監管層發布公募FOF審核指引 FOF基金即將問世

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市場期盼已久的公募系FOF基金再出新消息——近日監管層發布了《基金中基金（FOF）審核指引》，要求各家基金管理人按照《指引》要求，準備有關基金中基金註冊申報文件。

重點是：

除常規公募基金註冊申請材料之外，基金申報人還需要準備一些材料，基金君報告給大家。

目前已經申報的FOF基金達到64隻，這些產品估計都要根據新指引進行一番修改，可以說這類產品問世還需努力「最後一公里」。

需要額外材料

1、產品方案，需說明FOF產品認購、申購、贖回、投資管理、估值核算、信息披露等方面安排。

2、投資管理制度。對FOF產品的投資決策、投資交易、風險隔離等相關制度安排作出說明。

3、業務規則。需就防範利益輸送、內幕交易方面的安排作出明確說明。

4、部門、人員準備情況。應附部門設立決議、部門職責，說明一下內容：是否為獨立部門；是否配備專門人員；除ETF聯接基金外，基金中基金的基金經理不得同時兼任其他基金的基金經理。

FOF產品細則（重點）

這一指引對有些產品細則進行了明確。

1、基金名稱應當標明基金類別和投資特徵，且統一命名為「基金中基金（FOF）」，便於投資者直觀理解。

2、五大類：而且根據基金投資標的及投資方向的不同，進一步細分FOF產品類別

股票型FOF：80%以上的基金資產投資於股票型基金份額（包括股票指數基金）；

債券型FOF：80%以上的基金資產投資於債券型基金份額（包括債券指數基金）；

貨幣型FOF：80%以上的基金資產投資於貨幣市場基金份額，且剩餘基金資產的投資範圍和要求應當與貨幣基金一致；

混合型FOF：投資於股票型基金份額、債券型基金份額、貨幣市場基金份額以及其他基金份額，且不符合股票型基金中基金、債券型基金中基金、貨幣型基金中基金等相關要求；

其他類型FOF：80%以上的基金資產投資於其他某一類型的基金，如FOF將80%以上的基金資產投資於商品期貨基金份額的，為商品期貨基金中基金。

業績比較基準

對於追求相對收益，投資策略方面沒有特殊安排的FOF產品，建議採取相對收益的業績比較基準，如相關指數收益率。

重點是對於追求絕對收益類FOF的指引：對於追求絕對收益，且投資策略方面有特殊安排的FOF產品，允許使用絕對收益的數值作為基金的業績比較基準（如FOF將絕大部分基金資產投資於量化對沖策略基金份額，允許其使用「一年定期存款基準利率+上浮一定比例」的方式作為業績比較基準），同時應在基金合同及基金招募說明書等法律文件中明確，基金的業績比較基準作為基金投資力爭實現的收益目標，並不代表基金一定實現該業績收益。

使用絕對收益數值作為業績比較基準的FOF產品應當對業績比較基準的相關情況進行充分披露，並揭示相關風險。

投資組合要求

基金中基金應在投資組合限制中列明以下條款

（1）投資於證券投資基金的比例不低於基金資產80%。

（2）基金中基金持有單隻基金的市值，不得高於基金中基金資產凈值的20%，且不得持有其他基金中基金。

ETF聯接基金持有目標ETF的市值，不得低於該聯接基金資產凈值的90%。

（3）除ETF聯接基金外，同一管理人管理的全部基金中基金持有單隻基金不得超過被投資基金凈資產的20%，被投資基金凈資產規模以最近定期報告披露的規模為準。

（4）基金中基金不得持有具有複雜、衍生品性質的基金份額，包括分級基金等，證監會認可或批准的特殊基金中基金除外。

（5）除ETF聯接基金外，基金中基金投資其他基金時，被投資基金的運作期限應當不少於1年，最近定期報告披露的基金凈資產應當不低於1億元。

（6）對於運作基金中基金財產投資於封閉運作基金、定期開放基金等流通受限基金的，基金管理人應設立合理比例（在FOF開放期，不得超過基金資產凈值的10%）。

（7）基金管理人運作基金中基金財產投資股票、債券等金融工具的，投資品種和比例應當符合基金中基金的投資目標和投資策略。

（8）證監會認可的其他特殊基金中基金不可受上述規定限制。

因證券市場波動、基金規模變動等基金管理人之外因素致使基金投資不符合其中（2）、（3）規定比例或者合同約定的投資比例的，基金管理人應當在20個交易日內進行調整，特殊情形除外。

估值方式及時效

FOF的估值方法引起市場關注。FOF的估值按照《基金中基金的估值業務指引》執行。

若FOF投資範圍中明確不投資QDII，則T日的基金份額凈值應不遲於T+2日公告；若投資範圍包括QDII，則T日的基金份額凈值應不遲於T+3日公告。

而且若占相當比例的被投資基金暫停估值，FOF也可以相應暫停。

信息披露

究竟FOF產品披露什麼？基金管理人在招募說明書及定期報告等文件中應當設立專門章節披露所持有基金以下情況，並揭示相關風險。

1、投資策略、持倉情況、損益情況、凈值披露時間等。

2、交易及持有基金產生費用，包括申購費、贖回費、銷售服務費、管理費、託管費等，招募說明書應當列明計算方法並舉例說明。

3、基金中基金持有的基金髮生的重大影響事件，如轉換運作方式、與其他基金合併、終止基金合同以及召開基金份額持有人大會等。

4、基金中基金投資於管理人以及管理人關聯方所管理基金的情況。

此外，對FOF投資範圍、申購贖回、相關費用、持有人大會等細則也進行指引。

目前申報中有64隻FOF

準備出發了~

按照證監會所披露的新基金審核進度表，自從去年11月底第一批申報的FOF基金以來，目前已經有64隻FOF基金在等待批文。

可能其中有些基金需要根據最新指引修改材料，無論如何，FOF即將問世了，大家期待吧。