益民基金趙若瓊：智能消費領域發展將駛入快車道

證券時報記者 李樹超

隨著居民消費品質不斷升級，不僅普通百姓的生活變得日新月異，相關上市公司在二級市場的表現也是一路走高。在益民中證智能消費指數基金擬任基金經理趙若瓊看來，隨著居民收入快速上升及人口結構的變化，未來5-10年智能消費領域及相關產業空間廣闊，行業規模增速預計也將駛入快車道，智能消費領域的長期投資價值日益凸顯。

消費升級未來

5-10年市場空間巨大

據介紹，中證智能消費指數基金將採用指數化投資策略，完全跟蹤中證智能消費主題指數，按照成分股在指數中的組成及其基準權重構建股票投資組合，以擬合、跟蹤中證智能消費主題指數的收益表現，並根據標的指數成分股及其權重的變動進行相應調整。趙若瓊稱，雖然短期導致指數的波動因素很多，但長期看，智能消費領域及相關產業空間廣闊，這個行業值得看好。

趙若瓊分析，從基本面看，一是中證智能消費主題指數的成分股主要包含智能穿戴、智能家居、互聯網醫療、智能汽車等子行業。隨著居民收入快速上升及人口結構的變化，80后與90后成為消費主力，大家對生活品質的要求正在提高，而智能消費所包含的子行業屬於消費升級大範疇，涵蓋未來5-10年的生活方式升級，市場空間巨大，行業規模的預期增速也比較快；二是進入智能消費相關產業政策發布的加速階段，相關產業政策和規劃不斷湧現，為產業發展保駕護航的同時，也不斷催化A股市場相關板塊的投資熱情；三是該指數核心個股投資價值凸顯，前五大重倉股上汽集團、美的集團、格力電器、康美葯業、海康威視合計權重接近25%，這些公司業績增長穩健，估值相對合理，具備長期的投資價值。

從估值角度看，目前中證智能消費指數估值不高，平均市盈率為23倍，處於歷史上中間位置，而該指數2017年預測的平均市盈率為19倍，對應行業大約20%的增長，估值相對合理，後續隨著公司業績兌現估值切換，指數仍有上漲空間。與其他行業比較也具備一定相對估值優勢。

未來將

重點布局行業指基

談及公司未來產品布局規劃，益民基金市場部人士告訴記者，被動指數型基金是益民基金未來產品布局的重點方向。在具體產品方面，將重點布局行業指數，在主題布局上也將兼顧進攻性和防守性：比如醫藥、消費等防守型指數，人工智慧、TMT、新技術等重點投資成長性行業的指數，讓投資者在益民基金平台上可以找到可供選擇的豐富投資品類。

趙若瓊分析，今年市場缺乏趨勢性行情，布局寬基指數很難取得較好收益。所以，公司產品布局主要圍繞中證指數公司開發的股票主題指數，選擇市場熱點和可能產生結構性行情的主題和行業布局，使得在各種市場風格下均有可選擇的產品作為投資標的，以獲取市場的結構性投資收益。

趙若瓊認為，指數型基金在發達國家，無論在發展速度還是行業佔比上都比較高，比如2015年美國指數基金規模佔據股票型基金比例22%，國內指數基金規模比例尚低，且近幾年呈增長趨勢，未來仍有較大提升空間。

此外，目前各大機構紛紛布局FOF產品，FOF產品在投資標的選擇上，除了主動管理型產品外，標準化的指數基金也將成為FOF的重要底層資產，也是配置的最佳選擇。專業布局指數基金可以打造企業的差異化發展戰略，做出公司的特色，也是公司發展的重大機遇。

「未來，這隻新基金還計劃加入ETF模塊，機構投資者在申贖時會更加便利，而且，還可以增加一些套利交易機會，為投資者帶來更好投資體驗。」趙若瓊稱。