1.8萬億「巨無霸」橫空出世！這五大行業將被震動！

☟

國電神華合併，「大麥克」橫空出世

28日晚，國電電力發展股份有限公司（國電電力）發布的董事會決議公告顯示，該公司擬與神華能源股份有限公司（神華）各自以直接或間接持有的相關火電公司股權及資產共同組建一家合資公司，合資公司組建后，國電電力擁有合資公司控股權。

有關專家認為，國電集團公司與神華集團有限責任公司此次重組具有雙重意義。

從行業層面看，一個總資產逾1.8萬億元的煤電「大麥克」橫空出世，企業競爭力明顯增強；

從央企整合角度看，國資委監管央企已降至98家，央企兼并重組向縱深推進。

李錦 企業研究院首席研究員：從它的行業來講，是煤電一體化，產業鏈上下游整合，緩解火電企業的困境，強強聯合，應該說這是一個重要的開始。

煤電聯營是近年來能源行業的發展方向，有助於為電站提供穩定的煤炭供應，建立利益共享、風險共擔的合作機制，從而穩定煤電價格體系。專家表示，此次合併可有效減少重複建設，降低企業成本。同時也是能源結構調整的重要舉措。

周大地 能源研究會常務副理事長：合併后，可能它的主要功能，還不是僅僅經營目前的這些煤炭運輸、煤炭開發還有電力發展，而是要進一步地探索在煤炭電力行業這種投資優化，如何創新發展，尋求推動能源革命投資新走向，這方面要多做些文章了。

☟

企業總資產逾1.8萬億元

國電和神華集團均為中央企業，都是世界500強企業。數據顯示，截至今年4月底，神華集團總資產達1.01萬億元；截至今年6月底，國電集團資產總額超過8000億元。據此估算，兩家企業合併后總資產超過1.8萬億元，既是最大的煤炭企業，也是國內領先的電力企業。

據悉，國電集團公司是以發電為主的綜合性電力集團，位列世界500強第397位；神華集團有限責任公司是以煤為基礎，集電力、鐵路、港口、航運、煤制油與煤化工為一體，產運銷一條龍經營的特大型能源企業，是目前規模最大、現代化程度最高的煤炭企業和世界最大的煤炭供應商，位列世界500強第276位。

當前，大型國有企業兼并重組步伐加快，目標直指做強做優做大。國務院國資委總會計師沈瑩前不久表示，重組整合是主動適應新常態、引領新常態的一個重要舉措，也是市場經濟條件下企業間的正常經營行為。

☟

成立火電合資公司

據了解，國電集團公司與神華集團有限責任公司合併完成後，國家能源投資集團將成為國電電力及神華的控股股東。根據《上海證券交易所股票上市規則》有關規定，作為關聯人，國電電力與神華在發電業務上構成同業競爭。為此，雙方須有效解決該問題。

國電電力發展股份有限公司28日發布的公告顯示，國電電力擬和神華雙方各自以直接或間接持有的相關火電公司股權及資產共同組建合資公司。國電電力本次標的資產涉及控股在運裝機容量2966.75萬千瓦，參股在運裝機容量462萬千瓦，在建裝機容量756萬千瓦。神華本次標的資產涉及控股在運裝機容量2783萬千瓦，參股在運裝機容量464萬千瓦，在建裝機容量396萬千瓦。

國電電力方面表示，通過此次交易，將有效改善同業競爭情況，大幅提升公司控股裝機規模，進一步提高市場佔有率和競爭力。此外，合資公司的組建，有利於深化雙方業務合作，形成長期穩定的煤炭供應關係，充分發揮上下游產業鏈的協同效應，實現優勢互補、資源共享，進一步增強公司發電業務的規模和實力，為建成國內領先、國際一流的綜合性電力上市公司打下堅實基礎。

☟

推進煤電一體化

專家李錦認為，國電攜手神華集團屬於產業鏈上下游的聯合重組，對於推進煤電一體化、穩定煤炭市場、促進行業可持續發展和企業轉型升級均具有重要意義。

近年來，煤電行業關係緊張，價格博弈激烈，行業利潤蹺蹺板隨著煤價波動此起彼伏。2015年，煤炭價格低迷，煤炭企業陷入困境，電力企業利潤則大幅增長。2016年以來，煤炭價格走勢逆轉，煤企效益不斷改善，電企經營困難加劇。國電電力近日發布的半年報顯示，報告期內，公司實現營業收入同比增長1.83%，歸屬於上市公司股東的凈利潤同比減少53.83%，主要是本期燃煤價格大幅上漲，導致公司營業利潤同比下降幅度較大。

煤電行業的惡性競爭，有損行業健康發展和市場穩定，也不利於國有資產保值增值。近日，國家發改委等16部門印發的《關於推進供給側結構性改革 防範化解煤電產能過剩風險的意見》強調，鼓勵和推動大型發電集團實施重組整合，鼓勵煤炭、電力等產業鏈上下游企業發揮產業鏈協同效應，加強煤炭、電力企業中長期合作，穩定煤炭市場價格；支持優勢企業和主業企業通過資產重組、股權合作、資產置換、無償划轉等方式，整合煤電資源。

一位不願具名的能源行業分析師表示，神華擁有煤、電、路業務，通過打通上下游，煤炭價格的波動在企業內部即可消化，實現總體平穩運行。這種模式對於穩定煤炭價格、促進煤電行業可持續發展頗具意義。

「煤炭巨頭神華和電力巨頭國電各具優勢，通過整合可發揮出『1+1>2』的協同效應。」上述人士分析表示，神華企業實力雄厚，資金充沛，有煤電一體化運營經驗，並且實施了清潔能源發展戰略；國電則擁有火電和水電、風電、光伏發電等清潔能源業務。雙方重組成立國家能源投資集團有限責任公司，實現全產業鏈運營，從行業層面和國際競爭角度看，都將是非常有競爭力的企業。

☟

合併模式將向五大行業傳導

專家表示，船舶、鋼鐵、航空運輸、石油化工、服務等領域央企存併購需求

有關煤電領域央企重組案例的落地一直在市場的預期之中。在今年年初召開的央企、地方國資委負責人會議上，國資委主任肖亞慶就已提出，要推動企業集團層面兼并重組，加快推進鋼鐵、煤炭、電力業務整合；隨後肖亞慶在全國兩會上進一步強調，「鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等領域，不進行重組肯定是不行的」；國資委有關負責人在6月初召開的媒體通氣會上再次明確，要推動煤電、重型裝備製造、鋼鐵等領域重組。

國資委曾提出，「年內要將央企數量減至百家以內。」隨著國電與神華重組消息落地，以及稍早前保利集團公司與輕工集團公司、工藝（集團）公司實施重組，目前央企數量已減至98家。

「雖然央企數量降至百家以內的目標已提前實現，但這並不意味著央企重組整合任務的完成，未來集團層面重組整合還將繼續展開。」國資國企改革研究人士劉興國表示，要實現央企資源配置的全面優化、減少重複投資等目的，就必須要推動央企的併購重組，預計後續央企重組還將從多角度予以推進。

劉興國認為，整體來看，煤炭與電力領域的併購重組還將繼續，未來有可能會出現3家中央發電集團與1家至2家煤炭集團的格局。此外，船舶、鋼鐵、航空運輸、石油化工等領域的央企也存在併購重組需求。不僅如此，由於央企在服務領域的數量仍然不少，因此，後續通過併購重組進行資源優化配置的空間同樣很大。

挑選基金眼花繚亂，到底哪家基金好？如何挑好基金，關注愛財之家后，阿財告訴你秘訣。