資管通道業務遭「封殺」？ 一張圖看懂股市影響

證監會發言人張曉軍在19日的新聞發布會上首提全面禁止通道業務，強調不得讓渡管理責任。媒體稱，這意味著整個資管行業的通道業務將全面被封殺。那通道業務是什麼？通道業務被關又會如何影響股市呢？

虛驚一場！

通道業務又能喘口氣兒了

上周五證監會關於「不得從事讓渡管理責任的所謂『通道業務』」的表述，被部分市場人士和媒體解讀為全面禁止通道業務。據媒體報道稱，接近監管層人士對此表示，媒體存在誤讀，監管層並沒有全面禁止。

多位資管業人士也證實了上述說法。實際上，監管層從去年就開始對通道業務進行限制和壓縮，周末證監會發布會的表述，實際上只是對資管業務加強監管的延續。

為什麼一聽到「全面禁止通道業務」會讓市場如此震動呢？

規模太大了啊。自2012年資管新政實施及此後大集合被叫停后，券商資管的通道業務就進入爆髮式增長期，截至今年一季度，通道業務產品規模達到27萬億元！

2013年7月證券業協會發布證券公司和銀行通道業務的通知，要求控制委託人的數量，資本充足率10%以上等。明確確定信用返還在通道業務中的重要性。

2015年以後監管在不同場合提出資管機構應該重視主動管理，降低通道業務規模，但由於市場需求和券商等機構的排名壓力，使得通道業務繼續發展。

2016年6月證券公司風險指標管理辦法對一系列指標進行了規定。市場發生較大變化，券商的資管部門和基金子公司，不得不提高通道業務的收費標準，行業規模增速迅速下滑，以前有50%，現在10%、20%的增速。

這次證監會提出的「不得從事讓渡監管責任的通道業務」，是前面多年的監管思路的延續，表明監管的鮮明態度。（來源：Wind資訊）