不良資產處置：線上線下聯動 開啟2.0時代

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--曾經令銀行等傳統金融機構煩惱的不良資產，如今成了資產管理和處置機構眼中的「香餑餑」。在6月23日閉幕的第三屆國際(上海)不良資產投資與危困企業重整論壇上，業內專家一致認為，在「三去一降一補」的大背景下，不良資產處置市場未來仍有很大成長空間，處置方式正在走向「線上線下聯動」的2.0時代。

第三屆國際(上海)不良資產投資與危困企業重整論壇現場

本次論壇由上海浦東國際金融學會等聯合舉辦，以「不良資產、去產能、破產重整、債轉股」為主題，旨在對當前國內不良資產市場進行全方位、多角度、深層次的系統性探討。

與會專家指出,信息不對稱是不良資產處置市場的最大痛點，與互聯網的深度融合將加快行業升級。北京中投律師事務所主任秦麗萍認為，探索「互聯網+不良資產」的發展路徑將加快行業的轉型升級，起到減少信息不對稱、提高處置效率的作用。

各類資管機構爭奪蛋糕

面對不良資產處置這塊「大蛋糕」，各類資管公司競相入場，爭奪市場份額。6月初，銀監會印發通知，重慶和寧波兩家資管公司獲得AMC牌照。此前在4月底，銀監會還一連向七家地方資管公司下發AMC牌照。目前已有超過40家地方AMC獲批成立。其中，有超過10個地區獲批成立了兩家或以上的AMC。

除了地方AMC之外，銀行系AMC也加快落地。建行旗下的建信金融資產投資有限公司、農行旗下的農銀金融資產投資有限公司和工行旗下的工銀金融資產投資有限公司均在4月前後獲得銀監會的籌建批複。

此外，不良資產證券化試點範圍也進一步擴大，國開行、中信銀行、浦發銀行等12家銀行入圍第二批試點名單。根據惠譽評級6月8日發布的最新一期《結構性融資季度報告》，一季度，資產證券化發行量較去年同期翻了一番，信貸資產證券化市場的總發行量從去年同期的450億元增至770億元，資產支持專項計劃的發行量從去年同期的510億元增至1200億元。

在業界看來，不良資產行業正呈現出新的變化。首先是不良資產買方市場日益成熟、競爭愈趨激烈，雖然四大AMC公司仍佔市場主導地位，但是隨著區域不良資產的加速暴露，各地紛紛設立地方級的資產管理公司，推動本地區的不良資產處置。外資、民營企業、國有企業等也在積极參与不良資產市場；其次是不良資產處置模式不斷創新，目前，不良資產處置仍主要依賴於催收、重組、轉讓、訴訟、核銷、委託處置等方式。隨著監管部門對資產證券化、債轉股等創新處置方式的支持力度加大，各類創新的處置方式已逐步展開。

不良資產處置進入2.0時代

與會專家建議，不良資產處置行業正處於高速增長階段，全行業亟待通過資源的加速整合、金融服務的綜合嫁接、產業資本的合理對接，從而轉變過去「一賣了之」的交易模式，使不良資產收購、管理、處置進入全新的2.0時代。

此前，信達浙江分公司總經理胡德曾表示，過去不良資產處置就是「打折、打包、打官司」三招,但隨著市場的快速發展,不良資產處置必須要創新思維、開放合作,打造產業鏈模式來實現資源的二次優化配置。

近年來，一些AMC公司已開始積極探索與互聯網深度融合，優化資源配置。阿里巴巴創新業務事業部總經理盧維興此前曾介紹說，信達浙江分公司通過阿里巴巴平台已成功處置170個項目,總用戶超200萬人,總成交近40億元,溢價金額超3.5億元。他認為，業界將開啟線上線下機構相互聯動的不良資產產業鏈2.0時代,實現不良資產處置專業服務模塊化、資產小型化、盡調標準化、用戶規模化。

在本次論壇上，國內一站式不良資產處置交易服務平台——關門網創始人兼CEO黃振宇透露，目前關門網正聯合上海市閔行區國資委向上海市工商局申請設立長三角（上海）不良資產交易中心。該中心將以不良資產交易處置服務集成為核心，以政府市場聯動、線上線下結合為特色，未來將打造成為集不良資產交易、信息服務、創新孵化、拍賣鑒證評估、投顧服務、展示交流等功能於一體的綜合性交易平台，服務於長三角乃至全國的金融要素市場。（鄧侃、卞亦文）