面，持續完善監管制度，另一方面，不斷強化基礎設施建設。

以下是演講全文：

大家下午好！很高興參加由青島市政府主辦的「財富論壇」。 剛才賴董事長、馬行長做了非常精彩的發言，馬行長說到Fintech的事情，我們一行三會也在密切跟蹤研究，比如說銀監會派員參加了金融穩定理事會和巴塞爾委員會的相關工作組，對Fintech做密切的跟蹤研究，我們發現實際上監管沙盒和的試點機制非常相似，試點機制就是我們的監管沙盒，下一步可研究進一步完善。

今天，我主要談四個方面的問題：一是資產管理業務的總體情況，二是銀行理財業務的發展與監管情況，三是資管業務的國際監管改革進展，四是關於銀行理財業務監管的幾點思考。

第一，資產管理產品的總體情況

近年來，資管業務發展較快。截至2017年3月末，不考慮交叉持有因素，各類金融機構的資管產品規模超過100萬億元，其中，銀行業、證券業、保險業資管產品佔比分別為48%、50%和2%。具體來看，銀行理財產品餘額29萬億元，佔比為27%；信託產品22萬億元。

資管行業的發展契合了居民的理財需求，培養了更多具有不同風險偏好和投資策略的機構投資者，促進了金融市場深化。但在發展過程中，由於法律關係不夠清晰、監管標準不夠統一，部分資管產品出現了結構複雜、嵌套投資、槓桿偏高和監管套利等問題。所以說，進一步完善資管業務監管制度，統一資管業務監管標準，對於維護金融穩定、防範系統性風險、保護投資者合法權益具有重要意義。

第二，銀行理財業務的發展與監管情況

商業銀行是從2002年之後開始從事理財業務，現在也成為了資管行業的一個重要組成部分。銀監會一直高度關注銀行理財業務發展、風險和監管。一方面，持續完善監管制度，另一方面，不斷強化基礎設施建設。

在監管制度方面，從2005年以來，陸續發布了一系列監管規定，逐步形成銀行理財業務監管框架，基本涵蓋了理財業務的各個主要環節。比如，在產品運作方面，要求理財產品單獨管理、單獨建賬、單獨核算，進行風險隔離，強化穿透管理，嚴格控制槓桿、控制嵌套投資和期限錯配。在投資者適當性管理方面，要求銀行嚴格區分公募與私募、批發與零售、自營與代客等不同產品類型，充分揭示風險，不得誤導客戶購買與其風險承受能力不相匹配的理財產品；對理財產品實行專區銷售和全程錄音錄像等等。

在基礎設施建設方面，2009年以來，銀監會指導中央國債登記結算公司建立了理財產品信息登記制度，實現了理財產品從分散到全國集中統一登記的重大轉變，也進行了「全流程、穿透式」的產品信息報送。同時，加強了信息披露，向社會定期發布理財市場半年報、年報，提高透明度。三是加強投資者教育和保護。銀行不得發行沒有在 「全國銀行業理財信息登記系統」進行登記的理財產品。在系統登記的理財產品會由系統自動賦予一個登記編碼，投資者可以從「理財網」上查詢，也可以要求銀行提供這個登記編碼，核實所購買的是否為銀行發行的正規理財產品，從而有效防範「虛假理財」和「飛單」。我也希望今天所在的媒體對此進行更廣泛的宣傳。

第三，資管業務的國際監管改革進展

此次國際金融危機以來，全球金融治理的牽頭機構—金融穩定理事會和巴塞爾委員會在資本、流動性、影子銀行、系統重要性機構監管等領域制定和實施了一系列新的國際監管標準。2017年1月，金融穩定理事會又發布了《應對資管業務結構脆弱性的政策建議》，針對資管產品的流動性錯配、槓桿風險和融券業務風險提出了監管建議。另外，金融穩定理事會還於2013年、2015年分別發布了關於證券融資交易（也就是金融市場上現在比較活躍的回購、逆回購、融資融券、債券借貸等）的定性和定量監管標準。這些國際標準對於當前完善資管業務監管制度具有重要的借鑒意義。

第四，關於銀行理財業務監管的幾點思考

一是對於理財在內的各類創新業務，應當堅持金融創新的基本原則，把握好金融創新、金融效率和維護金融穩定的平衡。第二，加強監管協作，不斷完善銀行理財業務監管制度。銀監會一直與人民銀行、證監會、保監會等相關部門密切配合，共同推進「統一資產管理業務標準規制」相關工作。同時，在統一的資管業務監管原則下，起草了配套的《銀行理財業務監督管理辦法》，理財新規在推動理財產品合理轉型、強化風險隔離、控制期限錯配、限制嵌套投資、規範委外業務、控制槓桿和集中度風險、加強信息披露等方面提出了具體的監管要求。下一步，在新舊規則轉換過程中，「一行三會」將會繼續密切協調配合，按照新老划斷原則做出過渡期安排，實現新舊規則的有序銜接和平穩過渡。三是加強與市場的溝通交流，廣泛聽取意見，做好政策解讀，促進形成穩定的市場預期，不斷提高制度建設與持續監管的科學性和有效性。

謝謝大家！

編輯 葉夢芊 沈桓玉

來源 財經

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