關注低估值個股補漲機會

財經熱點

本周首個交易日，A股延續弱勢調整格局，滬深股指雙雙錄得約0.7%的跌幅；多隻「雄安概念股」復牌后表現分化，次新股板塊則再度重挫。分析指出，短期而言市場仍然有調整可能。不過，等待市場企穩后，結構性補漲機會仍值得重點關注。

●南方日報記者 郭家軒 實習生 陳葉艷

熱點題材繼續降溫

在經歷了一段時期的多空爭奪后，本周一A股全線回調，意味著短期空方正佔據主動。

17日早盤，滬深兩市跳空低開，此後一度維持震蕩下行的趨勢，午後雖有小幅回升，但強度偏弱。滬指盤中一度擊穿3200點，臨近尾盤小幅回升，重新站上60日線；創業板指數則創下階段新低。

截至收盤，滬指報收3222.17點，下跌0.74%；深成指報收10450.86點，下跌0.66%；創業板指報收1868.28點，下跌1.02%。中小板指數表現相對較好，收報6756.2點，跌幅為0.28%。滬深兩市分別成交2272億元和2731億元，總量較前一交易日略有減少。

股指下行的同時，滬深兩市呈現明顯跌多漲少格局，僅700餘只品種收漲，2293隻品種下跌。不計算ST個股和未股改股，兩市20多隻個股漲停，126隻個股跌停。創業板迎來兩隻新股加盟，首日漲幅均為約44%。

盤面上，延續上周五的弱勢局面，雄安新區概念股繼續分化。周一10餘只停牌自查的「雄安概念股」集體復牌后迎來補跌。巨力索具、中化岩土等個股跌停。盤中，韓建河山、嘉寓股份相繼回封，但隨即被打開；青龍管業和棲霞建設大幅拉升后沖高回落，足見市場資金較為謹慎，追高意願大幅降低。

繼上周大跌之後，次新股板塊再遭重挫，新股與次新股指數錄得逾5％的巨大跌幅。行業板塊方面，除家電板塊逆勢小幅收漲外，其餘板塊均錄得不同跌幅。汽配、鋼鐵、日用品、傳媒教育等多個板塊跌幅超過1％。

另外，新疆板塊則在北新路橋大幅沖高的帶動下小幅反彈。午後，國元證券大幅拉升，帶動證券板塊護盤，無錫銀行大幅拉升，帶動銀行板塊護盤，但指數弱勢並未明顯改善。其他板塊如人工智慧、鋰電池、遊戲、中字頭等板塊均有反抽，但強度更弱。

值得一提的是，上周大盤振幅較大，並在後期進入震蕩調整階段，市場兩融餘額卻逆勢上漲，兩融餘額連續四日攀升，創三個多月新高。在震蕩格局中，兩融資金的上行或說明兩融情緒面較為積極，但是短期來看市場並不十分樂觀。市場人士指出，一般兩融餘額在接近9500億元左右的時候，市場往往會釋放降溫信號。

「股市既受宏觀經濟影響也受資金面影響。」萬聯證券高級投顧古振華分析指出，短期而言，市場仍然有調整的可能。

靜待市場回暖板塊補漲

展望後市走勢，機構更多聚焦在金融監管對股市的影響，普遍認為金融去槓桿或許會成為影響下個階段指數走勢的關鍵，而政策主題仍有望成為階段熱點。

西南證券策略分析師朱斌認為，當前監管從嚴的態勢已經非常明顯，監管層去除市場風險主要體現在以下三方面：一是對熱點區域板塊的炒作進行降溫。二是對次新股炒作進行降溫，上交所批評了某些地區資金對於次新股的炒作，近期一批漲幅較高、交易量有異常變化的次新股也出現停牌；此外則通過加快新股發行節奏的方式，進一步壓制市場對於「殼資源」的炒作。

無獨有偶，國海證券分析師陳曉明也指出，有序推動金融領域去槓桿在二季度可能進一步會深化。「從一季度整體的貨幣環境來看，實體經濟的融資需求依然比較旺盛，而4月以來銀行監管措施的密集出台，很可能會在未來一段時間內逐漸壓縮銀行體系的風險敞口，並且監管措施和政策的逐漸落地，將會對A股市場流動性和風險偏好造成一定衝擊。」陳曉明認為。

在海通證券首席策略分析師荀玉根看來，未來市場確實需要警惕可能出現的「倒春寒」。而且，季節規律顯示，股市存在五月賣出效應。

另外，從外部影響因素來看，美元加息提速、國內或跟隨上調政策利率，歐美央行逐步啟動縮減資產負債表，全球流動性拐點趨勢確定，中長期對A股估值中樞壓制的累計效應也可能會逐步顯現。

總體來看，在經濟基本面預期轉弱、政策面預期謹慎、金融去槓桿發力落實、潛在風險衝擊上升的背景下，二季度A股指數在中樞上移后，需防範震蕩加劇風險。

不過，從具體投資策略來看，中長期仍較為樂觀。「中樞抬升的震蕩市沒變，主邏輯仍是盈利改善；從雄安新區到粵港澳大灣區，「一帶一路」和國企改革繼續推進，政策主題依然會是短期亮點。」荀玉根預測。

綜合券商觀點，建議後市重點把握三方面機會：一是四月年報季報窗口期，可把握結構性補漲板塊，可適當配置估值偏低、股息率較高且受益於利率上行與市場回暖后的金融藍籌股，或可階段把握當前行業風格輪動下的優質成長股的補漲機會；二是地產調控加碼、基建投資發力對沖預期下，可逢低布局建築、建材、水利環保等基建板塊，適度回調後有望再次活躍，尤其是「雄安新區」下的區域性真正受益標的；三是逢低布局改革紅利板塊，包括國企混改、「一帶一路」、PPP、軍民融合等。