席捲東南亞：中國金融科技下一個五年

專業主義，獨立寫作

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和類似，在東南亞具備跨越式推進新金融的機會，可以跳過大量成本高昂、普及緩慢的金融基礎建設，迅速擴大金融服務的廣度和深度，而其前提恰恰歸功於欠發達的傳統金融服務。

在這片大地上，金融科技的發展速度超乎想象。2013年以來，移動支付很快變得家喻戶曉，互聯網理財深入人心，互聯網消費金融則大行其道。

據埃森哲統計，去年亞太地區的金融科技融資規模實現翻番，首次超越北美，貢獻了亞太地區投資總額的九成。安永最新調查統計顯示，大陸正以高於全球平均水平（33%）兩倍的採納率引領著金融科技的應用普及。

從市場滲透率來說，目前移動支付達到了70%左右，互聯網理財覆蓋了數億人，互聯網消費金融的滲透率則在迅速提升。儘管天花板尚未顯現，但以目前的增長速度，用不了一兩年，過往的高增長將難以為繼。

更何況，一方面，國內監管相對寬鬆，各路資本湧入，金融科技創業公司遍地開花，然而模式和產品同質化突出，導致市場競爭越來越激烈；另一方面，的金融自由化浪潮告一段落，監管趨嚴、牌照化是大勢所趨，監管套利空間不斷收窄。

怎麼辦？一切接入了互聯網的事物，都很難局限於某個邊界里。金融科技的征途亦如此。

「隨著世界各國之間的聯繫越來越緊密，國與國之間信用連接的需求將越來越大，金融科技的競爭將趨於全球化。」Wecash（閃銀）CEO支正春向新金融琅琊榜表示，「我們在兩年前定下了全球化發展戰略，始終關注Enova和Credit Karma等國際金融科技巨頭。」

到海外去，拓展國門之外的藍海市場，成為金融科技的新風向。

就像近代以來的人出海路徑一樣，「下南洋」依然是眾多金融科技公司的共同抉擇。

01

走，到南洋去

阿里巴巴及螞蟻金服，堪稱新一波「下南洋」熱潮的急先鋒。

8月18日，阿里巴巴宣布，領投11億美元入股印度尼西亞最大電商Tokopedia。今年6月，阿里巴巴斥資10億美元，增持東南亞最大電商平台Lazada股份至83%。

阿里巴巴新聞稿稱，其將東南亞視為全球化戰略的核心戰場之一，投資Tokopedia意味著阿里巴巴在東南亞的戰略布局已經從點至面全線展開。

數據顯示，印尼有2.6億人口，而整個東南亞有6億人口。

電商之外，螞蟻金服於2016年11月戰略投資泰國支付企業Ascend Money；2017年2月，注資菲律賓數字金融公司Mynt；4月，與印尼Emtek集團成立一家合資移動支付公司。

2017年春節前夕，閃銀在印尼成立了本土化的貸款服務品牌TunaiKita；5月份，Tunaikita上線App，正式開展業務。閃銀還在新加坡成立了東南亞總部。

5月，印尼出行服務公司Go-Jek宣布完成12億美元融資，領投方為騰訊。Go-Jek最早通過「摩的打車」進入該領域，之後又推出了汽車打車應用「Go-Car」，以及外賣服務，並建立了自己的移動支付體系「Go-Pay」。

6月，信貸科技旗下新加坡人壽宣布，正式獲得新加坡金融管理局頒發的人壽保險運營牌照，將以金融科技為依託開展互聯網人壽保險業務。

7月17日，陸金所國際業務平台——陸國際宣布，已經獲得新加坡金融管理局原則性批准「資本市場服務牌照」，正式在新加坡開業，並將在2017年第三季度上線。

7月24日，東南亞移動出行平台Grab宣布獲得滴滴出行和軟銀集團20億美元的投資。Grab很早就與螞蟻金服建立了合作，並推出了自己的支付業務。

02

為什麼是東南亞？

東南亞之所以成為金融科技海外布局的首選之地，與地理、歷史、文化以及金融土壤息息相關。

IDG資本投資總監江左告訴我，「東南亞在地理上距離比較近，是遊客非常集中的地方，就像上世紀七八十年代美國金融機構跟隨美國遊客『出海』的步伐出海擴張一樣，金融科技從業者同樣如此。」

數據顯示，近年來，東南亞成為人海外旅行最多的地方。2017年上半年，赴東南亞各國旅客人數總量攀升，已經突破千萬人次。

在支正春看來，東南亞正經歷著前20年的人口紅利，並且移動端的普及已經十分明顯。以印尼為例，人們對用手機訂餐、購物、叫車等已習以為常。而東南亞地區金融基礎設施較落後，人們想要得到一些簡單的金融服務十分地繁瑣。這是一塊巨大的市場空白。

江左並稱，在成熟市場，金融制度健全，牌照準入嚴格，並不利於外來者進入，螞蟻金服收購MoneyGram遇阻即是例證。

這也可以解釋，日韓距離同樣非常近，並且在文化傳統和生活習慣上存在諸多相似之處，但在金融科技「出海」熱度上不及東南亞。這是因為，日韓的傳統金融服務相對完善，金融環境成熟，留給金融科技的創新空間相對較小。

更難得的是，東南亞普遍以年輕人口為主，對互聯網等新生事物有著良好的接納度。隨著手機普及率的持續上升，這為移動支付和互聯網消費金融在東南亞的擴張創造了基礎。

總體而言，和類似，在東南亞具備跨越式推進新金融的機會，可以跳過大量成本高昂、普及緩慢的金融基礎建設，迅速擴大金融服務的廣度和深度，而其前提恰恰歸功於欠發達的傳統金融服務。

03

本土化挑戰

高盛最新發布的研究報告《金融科技崛起：作為生態系統入口的支付》指出了金融科技行業的國際化趨勢。不過，高盛認為，海外的法律、監管和文化等因素，將影響到國際化進程。

星展銀行、安永會計師事務所在早前的一份報告中亦稱，當前金融科技公司「走出去」面臨的挑戰主要來自——相對孤立的市場與競爭激烈的海外市場的生態差異，以及在與國外企業合作、為海外用戶提供服務的過程中遭遇的文化差異。

「對待文化差異，閃銀通過兩個方法解決。」支正春說，「首先，我們堅信，人的天性都是一樣的，人追求更快更便捷的金融服務，東南亞人民也一樣。第二，管理本地化、市場本地化、團隊本地化，我們與印尼當地上市公司和科技公司共同合資成立TunaiKita，在當地組建團隊，用地道的渠道進行市場推廣。」

相對寬鬆的監管環境，並且手機應用高度成熟，但在東南亞很多國家還不具備這樣的條件，因此會導致金融科技公司在走出去的時候面臨尷尬。

舉例來說，陸金所在推出國際平台的時候，明確要求所有流程都必須在移動端上完成，這樣的要求許多國際城市乃至國際金融中心都不敢嘗試，僅有新加坡監管部門選擇了接納，最終陸國際落子新加坡。

還有一些不容忽視的挑戰，例如監管風險與政治風險。

江左認為，大部分東南亞國家的政局並不是特別穩定，在法律和政策上不太成熟，因此需要重視監管風險。

閃銀東南亞團隊負責人陳亮宏亦提到，以印尼為例，雖然此刻和關係還不錯，但前些年也有過一些風波，印尼當地也存在一些排斥少數宗教和種族群的極端組織，因此風險是客觀存在的。

概言之，更多的市場機會，伴隨著更多的不確定性。而只有那些在技術上擁有全球一流水平，同時能夠真正實現本地化的公司，才有望在東南亞金融科技市場奪得一席之地。

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