電力設備與新能源行業周報:6月份全社會用電量同比增長6.5%

【研究報告內容摘要】

投資要點:

行業動態

光伏產品價格小幅下降

中電聯發布2017年1-6月份電力工業運行簡況

國家能源局發布6月份全社會用電量數據

北京市印發《「十三五」時期能源發展規劃》

上半年分散式光伏新增裝機同比增長29倍

公司信息

長園集團擬192億元收購湖南中鋰新材料80%股權

科陸電子擬10億元增資上海卡耐

東方能源與多家公司簽訂風電項目合作協議

融鈺集團擬975億元購買駿伯網路100%股權

華自科技發布2017年限制性股票激勵計劃草案

市場表現與觀點

7月14日至7月20日,滬深300指數上漲165%,電力設備與新能源行業下跌173%,跑輸大盤338個百分點。行業子板塊除電機及傳動設備上漲外,其餘全部下跌,風電設備、發電設備和電能表跌幅居前。

從估值的角度看,目前電力設備與新能源板塊估值為3749倍,相對於滬深300的估值溢價率為27265%,估值溢價率有所下降。

本周繼續維持行業中性評級,大盤大幅上漲,周期股、題材股紛紛活躍,電新板塊走勢分化,漲幅較大的集中在電動汽車產業鏈、光伏單晶產業鏈和中報預增超預期個股。本周繼續維持中性評級,國家能源局發布上半年完成24GW的裝機容量,預計全年有望達到40GW,超越市場預期,三季度新增裝機容量在疊加在低基數效應下預計有大幅增長,分散式光伏爆髮式增長,我們持續看好單晶電池產業鏈和分散式光伏板塊。其次,新能源汽車景氣度回暖,電池企業的訂單快速增長,我們預計電池環節的產業集中度將進一步提升,建議投資者緊抓深度綁定下遊客戶的龍頭企業。本周股票池推薦隆基股份、匯川技術、林洋能源、億緯鋰能和國軒高科。

風險提示:政策波動風險;新能源汽車銷量不及預期;電力企業海外訂單低於預期。