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爾康製藥被證監會立案稽查 公告稱存在暫停上市風險

爾康製藥被證監會立案稽查 公告稱存在暫停上市風險

8月9日晚間,因財務造假疑雲而停牌三個月之久的爾康製藥發布一紙公告,公告顯示:因信息披露涉嫌違反證券相關法律法規,目前公司正被證券監督管理委員會(以下簡稱「證監會」)立案調查,並提示公司股票因此可能存在被暫停上市的風險。

與此同時,爾康製藥公布了2017年半年度業績預告修正報告,提示原業績預告中上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤5.27億元--- 6.06億元,將減少為:3.95億元— 5.27億元,下降幅度約為25%。

一位不願具名的醫藥分析師對第一財經記者表示,由於爾康製藥目前公告的狀態和欣泰電氣很像,因此一旦被證監會認定造假,將有極大可能效仿對欣泰電氣的處罰方式,強制退市。「如果不採用這樣的處罰方式,不僅會造成欣泰電氣投資者的不滿,還會讓人感覺到政策缺乏連貫性。」上述分析師表示。

業績涉嫌造假 高管「踩點」減持

作為曾經的創業板醫藥白馬股,自2011年上市后爾康製藥一直保持著凈利高速增長的態勢:其2014年、2015年、2016年的凈利潤分別為2.88億元、6.05億元、10.26億元,增幅分別高達49.43%、109.71%以及69.78%。

作為一家藥用輔料生產企業,爾康製藥的主要產品是澱粉及澱粉膠囊、注射用磺苄西林鈉、藥用蔗糖,大本營在湖南瀏陽。如此兩亮眼的業績也讓爾康製藥一度成為公募基金、社保基金的寵兒,根據其第一季度的公開數據來,中央匯金公司、社保403組合都持股不少,分別為第五和第七大流通股股東。不過在5月9日爾康製藥被質疑造假后的斷崖式下跌中,當天前五大賣出席位中3家機構席位合計賣出7000多萬元。

爾康製藥在今年5月9日被曝其在海外設立的公司涉嫌虛構利潤,與此同時還涉嫌虛構公司資產,當日股價一路下挫,之後快速放量跌停,收盤跌9.96%,報收11.48元,且當天換手率高達2.15%,是前一個交易日的約7倍,隨後爾康製藥公告停牌。

對爾康製藥涉嫌造假的質疑主要包括以下幾個方面:

其一,爾康製藥「18萬噸木薯澱粉生產項目」2016年實現凈利潤被質疑可能不實:根據公告該項目2016年實現凈利潤是可研報告預計利潤的9.76倍,當年總投資收益率達到427.08%。但根據海關數據,2016年向柬埔寨進口木薯澱粉共計3.09萬噸,金額為1042.83萬美元,摺合人民幣0.72億元。據此推斷,爾康製藥柬埔寨項目的大部分產品並未進口到而是銷往海外。即使假設銷往的0.72億元均為爾康(香港)實現的凈利潤,公司柬埔寨項目的海外銷售凈利潤亦高達5.43億元,高於爾康製藥2016年年報披露的公司海外銷售毛利潤4.34億。上述數據與柬埔寨公司實現盈利不符。但值得注意的是,該「年產18萬噸藥用木薯澱粉生產項目」作為爾康製藥子公司湖南爾康(香港)有限公司(位於柬埔寨)2016年實現凈利潤的主要來源,占爾康製藥當年凈利潤的60.79%。

其次,被質疑的還有實際房產金額並沒有賬面上那麼多,有嚴重虛構資產的嫌疑。公司最近三年的固定資產從2014年賬麵價值7.19億增長到2016年底的17.69億,其中房屋建築物占固定資產比例分別從49.7%上升到72.32%,總資產比例遠高於同行業公司。與此同時,房產稅發生額與實際房產金額難以匹配。

第三,爾康製藥這兩年進行了超過20億的固定資產投資,但官網上僅僅查到三條招標信息,與其數十億的固定資產投資極不匹配。所以,固定資產金額的真實性有疑慮。

針對該三項質疑,常年衛冕湖南富豪榜前十的爾康製藥董事長帥放文在停牌3日後的股東大會上發聲,稱爾康製藥不存在任何財務造假和虛增利潤的行為,未來將通過法律手段捍衛上市公司和中小股東的合法權益。

「我不是眾人娛樂化的『爾康』,爾康製藥也不是報道中呈現的形象。因為很多中小股東根據這些負面信息作出判斷和投資,而很多人可能搭上了全部身家,任何人發表意見的時候要有調研,不能獲取某個片段斷章取義概括全貌。」在5月12日的股東大會上,帥放文表示。

但與此同時,公司高管的減持公告卻踩點而來:根據公告帥放文的兩筆減持於5月5日和4月28日完成,這一事件節點剛好是在爾康製藥5月10日宣布停牌前不久,兩次減持額度分別對應0.081%和4.1695%的股份。帥放文的一致行動人曹再雲的五次減持則發生在2016年12月13日至19日期間。帥放文與曹再雲通過減持套現金額共計約12.37億元,減持價格在11.93元/股至12.64元/股。

海外項目監管難題有待化解

5月11日早間,深交所在發給爾康製藥的關注函中,督促公司儘快進行核查,並請會計師出具相關說明,及時發布澄清公告。但該公告迄今尚未發出,而原本公告只停牌一天的爾康製藥截止發稿也已停牌整3個月。9日晚間,來自深交所的公告更是將爾康製藥的造假疑雲風波推向了難解的深淵。

在上述分析師看來,作為此次造假疑雲風波的重頭戲,爾康製藥「18萬噸木薯澱粉生產項目」出現問題背後反映的其實是中資企業,尤其是上市公司布局海外業務后出現的業績審計監管難題。事實上,對於海外業務,其國內外海關、商務部等相關部門的數據調閱及核實難度均遠大於國內項目的監管。

就在爾康製藥停牌后3天,5月12日,證監會亦通報了對江蘇雅百特涉嫌信息披露違法違規案,證監會查實發現,雅百特於2015至2016年9月通過虛構海外工程項目、虛構國際貿易和國內貿易等手段,累計虛增營業收入約5.8億元,虛增利潤近2.6億元,其中2015年虛增利潤占當期利潤總額約73%,2016年虛增利潤占當期利潤總額約11%。

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