大浪淘沙之後，互聯網金融的轉型如何順勢而為

質量好，風控強的互聯網金融資產端，已經成為行業內普遍看好的趨勢。那麼如何整合物流、資金流、信息流，通過模式的創新真正觸達傳統金融不能覆蓋的領域，成為互金行業的關注焦點。

這個問題的背景是，互聯網金融行業重「量」輕「質」的局面開始逆轉。P2P行業3年野蠻生長，因網貸新規之前，P2P平台恨不得一個月做100億，但是如今僅僅通過規模來講故事已經行不通了。

互金行業正面臨著尖銳的轉型拐點。我們不要去大談什麼「P2P已死」，多去看互金行業環境變化背後的趨勢與實質。

一、巨變中，轉型如何順勢而為

從資本看趨勢。互聯網金融行業融資快速集中到優質公司。網貸之家數據顯示，P2P行業融資數量在2014年、15年、16年上半年分別為104家、258家、33家，下半年曝出的融資基本集中在垂直細分領域的平台。

一部分平台的轉型方向是，弱化P2P，強化自身平台的比較優勢，甚至是砍掉P2P理財端，直接成為上下游或者第三方機構，去重新定位，尋求核心競爭力;另一部分還堅持在P2P的跑道上的，則開始深耕小額資產。

成立8年的拍拍貸，在挺長一段時間內，資產規模和融資規模上未能躋身第一梯隊。不過，這個行業逐漸變成紅海，又大浪淘沙，整體風險暴露，現在，以拍拍貸為代表的平台，深耕小額資產和數據積累，目前看來有可能是賭對了路。

其實，2013年拍拍貸轉型前，企業貸佔到三分之一的經營份額。它的轉型是很多P2P平台現在努力的方向：降低企業貸比例，逐步增大小微借貸比例。一系列優質小額資產也備受矚目。

二、資產端，新型資產成為焦點

傷筋動骨的轉型后，主流互聯網金融企業普遍意識到了，客觀環境再怎麼變，互金企業都需要踏踏實實的優化資產端，做好強力風控。受到關注的新型資產，在這一點上起到了雪中送炭的作用，恰好符合地域分散、行業分散、小額分散的特性。

「普惠」是新型資產本質

我們來看消費金融這一大趨勢。它涵蓋的場景包含：學生購物與旅遊、二三線城市的藍領人群購買3C、白領短期現金需求、美容分期、醫療分期，教育分期等等。這樣的消費金融，填補了信用卡覆蓋範圍之外的小額金融借貸市場，借款周期一般在12-15個月，筆均借款也低於5000元，典型的小而分散。不同消費場景的產品，市面上還有很多，比如趣分期，優分期，螞蟻花唄的醫療分期等。

消費金融的優勢在於，通過金融槓桿，讓資源最終能流入傳統金融無法顧及到的實體經濟，盤活內需。這正是互聯網金融的價值。

「滲透行業」是新型資產壁壘

值得一提的是數據催生的新型供應鏈金融。信天創投的投資人莫濤表示，「傳統的供應鏈金融主要由銀行圍繞大型的核心企業展開，由於資產和風控都依賴核心企業，因此往往成為大企業拖延賬期的工具。新型供應鏈金融中，數據成為了企業的信用貨幣。」核心企業也可以很分散，通過類保理，物流，票據，訂單數據等信息化渠道來實現風控。他們所涉及的領域有：化學品、農具、花市、線下零售、電商等。

深入某一具體供應鏈的新型資產門檻很高。下面分析一個典型案例：芥末金融。

芥末金融是信天、高榕、真格投資的零售供應鏈領域的數據商。瞄準零售供應鏈條中數量龐大而規模較小的供應商，為其提供金融服務。零售供應鏈條中，供應商對上下游都是資金承載方，資金能力直接關係到生存。傳統零售的毛細血管遍布市縣，因此信息化程度也低，互聯網金融難以進入。芥末金融從為地級市商超提供軟體服務入手，與P2P合作，挖掘以超市供應商為主體的優質資產。借款周期1-6個月，筆均15萬，貸款主體散落在8個省份的地級市，普惠金融的特徵很明顯。

類似的案例還有物流行業的物銀通，主要為物流中小企業提供金融產品線上交易平台;摩貝金融，在化學品採購領域為供需兩端提供資金周轉;鋼貿行業電商找鋼網，跟P2P中瑞財富合作為鋼鐵供應鏈中的中小企業提供融資服務。

資金通過P2P流入傳統行業，對於實體經濟是良性刺激。反過來，來自傳統行業的優質資產，本身對P2P行業就是貢獻，填補資產稀缺的短板。

三、 風控上，新型資產掐中轉型要害

風控可以說是這次互金行業變革的要害所在。新型資產受到青睞的另一原因，是它能夠依靠真實交易數據，讓互金企業的風控具備強大的信息化保障。

踏實深入真實交易場景

真實交易場景是新型優質資產的最高壁壘。比如：

芥末金融在主要省份的2-5線城市建立了地推團隊，觸角遍布傳統的市縣零售門店，買單俠與多個城市的3C門店老闆合作，宜花在各地建立了強大的運營團隊……他們都沉到所在的傳統行業里，尋找粘性最高的金融場景，與如今創業圈盛行的輕模式運營、平台化抽成背道而馳。

準確採集核心經營數據

新型資產掌握了借款主體的核心數據，比如宜花的花農和花店的物流數據;摩貝網通過電商積累了化學品鏈條多方的經營數據;芥末金融通過自身業務掌握了供應商的倉儲、庫存、月銷量等數據指標，基本上能代替傳統銀行貸款80%人工盡調過程。這些數據則成為風控核心材料。

同步交易數據，更能大大提升風控效果：

預防欺詐風險。每個借款主體都存在在真實交易場景中，反欺詐成本很高。新型資產還會使用一定的實地走訪作為補充;

降低信用風險。他們通過借款主體的歷史經營數據，預測其還款能力，如此一來，經營現金流與還款的能力有保障，風險准入和額度審批有據可依。

多維度大數據建模預警

每一個借款主體的資金數據，個人的姓名，身份證，社交數據，出行數據，可以描繪詳細完整的借款人肖像。加上人工呼叫中心電話審核的信息，一起建立多個維度信審模型，再依據真實的經營數據風控模型回測。

消費金融，優勢和前景是覆蓋傳統金融覆蓋不到的群體;供應鏈金融，優勢和前景是服務傳統領域服務不了的中小企業，例如線下零售與物流中那部分小、散、亂、差的企業。好的互金資產，使得企業從數據端更好地收集、整理、分析業務和風險，補充傳統金融的同時，在各個毛細血管處更好地發揮金融槓桿價值，這是互聯網創業的共同契機。