越管越貴 飛天茅台為什麼還是管不住？

7月25日，茅台以477.96元的收盤價總市值第二次突破6000億元，伴隨股價高漲的同時，茅台依舊缺貨漲價。

據多家媒體報道，500ml的茅台飛天53度酒已在北京、天津、廈門、重慶、南京、長沙等多地大範圍斷貨，少數幾家有貨經銷商則超過茅台規定的1299價錢，高價出售。更有報道稱茅台漲價引發了市場上茅台空酒瓶回收熱，回收價每個高達四五百元。

深圳的一家茅台專賣店告訴界面記者53度茅台飛天已斷貨一個月，百佳、家樂福等大型商超也出現不同層次的斷貨，沃爾瑪旗下品牌山姆會員店則向記者表示，由於直接向廠家拿貨，山姆會員店目前有53度茅台飛天現貨售賣，但數量非常少。

線上渠道也同樣緊張。茅台集團官方商城、中糧我買網、天貓超市、京東超市等多數網站均顯示暫時缺貨，一些京東和天貓的非官方店鋪有少量現貨出售，但零售價最低也要1588元。正在籌辦電商節的蘇寧超市倒能以1299的價格先預約，再搶購，但頁面顯示：緊俏核心商品，每個ID限購一瓶。

價格上漲雖然意味著走出低迷，但卻不一定是好事。在2003年起的白酒十年黃金髮展期中，茅台的持續漲價使囤積的經銷商、投資客賺得盆滿缽滿，茅台飛天在2012年甚至飆升至2000多元。但由於大量經銷商暗中囤貨，導致渠道庫存高企，直至後來價格崩塌，下滑至最低時的八九百元一瓶。

茅台正在通過嚴厲的價格管控措施來約束經銷商行為。茅台官方設定53度飛天茅台全國批發價為1199元/瓶；零售價為1299元/瓶，並宣布對人為抬高和擾亂茅台酒終端價格的個別市場亂象持以零容忍態度。茅台從四月起陸續對全國不少於90家的違約經銷商進行通報並追責，甚至就地解除合作合同，這一系列動作被外界解讀為茅台的鐵腕控價措施。

但這場與經銷商的博弈看起來收效仍然不明顯，甚至有越管越漲的趨勢。

管不住的茅台價格當然也與供求失衡和經銷商有利可圖有關。

正一堂戰略諮詢機構董事長楊光對界面解釋，茅台的限價措施其實造成了貨物的限售，目前的定價讓經銷商不願意賣，再加上經銷商對茅台價格的漲價預期太大，特別是最近臨近中秋旺季，經銷商會存在故意囤貨的行為。

產能偏小、保存年限長等原因，讓茅台在商品價值之外還具備收藏屬性。隨著房市、股市和外匯的投資通道收緊，消費者將投資需求轉移到茅台等高端白酒上。事實上，除了茅台飛天系列，五糧液，國窖1573等高端白酒也在今年紛紛提價，也有部分是出於這個原因。

茅台一路高歌猛進的股市表現也在一定程度上影響了其產品在市場上的受歡迎程度，茅台在今年4月以5096.8億元的市值超越全球烈酒老牌冠軍帝亞吉歐，成為全球市值最高的酒廠后，又在6月以5850.62億元的市值超越石化A股，成為A股市值第六大上市公司。截止7月25日，一個月內已經兩次總市值突破6000億元。

面對目前混亂的市場表現，茅台近期已經宣布從9月起市場投放量將為普通月份的兩倍，這被業內視為茅台飛天缺貨漲價現狀的一個終結點。但也有聲音認為，茅台9月放量離國慶旺季還有一個月，在終端零售價難受管控的情況下，期間或將引起新一輪經銷商囤貨熱潮。

楊光表示，除了鐵腕控價，減少對違規經銷商的供貨，茅台更應該加大直接面對消費者渠道的供應量，讓消費者能以更直接的方式購買到產品。目前茅台也在布局扁平化渠道，建立茅台雲商、入駐主流電商平台，與零售商超簽訂特約經銷合同等。但從目前漲勢來看，扁平化渠道布局仍然不夠。