連降五期 環渤海動力煤價格指數（4月26日）

價格指數報收於598元/噸，環比下行1元/噸，已連續五期下跌，累計下降8元/噸。

從對環渤海六個港口交易價格的採集計算結果看，本報告期，24個港口規格品中，價格持平的港口規格品16個；價格下降的規格品減少至8個；沒有價格上漲的港口規格品。

分析認為，近期環渤海港口動力煤價格指數連續下行的原因包括以下幾個方面:

1、臨近5月，市場供需格局繼續偏向寬鬆。供應方面，產地對276工作日的政策擔憂基本消除，煤礦產能，尤其是大礦產能釋放傾向加快。需求方面，雖然今年火電出力與煤耗都高於去年，但淡季波動幅度有限，且面臨的水電衝擊正逐步加強，消費企業集中補庫壓力不大。

2、主要煤運鐵路春季檢修即將結束。受此前外運限制，產地市場出現部分庫存累積，檢修后可能加速向港口市場移動。截至4月26日，環渤海三港(秦、唐、曹)合計存煤已經達到1400萬噸以上，高於月初水平，進一步趨升的庫存有利於煤炭市場理性回歸。

3、分煤種走勢分歧加劇，沿海煤價具備內在調整動力。近期環渤海港口市場5000大卡煤炭下水價格快速下降，與其他熱值煤種的比價關係明顯偏離歷史平均水平，暗示港口下水煤價存在進一步調整壓力。

4、期貨市場遠期貼水，看空心態蔓延。近期動力煤期貨遠期貼水嚴重，ZC1709合約價格一度逼近520元/噸，與近期合約價差達100元/噸以上。遠期貼水反映出市場心態普遍偏空，也對近期煤炭市場運行形成壓製作用。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2017年4月19日至4月25日)，國內海上煤炭運價延續低位盤整態勢，4月25日的運價指數報收於778.45點，與4月18日相比，下降了59.79點，跌幅為7.13%。

具體到部分主要船型和航線，4月25日與4月18日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價下跌1.3元/噸至35.9元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價下跌2.3元/噸至24.6元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價下跌1.7元/噸至32.3元/噸。