陳志文：本周加息與否定乾坤，黃金反彈原油跌

想找到一個出口能呼氣更美好的空氣，但是卻沒有方向，不管你身在何處，當你厭倦當前生活的時候，其他更遠的地方帶來只是一種寬慰和短暫的舒緩，如果走走停停之後，發現一切沒有什麼兩樣，只有讓內心保持豐富多彩，你的生活才有分量，才能更加從容做事，不要焦躁你面臨的問題，生活本來就這樣，沒有什麼是可以持久激情的，也沒有什麼是永久平靜的，只有掌控內心你才是最真實的。黃金過去一周持續連綿不絕的下跌，但是並沒有下跌太多的空間，從1263美元受阻第一次下跌，之後達到了1222美元下方后企穩拉升到了1236美元，周一開始下跌，並且之後不斷創出新低，直到周五的時候在非農數據帶動下，價格探底回升，這裡需要我們注意兩個問題，一個是在戰略中任何一個所謂的底部可能都是中間位置，即使你走在正確的道路上，也會有曲折難走的路，另外就是價格有時候不會那麼順利的一直下跌，也不會一直上漲，中間會有很多節奏需要掌控，戰略對了不一定掙錢，但是也不會虧大錢，戰略錯了那麼肯定虧大錢，而節奏錯了可以改正，真正可以穩定持續到帳的盈利，需要戰略和節奏相得益彰才行。

本周市場風險因素很多，過去一周黃金持續下跌很重要一點在於美聯儲加息預期，這種預期幾乎達到了100%，並且還有非農數據可能不錯帶來的利空，雙重利空影響下，黃金白銀不斷陰跌，沒有給出任何反彈的機會，這就是我們要從宏觀上看問題的關鍵，任何一個技術都必須在宏觀上結合才能有效，否則都會陷入本末倒置的結果，就是因為有了這樣的預期利空，非農數據后靴子落地，在利空的情況下，市場終於緩和了一些，出現了探底回升，主要還是短期獲利回吐造成的，本周還剩下一個美聯儲利率會議，前面也分析過3月加息與否其實很重要，因為直接關係到未來美聯儲對當前經濟的整體看法，如果時隔三個月就加息，顯然對未來是比較樂觀的，這種情況下，將不利於大宗商品和原油包括貴金屬在內的投資品種，特別是貴金屬面臨的壓力更顯一籌，在通脹還沒有加速上漲的初期階段，不斷的上調利率，雖然利率依然很低的，這樣的情況下，將會造成通脹預期下降，對黃金白銀形成利空，第一次美國還處在非常低利率的時候，一個貨幣的結束，黃金價格漲勢結束，之後醞釀了一年的加息終於在2015年開始，黃金價格也就這樣下跌了3年，從2011年結束貨幣寬鬆開始，黃金1792美元跌到了1400美元，之後不斷預期可能加息，並且經濟轉好帶來的衝擊，黃金從1400美元跌到了1200美元，之後就是2015年第一次加息之前的超跌反彈，正在要加息的後半年，黃金從1300美元跌到了1046美元，加息之後黃金反彈到了1300美元以上，在2016年要加息之前，黃金跌到了1122美元，現在是加息后的反彈，並且從1122美元漲到了1260美元，現在又到了加息預期之前的緊張時期，目前下跌幅度是70美金，顯然在趨勢還處在下降的情況下，下方的中期空間沒有結束，如果3月要加息黃金後續還會延續一段時間下跌，因為這次提前太多，這直接影響了投資者做多黃金的信心，未來可能在加息后不久再次見底，但是反彈高度都不會太高了，也就是說未來我們會看到黃金每一次反彈高度都在減少，而下跌會不斷探底的過程，直到黃金真正見底和美聯儲加息達到2%以上后，我們才能看到未來加息預期和通脹之間的分歧，否則在沒有看到真正通脹之前，加息就是最大的利空，並且還要延續下去。

結合前面分析的結果，我們其實需要保持高度警惕，一個是3月可能不會加息，出現這種情況就是意外，並且對黃金形成利好，從價格還只有下跌70美元的情況下，不加息的概率依然很高，雖然市場普遍預期要加息，如果真的加息也是很緩和的，帶來的利空也不會太大，當然加息后的反彈通常也是做空的開始，比如2016年加息后超跌反彈，是因為價格下跌太多造成的，帶來了1-2月沒有利空影響的緩衝時間，而3月加息后，市場還有多少緩衝時間呢，如果不加息的話，有多少緩衝時間呢，如果黃金跌到了1195美元不加息，黃金後續可能還要二次沖高，如果加息的話，靴子落地了，黃金短期下跌那麼快，市場還能下跌多少呢？可能也不會大跌多少，從這點看不管是加息還是不加息，在結果出來之前，市場會很謹慎，有一定的利空壓制，而這種情況一旦得到了短期釋放，後續再次反彈到修正點1222美元，本周初期先到1217美元附近，之後才能逐步到1222美元，另外周線已經成功跌破短期線，只是10周線依然偏上漲，本來價格跌至1219.9美元后存在修正完成後反彈需要，這次也沒有發生，還有過去出現的纏繞下行格局，都已經嚴重超買，周五探底回升企穩陽線，短期內有望得到企穩反彈，只是力度還是不夠，在這裡需要提醒大家的是，本周要防止一種意外就是，黃金價格再次反彈不到，比如僅僅到1213美元后就開始受阻下跌，並且因為上周下跌過多過深的情況下，一是反彈不上去，而再次探底1195美元，但是跌破1195美元依然是區域底部格局，並且不妨礙最終修正1222美元后再次下跌的基礎，如果按照市場走勢看，價格先漲到1216美元后受阻下跌或上漲，美聯儲加息是靴子落地的走勢，黃金怎麼可能是加息之前反彈而加息後下跌呢，另外黃金只是下跌70美金就企穩了反彈了，這不符合要加息的節奏，更像是3月後才會加息的節奏，這點要小心。

現在全世界都認為要加息，市場也提前反應，真要加息了黃金也跌不到哪裡去，包括白銀在內，必須等待反彈到位后才可以布局二次做空機會，因為這樣我們在宏觀上才符合美國的主動收緊貨幣的動態平衡，白銀上周跌到了16.70美元后企穩反彈，目前處在17.00美元，現在處在年線位置反彈是正常的，行情依然很弱，市場向上空間不會太高，注意二次受阻的調整格局出現，本周更多還是要觀望為主。原油可能是目前做的做好，也是最給力的品種了，一周從54美元受阻大跌，之後一路跌破50美元關口，趨勢已經開啟，就無法阻擋了，之後跌到了48美元，周五最低47.8美元，周線收出一根大陰線，價格跌破了短期線支撐，預計本次反彈繼續做空不變，結合目前處在多頭盈利點區域，但是這個區域有4美元之多的空間，行情日線延續下跌很明顯，價格也沒有真正達到企穩位置，特別是月線價格陰線下跌，行情要深入到內部后才能慢慢見底，這次原油企穩需要很長時間，要等到6月之前再次延續減產，如果是原油會企穩上漲到56美元以上， 未來通脹壓力減小，也會讓減產得到延續，另外要看6月之前和美國的談判是否成功，這些都會在短期內不斷探底帶來時間窗口，預計原油將進一步跌至45-47內，極限位置處在45美元附近，按照月線走勢看，3月收出陰線的概率非常大，並要跌破10月線，從這點看3月原油還沒有結束調整，不過不太會跌破42美元，依然會在42美元以上企穩後轉為向上，本周重點關注50下方的做空機會和47下方的企穩機會。

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