《股市馬後炮》之第七炮——蘇大維格

今天的大盤和創業板都是差不多的走勢，除了創業板的走勢要更強之外，值得注意的是券商板塊的強勢，截止收盤，券商板塊漲幅6.12%，31隻股票中，漲停6隻，最低漲幅3.78%，其次是很久沒有炒作的次新股和高送轉，漲幅分別為3.98%與5.75%。宣告了短期的強勢上漲的開始，以及前期3300突破的確認，多數人站在了多頭的這一面。今天來說一說一隻創業板的股票——蘇大維格。

1 基本資料

公司是國內領先的微納結構產品製造和技術服務商，主要從事微納結構產品的設計、開發與製造，關鍵製造設備的研製和相關技術研發服務。 說白了，就是通過改變材料表面的微鈉結構使其具有所需要的光學性能。 成立於2001年，由蘇大教授也就是現在的董事長陳林森先生挂帥，歷經了10年的發展，於2012年成功在創業板上市。上市之後股票價值一路高起，經歷15股災后，依然表現較為搶眼，收到投資者的熱捧。但是，仔細看來，后復權之後，當前的價格66元左右離其發行價22.0元來說，依然屬於相對高的位置，特別是最近幾年的業績還不如剛上市。

公司的產品目前應用在公共安全防偽法律證卡、新型顯示及照明、中大尺寸觸控、光學印材等諸多領域。微納光學產品業務為客戶提供定製化微納光學產品和非定製化微納光學產品。其中定製化微納光學產品需要經過微納結構設計服務——原版與樣品試製——規模化生產。產品生產的特點是前期認證磨合時間長，一旦獲得訂單，則較為穩定，屬於訂單驅動型，不易產生過多庫存。公司在公共防偽和新型光印材料方面業務比較穩定，在新材料顯示和照明方面有較大的進展。

2016年度營業收入、凈利潤、凈資產收益率、每股收益和資產總額都發生了較大的提升*（主要得益於中大尺寸觸摸和光學設備銷售收入的增加，以及增加併購常州華日升反光材料）。2017年半年報顯示上半年利潤達到5536w，主要得益於常州華日升反光材料的財務併入，以及中大尺寸觸摸屏業務的增長。

公司下屬的三家子公司都有不同成都的虧損，但是相比較15年，虧損減少了不少。其中蘇州維旺和維業達由於中大尺寸觸摸屏業務的增長，總營收從2700w左右，增長到6700w左右，增幅較大。華日升承諾收益（目前半年報已達到年目標的一半）。

未來的贏利點方面

A 在公共防偽領域，因其特殊性，往往形成了壟斷格局，業務較為穩定。

B 在新材料光印領域，也就是鐳射包裝領域，市場佔有率小，雖然在定製化的包裝上具有優勢，但是市場的開拓還不夠，市場佔有率有待提升（目前的主要訂單來源為第二股東的家族產業所提供）。

C 在新型顯示與照明領域，公司屬於初涉，雖然具有相應的技術，但是客戶群體的開發與技術應用尚待時日，在這一領域沒有產生明顯的業績增量。

D 在中大尺寸觸控屏方面，企業具有明顯技術優勢，2016年也是業績主要增長點之一。

E 華日升反光材料，在交通安全方面佔有較大的市場份額，優勢較為明顯，且交通反光材料需要定期更換，屬於消耗品，可提供穩定的收入來源。

由於是高科技公司，公司整體的毛利率較高，主營業務穩定增長，其虧損來源主要是下屬子公司，但近兩年，子公司的虧損明顯減少，特別是中大尺寸觸摸屏業務增長迅速。另外一個是公司的研發投入較大，部分技術已突破，但未能產生盈利，比如說能應用在3D列印以及增強現實方面的很多技術。預計年底的每股收益能達到0.35元/股，按照高科技公司的PE來看，給出50倍的PE，價格預計在17.5元左右，但是目前的價位是22.90，明顯地價值高估。不過由於該股是增強現實以及3D列印的概念股，且盤面較小，容易受到投機炒作，因而目前的價格雖然高估，但是並不是說不能繼續上漲。且，該股的盤子較小，在細分領域具有明顯的技術優勢與技術門檻（部分技術打破國外壟斷），成長潛力較大，

風險：

1 由於公司是研發驅動型，如果研發投入的資金在長時間內沒有實際應用到產業化的道路上，將導致公司的運營成本增加。

2 營銷是否能夠跟上？

3 在成本管理、品質管理、供應鏈管理與控制上，管理能不能跟得上。

綜上所述，價格有所高估，20元以下可以建倉，當前還是以觀望為主，如有持倉，看能否突破24元。

2 K線圖

從K線圖上來看，明顯是一個下降三角的造型，並在上半年早些時候突破了下軌，至今沒能上去，關鍵價格在24元，其中3次接近24元的價格（包括今天），沒能夠有效突破24元，在20-24元之間形成了一個震蕩區間，且成交量明顯艘縮小，似有築底的跡象。

從趨勢上來看，目前的下降趨勢已經停止，趨勢線被突破，但是其力度太弱，且量能也沒有有效放大，所以還是對這隻股票抱有謹慎的態度。今天一個大十字星，成交量明顯放大，換手率達9%以上，但上下振幅達到7%，並不是一個好的信號，特別是在接近24元的價格處，如明日能夠有效突破，則有望繼續一段行情，如果不能，則跌跌不休或震蕩依舊延續的可能性比較大。特別是在最近創業板漲幅較大的情況下，此股甚至沒能夠追上創業板的漲幅，上漲阻力較大。

3 分時圖

集合競價期間，價格直接跳空（當然這和整體大盤也有一定的關係，創業板跳空，大盤跳空），是一個比較好的信號，雖然在9.20之前有人故意把價格抬升至5%以上后迅速撤回，看似像是誘多，但是在9.20-9.30之間，實打實的成交量給出了跳空的開盤價，是一個比較好的信號，但是一開盤就被迅速打壓，補掉了前期的跳空缺口后在缺口附近一直震蕩，成交量逐漸縮小，但價格一直下不去（與創業板整體走勢的一路向上，頗不符合），隨後在11點左右被拉升。

午後開盤繼續被拉升，但是成交量有所下降，不是一個很好的信號，緊接著出現了下跌，而且在 下跌過程中的反彈乏力，收盤前，繼續下跌，雖然相比昨日有所上漲，但是距離最高點已經下落了4個點，特別是在接近24元的位置下降，更是一種不好的信號。不過，今天的資金呈現流入狀態，且大資金流入的比例較高。我們不禁要問，到底他們在搞什麼？他們想怎麼樣？

目前的態勢並不明顯，特別是當價格處於相對高估的狀態，宜以觀望為主，如有持倉，明日需關注22.5的價格位置。

4 接下來的走勢

不管是前端時間的創業板下跌，還是這段時間的創業板上漲，蘇大維格都沒能夠達到創業板的振幅，說明它的關注度不高，築底的可能性較大。不過，由於其價位還是處於偏高的位置，在沒有完全突破24元之前，沒有跌破20元之前，還是應以觀望為主，如能夠有效突破24元，則短期上漲可期，如不能，繼續震蕩的可能性較大。