鬆綁股指期貨 私募：短調以防禦為主

財經評論員郭施亮：股指期貨鬆綁，對A股是危還是機？

在股指期貨全面收緊的時間內，市場對鬆綁股指期貨有著不少的呼籲，同時也有另一派的市場人士堅守繼續全面收緊股指期貨的原則。多年來，對市場而言，雖然股指期貨對市場的心理影響大於實際影響，但不可否認的是，因國內股指期貨自身存在著不少的規則漏洞，而容易遭到部分惡意資金的任性利用，甚至成為部分資金機構反覆套利的工具。

巨澤投資董事長馬澄：短調以防禦為主

由於權重輪番上攻，造成指數在高位反覆形成高位震蕩格局，但短線乖離較大，累積獲利盤，解套盤拋壓過大下，大盤今日破位調，雖上行趨勢並未改變，但市場短調仍將延續。操作上應轉為防禦，以控制調整風險為主。預計滬指短調整固後會有更好的表現，堅持結構性上漲行情不變的觀點。

煜融投資董事長吳國平：果然破3200點 等補缺後輪動超跌大機會

上證指數跌幅接近1個點，相信會有人因為一陰改三觀的，很好，要的就是這樣的效果。目前5日均線已經觸及，10日均線在3170點上方，下周如果調整大一點，那是有機會殺到那區域去的。不過，我並不認為市場會觸及到3170點附近，如果市場保持強勢震蕩的話，最大可能，更多是先補掉3196點的缺口，然後在3190點附近開始發動反攻，換句話說，接下來補掉缺口就差不多是新的上漲要來的信號。當然，整體區間動蕩的格局什麼時候實質打破，我們走一步看一步，不著急，慢慢來。

小禹投資總經理黎仕禹：社保資金入市了

在本周四晚上，市場出台了2大重磅消息，一是社保資金入市了；二是股指期貨鬆綁了，而市場在這之前，已經有所反彈，所以當這兩則重大消息出台後，我們看到周五市場反而出現了下跌調整！這也是市場心態和盈利籌碼浮動所致。畢竟，在很多人的認知當中，認為一旦社保資金入市了，市場要先砸下來，讓社保資金入市抄底的；不過，我們認為這並不是主因。周五市場調整的主因應該是市場短期內漲幅偏大，所以出現一定程度上的震蕩調整，那是很正常的！

金鼎軒投資董事長楊驚濤：大摩說的4400點靠譜不？

缺口附近的阻力開始顯現，大盤震蕩加劇！至少15分鐘K線看起來是個小雙頭，鑒於近期獲利盤加大，所以穩健的戰友還是適當減點倉應對！

贏隆資產投資總監周兵：姜超：地方兩會：增長趨穩，主線改革

GDP目標大體持平，時隔兩年再現上調。從30個省份17年GDP目標增速看，5個上調、18個維持不變、7個下調。分地區看，東部和中部繼續下調，而西部和東北地區反彈。過去三年下調GDP目標增速成為主流，過去兩年無一省上調，而17年不僅過半數省份GDP目標較去年持平，且再現上調。

贏隆資產投資總監周兵：IPO清庫存發行鋪路註冊制 再融資收緊傳聞再起

實際上，近日多名券商人士向記者表示，新三板項目已不如之前好做了。「一方面優質的新三板項目基本都掛牌了。另一方面，新三板標準也提高了，很多差的企業上不去，好一些的都要去IPO。而我們收費還是很低，性價比太低。現在IPO快，所以我們現在重點都在IPO上。」一家中型券商投行人士向記者表示。

金鼎軒投資董事長楊驚濤：這個才是真正的利好！

股指期貨曾經被認為是導致股災的一個很重要的因素，不過事實上這種說法應該是不客觀的，也是不科學的，曾經的股災與高槓桿的關係最為密切，這個時候鬆綁說明管理層認為目前的股指至少沒有太大風險！

東方港灣投資董事長但斌：摩根斯坦利預言新黃金時代

摩根士丹利的股票策略師喬納森•迦納去年11月份將股票再次升級為「增持」，期待牛市到來。迦納的號召效果不錯：安碩MSCIETF今年已上升了11.5%，是亞洲新興市場中表現最好的。相比之下，安碩MSCI新興市場ETF增長9.5%。

財經評論員郭施亮：此時鬆綁股指期貨，到底合不合適？

曾因15年股災風波的衝擊，股指期貨不得不陷入全面收緊的格局。其中，從15年7月31日至9月2日期間，中金所的接連動作，對股指期貨的功能持續收緊，而在相關規則的約束影響下，包括提升保證金、對異常交易的限制以及提升手續費成本等因素，也給當時的股指期貨構成了沉重的衝擊，而在隨後的交易時間內，期指流動性幾近枯竭，甚至處於形同虛設的狀態。

煜融投資董事長吳國平：動蕩格局 從超跌中挖掘出新妖股出來

四大金剛中樂視網今天是最弱的，符合前期對它的判斷，最強的是中青寶，不愧是奇兵，總是想找機會突襲，當然，今天力度不夠，如果夠強要對市場產生大影響，那就必須漲停，我們繼續跟蹤就是。東方財富和同花順都是屬於有所動作，但顯然，力度也很不夠，要等更多場外資金的意向。說白了，整體來看，重心有上移，等待局部金剛能再崛起引領市場。

神農投資總經理陳宇：社融創歷史新高，喜憂參半

社融、中長期貸款創歷史新高，1月實體需求較強。1月份社會融資規模新增3.74萬億元，中長期貸款增長2.15萬億，均遠超市場預期且創出歷史新高。分部門來看，居民和企業部門需求兩旺，且中長期貸款的佔比較高。1月份企業貸款增長1.56萬億，其中中長期貸款增加1.52萬億創下歷史新高，單月規模增長就超過2016年全年企業中長期貸款的1/3。值得注意的是，近兩月企業債券直接融資持續下降，反映融資需求被債券直接融資擠壓至中長期貸款和非標。

東方港灣投資董事長但斌：未來十年的政治經濟分析

直到核威懾這個恐怖平衡的新法則，取代了一貫的叢林法則。人類的戰爭形態，發生了根本改變。核大國之間，再難以像往常那樣，擱個幾十年上百年，就要來一套侯王爭霸。因為核威懾的恐怖平衡的法則是，沒人會贏，也沒人會輸，只會兩個一起死。所以，作為再平衡手段的戰爭，對於核大國之間而言，沒有輸贏，費那麼大代價除了同歸於盡也撈不到什麼好處，作為手段的戰爭失去了意義。軍事只是手段，利益才是目的，自古以為都是如此。

煜融投資董事長吳國平：要破下3200點 超跌次新明後天爆發

這就好像前期IP O不斷發行的時候，很多人一談新股就怕，紛紛看跌新股，好了，事實上，近期最大的熱點就是剛上市的新股，不少都是開板后動蕩一下然後連續拉板的，為啥？因為，有些資金後面發現，原來自己過度看空，看錯了，所以反手做多就變成逼空了。當然，這現象接下來也肯定是有風險的，近期上市表現不錯的吉比特今天大跌，就是對近期上市新股瘋狂后的一種風險提示，要小心動蕩。當然，次新股還有機會，機會在哪裡？沒錯，前期殺跌嚴重目前依然超跌的品種，接下來我們認為一定會有資金回補糾錯的，拭目以待，時間點應該就是明後天！

贏隆資產投資總監周兵：當前如何看一帶一路投資機會

策略團隊：2017 年「一帶一路」是大主題，應把握兩個產業鏈，三個區域。一個產業是「一帶一路」基建鏈，最主要的是海外工程、建材、機械設備、交運，另一個產業是優勢產能輸出鏈，比如高鐵、通信設備、電力設備等。三個區域，分別是新疆、廈門、西安。

有色團隊：對「一帶一路」對有色行業帶來的影響有兩方面的邏輯，一是需求端，二是供給端。建議關註：銅（雲南銅業、江西銅業、銅陵有色、洛陽鉬業）、鋅（馳宏鋅鍺、中金嶺南、西藏珠峰、建新礦業等）、鋁（新疆眾和、雲鋁股份、鋁業、中孚實業、南山鋁業等）

神農投資總經理陳宇：貨幣政策：轉向易，提速難

基本面並非央行貨幣政策轉向的出發點。整體來看，雖然2016年四季度GDP增速有所回升，經濟增長內生動力仍然偏弱，經濟增長仍存在一定的下行壓力。通脹方面，2017年PPI增速可能呈前高后低走勢，上漲壓力有可能逐步減弱，CPI增速可能與2016年基本持平，物價上漲相對溫和。從經濟基本面看，當前並不具備全面持續加息的基礎。

上善若水投資投資總監侯安揚：通脹進一步上升

現在CPI是2.5，一年定存利息是1.5，按理央行是要加息了，長期負利率會對經濟造成很大傷害。問題是央行一加息各種東西都要麻煩得不要不要的，尤其是去年在高位接盤了房子做了翻幾倍賺錢春秋大夢的人。央行一會倒騰MLF一會拉長期限，辛苦死了。通脹進一步上升，那後面好戲連連……

財經評論員郭施亮：A股市場再度進入牛市的概率有多高？

需要注意的是，在2016年12月中登公司的月報數據中，自然人持股市值在50萬元以下的佔比高達93.61%，而1000萬元以上持股市值的自然人佔比為0.13%。換言之，經歷了前期轟轟烈烈的「去槓桿化」、「去泡沫化」的過程之後，A股市場的散戶化程度卻持續高居不下，而機構投資者的增速緩慢，卻或多或少制約了股市長期走牛的空間。

神農投資總經理陳宇：基本面向好，但市場不確定性「浮現」

全球需求改善預期繼續支撐市場風險偏好。本周全球市場風險偏好整體仍受到全球需求轉好的預期支撐：一方面，近期數據顯示，美國補庫存周期拉動全球外需改善仍在持續，主要出口型經濟體也受益明顯，在此背景下，日本及新興市場股市均出現較大幅度上漲；另一方面，國內工業企業同樣正經歷補庫存周期，疊加供給側改革預期對國內商品價格的支撐，量價兩方面的因素推動進口需求快速增長，這帶動了全球工業原材料價格出現上漲。但近期出現了一些跡象，市場的不確定性似乎也在逐漸上升。這可能是受到川普政策預期的反覆和歐洲大選的影響。

上善若水投資總監侯安揚：人類從工業革命到今天都是不斷積聚的現象

因為基礎設施有巨大無比的規模經濟效應和外部性，基本上人類從工業革命到今天都是不斷積聚的現象。如果人口密度不上來，做基礎設施是沒有社會效益的。一個極端的例子是俄羅斯遠東聯邦，大家可以搜搜它的極端：600萬人口，佔了600萬平方公里的土地，近六成的領土面積。所以經濟極端落後，只能在少數城市形成集聚。

東方港灣投資董事長但斌：從《利率史》看利率走勢

什麼情況下利率會走高或走低，利率高低有什麼利弊，爭論貫穿千年。作者說，「美國的各個政黨和歐洲的各個政黨在利率問題上各執己見，正如羅馬共和國時期的貴族階段和平民階層。有人希望利率高，有人希望利率低。現代時期的經濟學家們，如果說有什麼區別的話，各自擁有的觀點範圍更廣、內容也更複雜，所爭論的主題並不新鮮。」

財經評論員郭施亮：新股發行顯著減緩，為什麼不能高興太早？

就目前的數據顯示，本周僅有兩家新股可申購，分別為金銀河和安靠智電。緊隨其後的，則到今年2月21日才有新股可以申購。不過，按照近期管理層的表態，料用2至3年的時間解決IPO堰塞湖的問題，實際上也暗示了未來新股可能會逐步恢復原有的發行節奏，而從目前的監管信號來看，也並未釋放出減緩新股發行的窗口指導。

前海一線基金經理胡志忠：為什麼中遠期看好香港H股市場？

最近因為多次評論香港市場，且近期一線對沖的業績也有了明顯的回升，領先的產品已經又創出了歷史新高，因此與筆者詢問相關細節的朋友頗多。而之前筆者對香港的判斷因為時間關係並沒有做系統的分析，因此一些朋友雲里霧裡的。現在借假期對香港市場進行一個知無不言，言無不盡的分析，希望能為朋友們增進對香港市場的了解。

煜融投資董事長吳國平：預期演繹中難得新歷史大機遇的開始

上證指數不經意還留下了一個跳空向上缺口，也很好反映出市場內在的力量在不斷增大，推動整個市場繼續向前。當然，由於今天的漲幅不算大，所以，如果市場這位置需要震蕩的話，那麼，這缺口出現回補也是完全可以的，說白了，上漲過程中，要有回補缺口的思路，漲的過程中也要有反覆動蕩的思路。

展博投資總經理陳鋒：鋼鐵行業有望迎來一波春季躁動

已經基本完成了工業化，鋼鐵行業進入周期性波動階段。鋼鐵行業的發展和鋼鐵中心的轉移與工業化緊密相連，18-19世紀，英國作為工業革命的發源地，率先實現工業化，成為世界上第一個鋼鐵中心，其粗鋼產量達到千萬噸級別，20世紀上半葉，工業化浪潮席捲美國，鋼鐵中心轉移到美國，其粗鋼產量一度超過1億噸，二戰後日本、歐洲重建帶來了鋼鐵中心的第三次轉移，日本的粗鋼產量達到1.2億噸。二十一世紀的城市化工業化帶來了鋼鐵中心的第四次轉移，的粗鋼產量粗達到了8億噸。的工業化已經進入尾聲，鋼鐵行業已經過了成長期，預計將伴隨著供需變化進行周期性波動。

展博投資總經理陳鋒：簡評央行變相「加息」

2 月 3 日，央行在公開市場進行了200 億元 7 天期、100 億元 14 天期和 200 億元 28 天期的逆回購操作，操作利率分別較上次操作均上調了 10 個基點。同一天開展的 SLF 利率也全線上調，其中，隔夜品種上調 35 個基點， 7 天及 1 月期利率各上調 10 個基點，調整后隔夜、七天、1 個月利率分別為 3.1%、3.35%和 3.7%。這是央行繼 1 月 24 日上調 MLF 利率之後，再次上調了短期利率，央行緊縮貨幣的意圖明顯，引起投資者的普遍關注。