超跌成長股迎來反彈機會

在央行釋放流動性后，A股接連上演反彈。近期長、短期Shibor(銀行間市場拆借利率)持續上揚。在周一重啟跨月的逆回購后，6日央行展開4980億元MLF(中期借貸便利)，連續向市場釋放流動性后，市場資金面趨緊的狀態暫時得到緩解。分析人士預計，本月資金面緊張程度整體可控，有望給市場反彈帶來契機。不過，也有觀點指出，儘管流動性改善，但貨幣趨緊態勢仍難以改變，A股中線仍承受壓力。

●南方日報記者 郭家軒

流動性改善助指數普漲

統計顯示，6月份MLF的到期規模僅次於4月份，是今年第二高峰的月份。且目前仍處於嚴監管、去槓桿的進程中，本月金融機構還面臨季末考核、MPA考核，因此市場普遍預期資金面趨緊，這顯然對市場影響偏負面。

在周一重啟跨月的逆回購后，6日央行展開4980億元MLF操作，連續向市場釋放流動性，市場資金面趨緊的狀態得到緩解。此前央行表態稱已關注到市場對半年末資金面存在擔憂情緒，擬6月上旬開展MLF操作，並擇機啟動28天逆回購，穩定市場預期。

受減持新規推進，以及央行公開市場展開大規模操作等利好消息影響，周三市場延續上漲走勢，兩市出現久違的普漲局面。

7日早盤滬指低開高走，迅速沖高站上30日線；創業板指亦再度上行，衝擊20日線。截至收盤，滬深兩市雙雙收陽，滬指報3140.32點；深指報10109.88點；創業板指報1799.85點，實現4連陽。

在大盤前一日地量見底后，當日全面放量反彈，成交4558億元。市場情緒明顯好轉，賺錢效應也回暖不少。盤面上，兩市各大板塊全線飄紅。高送轉板塊迎漲停潮，漲停股超過20隻，次新股集體聯動走強。粵港澳、自貿區題材全面崛起。午後資金越發亢奮，成交量明顯放大，雄安新區板塊也加入上漲序列。個股方面，萊茵體育、豐林集團、濰柴重機、回天新材等70餘只個股漲停。

從目前情況來看，在國內流動性改善和政策面偏暖的狀態下，5月財新服務業PMI升至52.8，經濟走穩態勢明顯。同時，一向具有先覺性的外資在A股市場連續調整的狀態下，滬股通連續3天保持凈流入狀態，也給市場後期的上行增添些許動力。結合當日市場表現，指數放量大漲，一掃以往的低迷氛圍，熱點板塊有望延續表現。

短期反彈行情可期

判斷6月行情走勢，離不開對監管政策與市場流動性預期的密切跟蹤。有機構分析認為，在近期IPO速度放緩、去槓桿力度趨於溫和、無風險利率趨穩、重要股東開始紛紛增持的條件下，A股短期反彈行情可期。

但對於反彈高度與持續性，分歧仍較為明顯。「在疾風驟雨式金融監管步入『細水長流』階段后，預計6月市場情緒大概率在低位徘徊，風險偏好很難有起色，整體風格依然偏防禦。」安信證券分析師陳果表示。無獨有偶，有券商認為，投資者還需重點關注無風險利率的變化，及時做出調整；目前以中期的角度來看，金融去槓桿對A股還會產生一定的壓力，因此A股在未來較長一段時間難以出現趨勢性行情，但結構性機會值得關注。

流動性方面，萬聯證券首席投顧古振華在接受記者採訪時也指出，儘管6月錢荒出現概率下降，但仍然不能掉以輕心。央行MLF操作的期限在拉長，會抬升商業銀行資金成本，預計6月份流動性仍偏緊。因此A股中線依然承壓。

與此同時，需要注意的是，進入6月份，市場面臨的風險仍然不少，美元加息呼聲再起，脫離歐盟的英國大選即將來臨，面對市場的不確定事件，還應保持觀望態度。

國開證券則表示，短期投資者情緒有所改善，如流動性緊張情況亦能緩解，市場前期極度偏向藍籌股的分化情況或將出現變化，超跌成長股有望獲得階段性機會，建議關注業績增長確定性強、估值合理且超跌的成長股。機會方面，「弱市重質，行業配置重在挖掘結構性機會，建議關注保險、零售、食品飲料、醫藥等行業。」陳果表示。